论文部分内容阅读
银华基金：市场趋势愈加明朗
政策缺乏刺激，经济数据没有亮点，市场从对经济触底的预期热情中逐渐转向，对企业盈利能力的怀疑占据了上风。
目前的经济状况，很有可能是疲弱的需求逐渐传导到消费品，面积还在扩散。而最先调整，并还将长期调整的周期品仍然复苏缓慢，导致市场信心丧失。在几乎是公认的经济总量增速下滑的大趋势下，不要过于情绪化的把长期趋势放大到中短期的个股定价上，这可能是我们目前想坚持的一个观点。
另一方面，投资和消费本质上并不能被割裂。他们之间会循环影响。在一个经济周期中，不可能有哪一类行业独善其身。因此，自下而上寻找个股必要性在目前的时期显得尤为重要。
从中长期而言，寻找能穿越周期的个股固然是我们的目标。而中短期而言，我们会区分对待各个板块的调整机会。比如上周调整的三个前期强势行业，其中医药行业仍然是相对而言需求端最为稳定的一个行业，最大的问题在于短期溢价，因此这种回调是无需恐慌的。
华商基金：双洼地凸显指数投资机遇
据初步统计，最近一个多月内，包括正在发行的华商中证500指数分级基金，共有9只指数型基金相继面世。从投资市场来看，随着整个金融理财市场的改革深入，中小板和创业板的逐步完善，指数型基金还有向成长型指数倾斜之势。业内人士认为，当前市场估值处于历史相对低点，关注如中证500等“成长性”指数的投资机遇更能帮助投资者整体布局资本市场。其中，代表中小盘的中证500指数成分股集中于消费、新兴产业等相关行业中的小市值、高成长性企业，或将在未来的经济转型中受益。此外，华商中证500指数分级基金在紧密跟踪标的指数的同时，采取分级管理设计，保证新基金能够在不同市场环境中满足各种风险偏好的投资者。
华商中证500指数分级基金拟任基金经理田明圣建议，对于当前较积极的投资者，需要把握合适的买入时机；而对于长线投资者，则可以适当逢低布局成分股代表性好、管理技术水平高的指数基金。
新华基金：预期降温 市场底部调整
上周A股市场延续下跌，市场情绪低落，新华基金认为，市场普遍预期管理层近期会出台利好政策，但未兑现，预计市场仍将延续底部调整格局。
行业方面，上周各行业板块普遍下跌，其中，银行、石油石化板块相对抗跌，而非银行类的金融、食品饮料、建材、交通运输等行业板块领跌市场。新华基金认为，业绩稳定、估值低，在市场对经济见底预期被打破后，银行板块容易成为资金避险港，预计这种情况将会持续一段时间。但随着企业的资金链开始困难，银行资产质量恶化趋势显现，近期可能降息的政策预期也对银行不利。
对于近期的A股市场，新华基金认为，目前，投资者对中国经济前景担忧，情绪低落，短期市场仍将维持震荡筑底的弱势格局；中期看，投资的主导策略是积极防御，从细分领域和细分行业找投资机会。当然，市场经过深幅下跌后也会有阶段性反弹机会。
华泰柏瑞：寻找以合理价格成长的企业
华泰柏瑞基金经理王本昌表示目前市场周期处于底部区域，未来较长的一段时间内可能是一个时间比较长的寻底、筑底、震荡上行的过程。但是市场估值水平处于历史低位，下行空间有限，糟糕的经济数据将倒逼政策加码可能催生短期市场小幅度反弹。王本昌进一步指出，在对未来经济趋势形式担忧及市场本身结构性风险释放不是特别充分的情况下，未来市场恐难有较大的趋势性机会。
同时王本昌表示应对每家公司根据其成长性归类，从估值、基本面趋势及市场认同度三方面进行综合评估，买入价格有吸引力且基本面有良性变化、市场认同度逐步提高的公司的股票。展望A股市场，王本昌表示未来选股策略将从业绩成长性、估值和市场认同度三个方面寻找以合理价格成长的目标企业。
