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本文使用中国29个省份1961-2008年间的面板数据，时投资与增长之间的关系进行了检验。发现投资对长期GDP增长存在显著的“增长效应”，而其短期效应不太明显。相对东部省份和中部省份，西部省份投资的“增长效应”更为显著。在考虑了稳健性问题后，上述结论依然成立。这表明在经济发展的不同阶段或者在不同的前沿技术差距上，投资对经济增长的作用存在差异。研究还发现，新古典增长模型可能低估了投资在长期中的作用。