【摘 要】
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现金股利代理理论解释了看似公平的股利政策背后可能存在的管理层对股东财富和公司价值的侵蚀,大股东对中小股东利益的侵占。同时,该理论指出,恰当的现金股利是克制股东与管
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现金股利代理理论解释了看似公平的股利政策背后可能存在的管理层对股东财富和公司价值的侵蚀,大股东对中小股东利益的侵占。同时,该理论指出,恰当的现金股利是克制股东与管理层之间代理问题的有效途径,控股股东持股是股利政策的替代性监督机制。
The theory of cash dividend agency explains the erosion of shareholders ’wealth and company value that may exist in the face of seemingly fair dividend policy and the large shareholders’ encroachment on the interests of minority shareholders. At the same time, the theory points out that proper cash dividend is an effective way to restrain the agency problem between shareholders and management, and that controlling shareholders’ shareholding is an alternative supervision mechanism of dividend policy.
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