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利用2014—2018年创业板上市公司样本,实证检验上市公司地理位置对股票流动性的影响,同时检验风险投资参与行为在该影响中存在的调节效应.结果表明:地处中心城市上市公司的股票流动性更强;风险投资第一大股东为个人投资者、非国有资本时,能够增强上市公司处于中心城市或邻近中心城市这一地理优势对于股票流动性产生的正向影响;风险投资第一大股东的持股比例在地理位置对股票流动性的影响机制中不存在调节效应,在地理距离对股票流动性的影响机制中存在调节效应.