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摘 要：本文探索在筹融资工作思路和方法层面开展创新，以独山子-库车高速公路（以下简称独库）、G218线那拉提-巴伦台公路（以下简称那巴）两个项目为支点，通过推动项目前期工作改革、全面推广EPC模式、打通资金循环渠道等方式打造筹融资“新疆模式”，推动新时期我区交通基础设施高质量发展。
关键词：项目筹融资;项目操作理念;资金自循环
中图分类号：F283;F512 文献标识码：A
0 引言
改革开放四十年来，新疆公路交通运输经历了规模空前的建设发展，并且自“十五”计划起就通过《西部大开发公路交通要先行论文集》（2001年）、《新疆公路交通管理与改革研究》（2002年）等对公路建设投融资方式和方法开展了扎实积累，但是“十三五”以来，为扎实做好防范化解重大风险工作，我国基础设施投融资体制机制发生了重大变革。
1 基于地缘和产业两个项目再定位
长期以来，天山山脉被认知为新疆沟通南北疆的屏障，独库和那巴两个项目是新时期打通公路交通纵横方向主动脉、逐步形成“天山高速平原”的重要骨架，建成后将有效减少广大天山区域与南、北疆的交通“速度差”，形成以天山为轴的“新疆交通矛盾纾解圈”。
1.1 从地缘角度分析
两段路线主要在西天山腹地，是连接自治区南、北、东的重要区域，同时伊犁河谷是天山山脉交通矛盾最集中的区域，加之新疆乃至国家向西开放最重要的霍尔果斯陆路口岸，伊犁河谷地区的路网结构合理，对“搞活天山”，乃至自治区经济社会发展具有极其重大的意义。
1.2 从产业发展分析
伊犁河谷地区是我区先天优势最强、最为重要的旅游区域，自然资源和旅游资源极其丰富，独库、那巴建成后形成的十字形公路主骨架，穿越了伊犁河谷地区最主要的景观，同时两个项目本身也具备一定的旅游价值。
独库和那巴项目建设条件复杂，工程难度大，投资体量也相对较大，两个项目仅依托车购税补助资金难以撬动项目实施。通过项目再定位，将项目操作方案置于融资方案之前，在操作层面寻求破局的思路和途径，为下一阶段建设资金筹措提供基础保障。
2 两个项目操作思路的梳理
2.1 梳理和识别主要矛盾
在研究操作路线之前，先对两个项目的主要矛盾进行分析。按照社会主义市场经济理论，投资行为成立的背后逻辑应有合理的预期回报作为支撑，或者可以通过金融机构评测的财务模型。独库和那巴两个项目能够成立的主要矛盾，在于极大的施工难度、巨额的投资体量与较低的预期效益之间的矛盾。因此，仅依靠传统的通行费作为收益，难以覆盖项目建设资本投入，不能支撑两个项目的成立。
2.2 梳理和识别积极因素
（1）历史脉络。G218线那巴段老路曾是古丝绸之路一部分，细君、解忧两位汉公主和亲更是描绘了汉与西域乌孙、回鹘、柔然等多民族的厚重历史画卷;G217线独库段老路是一条英雄之路，在党中央“搞活天山”的号召下，筑路官兵用9年时间，168条生命，历经千辛万苦，打通了天山南北。
（2）景观资源。G217线和G218线老路分东西和南北两个方向途径那拉提、乔尔玛、巩乃斯、乌兰淖尔湿地、巴音布鲁克等著名景区，雪山湿地、高台草原、原始森林等景观一应俱全。
（3）公路元素。G217线独库段老路传承着新疆乃至中国公路建设的历史元素，至今保留了大量当年建设的遗存，保留有乔尔玛烈士陵园作为历史见证。
（4）地质元素。独库和那巴途径区域地质情况复杂，向背斜、褶皱、岩堆、风蚀、水蚀地貌等地质景观丰富，同时泥石流、崩塌、风雪、滑坡等各类地质病害景观普遍存在，是公路病害“博物馆”。
