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产能过剩是经济周期现象，解决产能过剩一般靠两手，一种是靠看不见的市场之手，一种是靠看得见的政府之手。在完全私有化的市场经济国家，一般都是由市场之手自行调整产能，是重组还是破产，一切都由市场说了算。而我国产能过剩相当部分发生在国有企业，政府作为国有资产所有者代表，承担着国有资产保值增值的责任，因此必须由政府主导去产能。
然而，由政府主导去产能面临着各种严峻的挑战，很容易发生按下葫芦起了瓢的问题，尤其是容易引起资产价格的非理性上涨，导致产能这个“葫芦”还没按下去，资产价格这个“瓢”却插翅飞起来了。
眼下，煤炭行业去产能就出现了“葫芦”还没按下去，“瓢”却高高飞起的情况。随着煤炭去产能的不断推进，我国煤炭产量持续下降，部分地区煤炭供不应求，煤价应声上涨。今年以来，进口焦煤的价格从80～90美元持续涨到260美元水平，涨了两倍，国内焦煤价格也涨了1.5倍以上，从而导致全国电煤价格指数从6月起已出现连续5个月上扬。今年动力煤期货价格已从年初的300元左右攀升至约620元。产量没降多少，价格却翻倍上涨。这样一来，有不少钢材品种的利润被煤炭上涨部分“吃掉”，许多钢企10月份的效益已经出现下滑，甚至亏损。为此，国家发改委不得不于9月初决定将全国日均煤炭产量增加30万吨，当月底，又提出将日均煤炭产量要再度增加20万吨。这在一定程度上影响了去产能、调结构的实际效果。
从中长期看，随着能源消费强度的不断回落和可再生能源、清洁能源的快速发展，煤炭市场需求很难有绝对增长的空间，预计2020年煤炭消费量至多41亿吨，即使考虑去产能和减量化生产因素，届时全国煤炭产能仍将保持约46亿吨，煤炭产能大于需求的基本面不会有根本性改变。
尽管如此，由政府主导去产能、调结构，必然会产生强烈的市场预期，价格易出现非理性上涨，一些停工停产的小煤矿，很有可能趁机复产，冲击正常的市场秩序，甚至会动摇一些地区和企业去产能的决心和意志。由此可见，如何处理好去产能、保供应、稳价格、益长远的关系，确保相关产业协调健康发展，直接关系到供给侧改革的成败。
去产能的初衷是要让价格合理回升，让企业扭亏为盈，继而增强转型升级能力，创造转型升级的机会。在去产能的过程中，如果价格非理性上涨，无疑会引发一系列不良后果，其中最严重的便是降低企业转型升级的动力，丧失转型升级的历史性机遇，最终在资产泡沫的破灭中死亡。
去产能、调结构的核心是要排除价格短期波动的干扰，不能价格一涨就增加产能，甚至恢复原有产能。政府要抓两头，即一头去产能，一头控价格，既要按住“葫芦”也要按住“瓢”。 只有价格稳定且被控制在合理区间，才能够推进行业兼并重组和处置“僵尸企业”，大力发展先进产能，加快推动低效、无效产能的退出，实现结构调整和转型升级。
然而，由政府主导去产能面临着各种严峻的挑战，很容易发生按下葫芦起了瓢的问题，尤其是容易引起资产价格的非理性上涨，导致产能这个“葫芦”还没按下去，资产价格这个“瓢”却插翅飞起来了。
眼下，煤炭行业去产能就出现了“葫芦”还没按下去，“瓢”却高高飞起的情况。随着煤炭去产能的不断推进，我国煤炭产量持续下降，部分地区煤炭供不应求，煤价应声上涨。今年以来，进口焦煤的价格从80～90美元持续涨到260美元水平，涨了两倍，国内焦煤价格也涨了1.5倍以上，从而导致全国电煤价格指数从6月起已出现连续5个月上扬。今年动力煤期货价格已从年初的300元左右攀升至约620元。产量没降多少，价格却翻倍上涨。这样一来，有不少钢材品种的利润被煤炭上涨部分“吃掉”，许多钢企10月份的效益已经出现下滑，甚至亏损。为此，国家发改委不得不于9月初决定将全国日均煤炭产量增加30万吨，当月底，又提出将日均煤炭产量要再度增加20万吨。这在一定程度上影响了去产能、调结构的实际效果。
从中长期看，随着能源消费强度的不断回落和可再生能源、清洁能源的快速发展，煤炭市场需求很难有绝对增长的空间，预计2020年煤炭消费量至多41亿吨，即使考虑去产能和减量化生产因素，届时全国煤炭产能仍将保持约46亿吨，煤炭产能大于需求的基本面不会有根本性改变。
尽管如此，由政府主导去产能、调结构，必然会产生强烈的市场预期，价格易出现非理性上涨，一些停工停产的小煤矿，很有可能趁机复产，冲击正常的市场秩序，甚至会动摇一些地区和企业去产能的决心和意志。由此可见，如何处理好去产能、保供应、稳价格、益长远的关系，确保相关产业协调健康发展，直接关系到供给侧改革的成败。
去产能的初衷是要让价格合理回升，让企业扭亏为盈，继而增强转型升级能力，创造转型升级的机会。在去产能的过程中，如果价格非理性上涨，无疑会引发一系列不良后果，其中最严重的便是降低企业转型升级的动力，丧失转型升级的历史性机遇，最终在资产泡沫的破灭中死亡。
去产能、调结构的核心是要排除价格短期波动的干扰，不能价格一涨就增加产能，甚至恢复原有产能。政府要抓两头，即一头去产能，一头控价格，既要按住“葫芦”也要按住“瓢”。 只有价格稳定且被控制在合理区间，才能够推进行业兼并重组和处置“僵尸企业”，大力发展先进产能，加快推动低效、无效产能的退出，实现结构调整和转型升级。