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中国股票市场带有明显的政策市特征，是因为政府出于多种原因考虑既要抑制股市下跌又要控制过度上涨。但是，股票市场本质上是内生性的，股票市场运行遵循着固有的自然规律。货币政策主要通过影响股市资金供给和实体经济来影响股票市场。本文建议，货币政策在战略上应考虑实体经济，只是在策略上需考虑其对股票市场的可能影响。