综上所述，研究认为应从项目操作层面开始，建立“新公路旅游”概念，充分利用“果子沟大桥博物馆”，将两个项目既有老路部分段落进行小规模改造，打造“中国最长公路旅游博物公园”，依托公路沿线建成“自然风景观光+山区地质地貌+公路病害治理+人文历史参观+红色革命教育”多元多维度科教文化旅游目的地，拓展公路属性和功能，并将文旅项目依托老路纳入两个项目一并打包招商。
3 对策建议
3.1 从操作方案入手带动解决项目融资
建立完善的投融资机制是保障交通基础设施顺利建设的关键，也是严格规范投融资行为的有效手段[1]。一是基于项目操作理念，成立操作团队，对项目全过程开展定制策划、路由设计、概念设计、“故事”设计、网宣策划等工作，并起草将G217线和G218线老路改造为“公路旅游博物公园”的方案报告，报请自治区批示;二是在操作团队下设筹融资团队，负责融资方案制定、协助招商谈判、跑办对接等工作;三是由新疆交投独资或股份制成立旅游产业子公司，将“公路旅游博物公园”打包移交给旅游产业子公司，做实做深做细项目前期包裝工作。
3.2 优化项目操作理念和细部设计
在两个项目既有资源条件基础上，开展国内外相关调研，优化项目操作理念和细部设计：
（1）对两个项目开展概念总体设计，为建成运营提供条件，如路线纵向分路段、借地势打造观景平台、停靠驿站、参观专用互通等附属设施，路线横向适度增设慢行车道、探险步道。
（2）按照历次老路改建的历史遗存进行梳理，开展微修缮并制作路段历史铭牌或介绍栏，详细记录天山公路发展史、重要历史人物/团队、相关工程在国家公路交通中的地位等信息。
（3）结合科技应用实际，对老路沿线的地质景观、公路病害做统筹梳理和记录，形成全线技术逻辑串联、地理特征与治理手段相呼应的景观带。
3.3 打通公路建设资金循环通道
对比贵州模式，我区部分已实施的PPP项目由于预期过路费收益有限、公路建设产业链条不完善，项目建设期利润资金全部由建设施工方获得，而投融资平台公司为缓解近期偿债压力，只能通过压低投标工程造价来降低项目债务融资总额，一方面容易导致工程建设质量存在风险，另一方面导致投建一体的社会资本参与其他项目建设融资动力不足，不利于我区公路建设可持续发展。 鉴于短时间内新疆交投难以具备施工总承包资质、新疆交建不具备承接重大项目的建设管理能力，建议以独库和那巴两个项目资金筹措为机遇，科学谋划建设项目前期工作、健全完善公路建设市场机制，配合金融监管要求，打通公路资产信贷——EPC联合体总承包——新疆交投利润并表——撬动其他新开工项目建设资金的资金循环渠道：
（1）推动项目前期工作改革。在两个项目总体操作方案的基础上，引入第三方对“公路旅游博物公园”进行评估，统筹作为两个项目融资的对价资源，重点是合理确定项目工可造价，为项目融资和建设利润结余创造条件;同时，科学安排项目建安费合理价格水平调节机制，在项目施工招投标阶段实行建设成本费用包干制，为鼓励建设方降本增效提供充实动力。
（2）全面推广EPC总承包模式。EPC总承包模式有利于明确责任和权利，在质量隐患出现时，单一的责任制使项目的责任更加明确，相对容易解决[2]。对公路建设项目全面推广应用EPC模式，将外部投资合作方（除新疆交投以外的项目股东）作为公路施工建设力量的补充和资金提供者，加强投资合作方施工总承包角色，同时选择勘察设计技术实力可靠的公司作为参与方，把好项目设计、施工、采购利润的关口。
