【摘 要】
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研究汇率波动下外贸公司新增投资对信用风险的影响。结果表明:汇率波动与公司新增投资均会显著提高信用风险;在高汇率波动期,融资约束高、成长性高与非周期性行业的公司投资
【基金项目】
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国家自然科学基金应急管理项目“新常态下中国企业对外投资的管治结构研究”(71541005),国家社会科学基金一般项目“国企政策性负担、财务信息透明度与政府优惠资源配置效率”(16BGL047),对外经济贸易大学研究生科研创新一般项目“汇率冲击与公司投资决策--来自跨国微观数据的经验证据”(201826).
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研究汇率波动下外贸公司新增投资对信用风险的影响。结果表明:汇率波动与公司新增投资均会显著提高信用风险;在高汇率波动期,融资约束高、成长性高与非周期性行业的公司投资更加理性,会减弱公司新增投资对信用风险的影响;存在外资银行关联的公司,新增投资对信用风险的影响更低,且在高汇率波动期更明显。进一步发现,在低汇率波动期,当地较高信贷发展水平有助于减弱公司投资对信用风险的影响,但这种影响在高汇率波动期并不显著。研究结论丰富了汇率变化、公司投资决策与信用风险管理的相关文献,同时对于理解我国汇率冲击产生的微观成效具有重
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