【摘 要】
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数字金融作为传统金融通过科技赋能方式形成的新产物,对微观企业技术创新乃至宏观经济发展质量而言都有着重大影响。本文基于2011～2017年沪深两市A股上市公司数据,探讨数字金
【机 构】
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广东金融学院金融科技工程技术开发中心; 中国人民银行金融研究所互联网金融研究中心;
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“利率市场化结构效应的分层传导与区域金融异质性风险防范研究(71874038)”;国家社会科学基金一般项目“供给侧结构性改革背景下利率市场化的区域效应与金融风险防控研究(18BJL071)”;教育部青年基金项目“互联网金融的P2P规范发展、风险联动与功能性监管研究(17YJC790205)”的支持
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数字金融作为传统金融通过科技赋能方式形成的新产物,对微观企业技术创新乃至宏观经济发展质量而言都有着重大影响。本文基于2011～2017年沪深两市A股上市公司数据,探讨数字金融发展对企业技术创新的影响及其内在机理。研究发现,数字金融发展对企业技术创新的确存在"结构性"驱动效果。特别地,数字金融的深度发展对企业技术创新的促进效果在较长一个时间序列上都稳健成立。进一步来看,数字金融的发展能够有效校正传统金融中存在的"属性错配"、"领域错配"和"阶段错配"问题,并且在金融发展禀赋较差的地区,数字金融展现出更强的企业技术创新驱动效果,从而具备了较好的普惠特征。机制分析表明,数字金融发展能够有效解决企业的"融资难、融资贵"问题,并能够驱动企业去杠杆、稳定财务状况,这些都有助于企业技术创新产出的增加。此外,数字金融对企业创新动能的发挥离不开有效的金融监管,在合理的金融监管约束下,数字金融的深度发展对微观主体创新活动的促进作用更加明显。本文的研究结论为数字金融的发展优化、实现创新驱动及完善金融监管框架提供可靠经验证据和政策启示。
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