【摘 要】
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资本结构所代表的企业部门杠杆率的变化走势一定程度上影响着中国的系统性金融风险和经济稳定增长.本文以中国A股上市公司2007年-2017年的面板数据为样本,构建条件二项Logit
【机 构】
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中国财政科学研究院,北京 100142
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资本结构所代表的企业部门杠杆率的变化走势一定程度上影响着中国的系统性金融风险和经济稳定增长.本文以中国A股上市公司2007年-2017年的面板数据为样本,构建条件二项Logit模型,分阶段实证检验了经济政策不确定性对中国上市公司资本结构调整路径的影响.研究发现,当经济政策不确定性较大时,企业倾向于进行内部融资;在选择外部融资的前提下,经济政策不确定性越大,企业会越倾向于选择股权融资.本文填补了经济政策不确定性与企业资本结构调整路径之间作用关系的研究空白,为政府决策层制定宏观经济政策提供了经验证据.
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