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2020年新冠肺炎疫情发生以来,全球经济结构和贸易环境受到巨大冲击,以美国长期经常账户赤字为主要特征的全球失衡问题再次引起了广泛的关注.本世纪初,伯南克(Bernanke)提出储蓄过剩假说,将全球失衡归咎于新兴市场国家储蓄过剩,这与事实并不相符.全球失衡本质上是信贷过剩,而非储蓄过剩,其根源在于美国政策利率长期偏离规则揭示的水平,这不仅引发了全球利率的“大偏离”,还导致过剩信贷流入新兴市场国家,严重威胁其金融稳定和货币政策自主性.随着我国加快构建“双循环”新发展格局,中国经济再平衡将对全球经济可持续发展作出重要贡献.