（3）打通建设资金“自循环”渠道。
方案一：选择利润逆向选择少、经营财务状况更透明的新疆交投100%控股子公司（如新疆院、科研院等）作为参与方，与外部投资合作方（牵头方）组成EPC總承包联合体，通过市场机制约定子公司的利润分成规则，有效控制项目融资和建设施工利润主要分配给子公司，并通过子、母公司财务并表实现利润回流，与新疆交投共同形成资金闭环，进而撬动其他新开工项目融资。
方案二：选择国内实力较强的勘察设计上市公司，与新疆交投旅游产业子公司（牵头方）、外部投资合作方共同组成EPC联合体，通过市场机制约定旅游产业子公司的利润分成规则，有效控制项目融资和建设施工利润主要分配给旅游产业子公司，并通过子、母公司财务并表实现利润回流，与新疆交投共同形成资金闭环，进而撬动其他新开工项目融资。
利用好老路资源，从项目操作层面带动解决融资问题，将对独库和那巴两个项目建设资金筹措注入强大动力。同时，也存在一些问题需要克服，如“双网”的问题、自治区支持态度问题、老路开发和新建工程完工时间衔接的问题等。中心认为，独库和那巴项目的建成解决的不仅是公路交通问题，更是关系到自治区民生福祉的大事，需要全社会的共同努力，全力争取自治区层面的支持，交通行业则需要进一步实现思路突破，打破惯性思维，走出一条项目操作、建设筹资、利益共享、循环发展的新路子。
4 结束语
本文从地缘角度和产业发展两个角度对独库和那巴两个项目进行再定位，并梳理、识别了其主要矛盾和积极因素，给出了从操作方案入手带动解决项目融资、优化项目操作理念和细部设计及打通公路建设资金循环通道的对策建议，在筹融资工作思路和方法层面开展创新，推动新时期我区交通基础设施高质量发展。
参考文献：
[1]王秋金.交通基础设施投融资模式探索与思考[J].中国中小企业，2020（11）：211-212.
[2]杨再清，禹翔天.传统总承包模式与EPC总承包模式的对比分析[J].建材与装饰，2018（40）：139-140.
关键词：项目筹融资;项目操作理念;资金自循环
中图分类号：F283;F512 文献标识码：A
0 引言
改革开放四十年来，新疆公路交通运输经历了规模空前的建设发展，并且自“十五”计划起就通过《西部大开发公路交通要先行论文集》（2001年）、《新疆公路交通管理与改革研究》（2002年）等对公路建设投融资方式和方法开展了扎实积累，但是“十三五”以来，为扎实做好防范化解重大风险工作，我国基础设施投融资体制机制发生了重大变革。
1 基于地缘和产业两个项目再定位
长期以来，天山山脉被认知为新疆沟通南北疆的屏障，独库和那巴两个项目是新时期打通公路交通纵横方向主动脉、逐步形成“天山高速平原”的重要骨架，建成后将有效减少广大天山区域与南、北疆的交通“速度差”，形成以天山为轴的“新疆交通矛盾纾解圈”。
1.1 从地缘角度分析
两段路线主要在西天山腹地，是连接自治区南、北、东的重要区域，同时伊犁河谷是天山山脉交通矛盾最集中的区域，加之新疆乃至国家向西开放最重要的霍尔果斯陆路口岸，伊犁河谷地区的路网结构合理，对“搞活天山”，乃至自治区经济社会发展具有极其重大的意义。
1.2 从产业发展分析
伊犁河谷地区是我区先天优势最强、最为重要的旅游区域，自然资源和旅游资源极其丰富，独库、那巴建成后形成的十字形公路主骨架，穿越了伊犁河谷地区最主要的景观，同时两个项目本身也具备一定的旅游价值。
