【摘 要】
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以2004—2005年间A股上市公司为样本,考察Carhart(1997)四因素模型在我国股票市场的适用性。研究发现:(1)我国股市在考察期间呈现短期(1—4周)反转和中长期(24—72周)动量效
【机 构】
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西南财经大学会计学院,中央财经大学金融学院,
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以2004—2005年间A股上市公司为样本,考察Carhart(1997)四因素模型在我国股票市场的适用性。研究发现:(1)我国股市在考察期间呈现短期(1—4周)反转和中长期(24—72周)动量效应,且在控制风险、规模和账面市值比以后仍无法完全解释此两类异像;(2)较之三因素模型,加入动量因素的四因素模型对股票收益的解释力有一定提高;(3)四因素模型不能完全解释股票收益,还存在其他影响因素。
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