政策缺乏刺激，经济数据没有亮点，市场从对经济触底的预期热情中逐渐转向，对企业盈利能力的怀疑占据了上风。
目前的经济状况，很有可能是疲弱的需求逐渐传导到消费品，面积还在扩散。而最先调整，并还将长期调整的周期品仍然复苏缓慢，导致市场信心丧失。在几乎是公认的经济总量增速下滑的大趋势下，不要过于情绪化的把长期趋势放大到中短期的个股定价上，这可能是我们目前想坚持的一个观点。
另一方面，投资和消费本质上并不能被割裂。他们之间会循环影响。在一个经济周期中，不可能有哪一类行业独善其身。因此，自下而上寻找个股必要性在目前的时期显得尤为重要。
从中长期而言，寻找能穿越周期的个股固然是我们的目标。而中短期而言，我们会区分对待各个板块的调整机会。比如上周调整的三个前期强势行业，其中医药行业仍然是相对而言需求端最为稳定的一个行业，最大的问题在于短期溢价，因此这种回调是无需恐慌的。
华商基金：双洼地凸显指数投资机遇
据初步统计，最近一个多月内，包括正在发行的华商中证500指数分级基金，共有9只指数型基金相继面世。从投资市场来看，随着整个金融理财市场的改革深入，中小板和创业板的逐步完善，指数型基金还有向成长型指数倾斜之势。业内人士认为，当前市场估值处于历史相对低点，关注如中证500等“成长性”指数的投资机遇更能帮助投资者整体布局资本市场。其中，代表中小盘的中证500指数成分股集中于消费、新兴产业等相关行业中的小市值、高成长性企业，或将在未来的经济转型中受益。此外，华商中证500指数分级基金在紧密跟踪标的指数的同时，采取分级管理设计，保证新基金能够在不同市场环境中满足各种风险偏好的投资者。
华商中证500指数分级基金拟任基金经理田明圣建议，对于当前较积极的投资者，需要把握合适的买入时机；而对于长线投资者，则可以适当逢低布局成分股代表性好、管理技术水平高的指数基金。
新华基金：预期降温 市场底部调整
上周A股市场延续下跌，市场情绪低落，新华基金认为，市场普遍预期管理层近期会出台利好政策，但未兑现，预计市场仍将延续底部调整格局。
行业方面，上周各行业板块普遍下跌，其中，银行、石油石化板块相对抗跌，而非银行类的金融、食品饮料、建材、交通运输等行业板块领跌市场。新华基金认为，业绩稳定、估值低，在市场对经济见底预期被打破后，银行板块容易成为资金避险港，预计这种情况将会持续一段时间。但随着企业的资金链开始困难，银行资产质量恶化趋势显现，近期可能降息的政策预期也对银行不利。
对于近期的A股市场，新华基金认为，目前，投资者对中国经济前景担忧，情绪低落，短期市场仍将维持震荡筑底的弱势格局；中期看，投资的主导策略是积极防御，从细分领域和细分行业找投资机会。当然，市场经过深幅下跌后也会有阶段性反弹机会。
华泰柏瑞：寻找以合理价格成长的企业
华泰柏瑞基金经理王本昌表示目前市场周期处于底部区域，未来较长的一段时间内可能是一个时间比较长的寻底、筑底、震荡上行的过程。但是市场估值水平处于历史低位，下行空间有限，糟糕的经济数据将倒逼政策加码可能催生短期市场小幅度反弹。王本昌进一步指出，在对未来经济趋势形式担忧及市场本身结构性风险释放不是特别充分的情况下，未来市场恐难有较大的趋势性机会。
同时王本昌表示应对每家公司根据其成长性归类，从估值、基本面趋势及市场认同度三方面进行综合评估，买入价格有吸引力且基本面有良性变化、市场认同度逐步提高的公司的股票。展望A股市场，王本昌表示未来选股策略将从业绩成长性、估值和市场认同度三个方面寻找以合理价格成长的目标企业。