独库和那巴项目建设条件复杂，工程难度大，投资体量也相对较大，两个项目仅依托车购税补助资金难以撬动项目实施。通过项目再定位，将项目操作方案置于融资方案之前，在操作层面寻求破局的思路和途径，为下一阶段建设资金筹措提供基础保障。
2 两个项目操作思路的梳理
2.1 梳理和识别主要矛盾
在研究操作路线之前，先对两个项目的主要矛盾进行分析。按照社会主义市场经济理论，投资行为成立的背后逻辑应有合理的预期回报作为支撑，或者可以通过金融机构评测的财务模型。独库和那巴两个项目能够成立的主要矛盾，在于极大的施工难度、巨额的投资体量与较低的预期效益之间的矛盾。因此，仅依靠传统的通行费作为收益，难以覆盖项目建设资本投入，不能支撑两个项目的成立。
2.2 梳理和识别积极因素
（1）历史脉络。G218线那巴段老路曾是古丝绸之路一部分，细君、解忧两位汉公主和亲更是描绘了汉与西域乌孙、回鹘、柔然等多民族的厚重历史画卷;G217线独库段老路是一条英雄之路，在党中央“搞活天山”的号召下，筑路官兵用9年时间，168条生命，历经千辛万苦，打通了天山南北。
（2）景观资源。G217线和G218线老路分东西和南北两个方向途径那拉提、乔尔玛、巩乃斯、乌兰淖尔湿地、巴音布鲁克等著名景区，雪山湿地、高台草原、原始森林等景观一应俱全。
（3）公路元素。G217线独库段老路传承着新疆乃至中国公路建设的历史元素，至今保留了大量当年建设的遗存，保留有乔尔玛烈士陵园作为历史见证。
（4）地质元素。独库和那巴途径区域地质情况复杂，向背斜、褶皱、岩堆、风蚀、水蚀地貌等地质景观丰富，同时泥石流、崩塌、风雪、滑坡等各类地质病害景观普遍存在，是公路病害“博物馆”。
综上所述，研究认为应从项目操作层面开始，建立“新公路旅游”概念，充分利用“果子沟大桥博物馆”，将两个项目既有老路部分段落进行小规模改造，打造“中国最长公路旅游博物公园”，依托公路沿线建成“自然风景观光+山区地质地貌+公路病害治理+人文历史参观+红色革命教育”多元多维度科教文化旅游目的地，拓展公路属性和功能，并将文旅项目依托老路纳入两个项目一并打包招商。
3 对策建议
3.1 从操作方案入手带动解决项目融资
建立完善的投融资机制是保障交通基础设施顺利建设的关键，也是严格规范投融资行为的有效手段[1]。一是基于项目操作理念，成立操作团队，对项目全过程开展定制策划、路由设计、概念设计、“故事”设计、网宣策划等工作，并起草将G217线和G218线老路改造为“公路旅游博物公园”的方案报告，报请自治区批示;二是在操作团队下设筹融资团队，负责融资方案制定、协助招商谈判、跑办对接等工作;三是由新疆交投独资或股份制成立旅游产业子公司，将“公路旅游博物公园”打包移交给旅游产业子公司，做实做深做细项目前期包裝工作。
3.2 优化项目操作理念和细部设计
在两个项目既有资源条件基础上，开展国内外相关调研，优化项目操作理念和细部设计：
（1）对两个项目开展概念总体设计，为建成运营提供条件，如路线纵向分路段、借地势打造观景平台、停靠驿站、参观专用互通等附属设施，路线横向适度增设慢行车道、探险步道。
（2）按照历次老路改建的历史遗存进行梳理，开展微修缮并制作路段历史铭牌或介绍栏，详细记录天山公路发展史、重要历史人物/团队、相关工程在国家公路交通中的地位等信息。
（3）结合科技应用实际，对老路沿线的地质景观、公路病害做统筹梳理和记录，形成全线技术逻辑串联、地理特征与治理手段相呼应的景观带。
3.3 打通公路建设资金循环通道
