论文部分内容阅读
本文利用VAR模型，通过协整分析、脉冲响应和方差分解模型对我国2000—08年的股票市场上证指数、居民消费与人民币实际有效汇率月度数据进行检验，我们得出结论：上证指数、居民消费与人民币实际有效汇率存在长期稳定的协整关系。从协整关系来看，汇率变动与股票价格正相关，与居民价格消费指数负相关。根据格兰杰因关系检验可知：从短期来看，居民价格消费指数是股票价格波动的格兰杰原因：就长期来看，股票价格与消费价格指数互为格兰杰因果；股票价格的变动是汇率变动的格兰杰原因，汇率的变动反向影响股票价格也成立。通过脉冲响应函数分