央企控股上市公司非效率投资影响因素研究——以电力行业为例

• 作 者: 刘珊珊
• 机 构: 曲靖师范学院经济与管理学院
• 出 处: 曲靖师范学院学报
• 发表日期: 2017年06期
• 关键词: 电力行业 非效率投资 央企控股上市公司
• 基金项目: 曲靖师范学院校级课题“云南省上市公司融资结构与盈利能力关系的研究”(2013QN009);云南省教育厅项目课题“我国上市公司真实盈余管理的成因及对策研究”(2015C89Y)

通过对2011-2015年沪深两市电力行业央企控股上市公司的相关数据进行实证研究,发现有以下影响央企控股上市公司非效率投资的因素:管理费用率与非效率投资呈反比;大股东占款率与非效率投资呈反比;自由现金流量、筹资现金流与非效率投资呈正相关;现金分红与企业的非效率投资呈负相关;高管薪酬与非效率投资呈正相关;董事会规模与非效率投资呈反比;股权激励与非效率投资呈正比;独立董事比例、股权集中度与非效率投资量呈反比.