对比贵州模式，我区部分已实施的PPP项目由于预期过路费收益有限、公路建设产业链条不完善，项目建设期利润资金全部由建设施工方获得，而投融资平台公司为缓解近期偿债压力，只能通过压低投标工程造价来降低项目债务融资总额，一方面容易导致工程建设质量存在风险，另一方面导致投建一体的社会资本参与其他项目建设融资动力不足，不利于我区公路建设可持续发展。 鉴于短时间内新疆交投难以具备施工总承包资质、新疆交建不具备承接重大项目的建设管理能力，建议以独库和那巴两个项目资金筹措为机遇，科学谋划建设项目前期工作、健全完善公路建设市场机制，配合金融监管要求，打通公路资产信贷——EPC联合体总承包——新疆交投利润并表——撬动其他新开工项目建设资金的资金循环渠道：
（1）推动项目前期工作改革。在两个项目总体操作方案的基础上，引入第三方对“公路旅游博物公园”进行评估，统筹作为两个项目融资的对价资源，重点是合理确定项目工可造价，为项目融资和建设利润结余创造条件;同时，科学安排项目建安费合理价格水平调节机制，在项目施工招投标阶段实行建设成本费用包干制，为鼓励建设方降本增效提供充实动力。
（2）全面推广EPC总承包模式。EPC总承包模式有利于明确责任和权利，在质量隐患出现时，单一的责任制使项目的责任更加明确，相对容易解决[2]。对公路建设项目全面推广应用EPC模式，将外部投资合作方（除新疆交投以外的项目股东）作为公路施工建设力量的补充和资金提供者，加强投资合作方施工总承包角色，同时选择勘察设计技术实力可靠的公司作为参与方，把好项目设计、施工、采购利润的关口。
（3）打通建设资金“自循环”渠道。
方案一：选择利润逆向选择少、经营财务状况更透明的新疆交投100%控股子公司（如新疆院、科研院等）作为参与方，与外部投资合作方（牵头方）组成EPC總承包联合体，通过市场机制约定子公司的利润分成规则，有效控制项目融资和建设施工利润主要分配给子公司，并通过子、母公司财务并表实现利润回流，与新疆交投共同形成资金闭环，进而撬动其他新开工项目融资。
方案二：选择国内实力较强的勘察设计上市公司，与新疆交投旅游产业子公司（牵头方）、外部投资合作方共同组成EPC联合体，通过市场机制约定旅游产业子公司的利润分成规则，有效控制项目融资和建设施工利润主要分配给旅游产业子公司，并通过子、母公司财务并表实现利润回流，与新疆交投共同形成资金闭环，进而撬动其他新开工项目融资。
利用好老路资源，从项目操作层面带动解决融资问题，将对独库和那巴两个项目建设资金筹措注入强大动力。同时，也存在一些问题需要克服，如“双网”的问题、自治区支持态度问题、老路开发和新建工程完工时间衔接的问题等。中心认为，独库和那巴项目的建成解决的不仅是公路交通问题，更是关系到自治区民生福祉的大事，需要全社会的共同努力，全力争取自治区层面的支持，交通行业则需要进一步实现思路突破，打破惯性思维，走出一条项目操作、建设筹资、利益共享、循环发展的新路子。
4 结束语
本文从地缘角度和产业发展两个角度对独库和那巴两个项目进行再定位，并梳理、识别了其主要矛盾和积极因素，给出了从操作方案入手带动解决项目融资、优化项目操作理念和细部设计及打通公路建设资金循环通道的对策建议，在筹融资工作思路和方法层面开展创新，推动新时期我区交通基础设施高质量发展。
参考文献：
[1]王秋金.交通基础设施投融资模式探索与思考[J].中国中小企业，2020（11）：211-212.
[2]杨再清，禹翔天.传统总承包模式与EPC总承包模式的对比分析[J].建材与装饰，2018（40）：139-140.