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基于中国资本市场中股票投资经常存在的崩盘风险和投资者缺乏实时有效的企业信息的现状，本文通过分析公司债务期限结构、产权性质和股价崩盘风险三者之间的关系，从微观层面揭示了公司债务期限结构变动对股价崩盘的信号作用，利用上证A股上市公司样本验证了信号作用的显著性。并且在甄别公司产权属性后，做了进一步检验，研究发现：（1）公司债务期限结构的变动与股价崩盘具有显著相关性，即公司短期有息债务占总债务比增加，未来公司股价崩盘风险增大；（2）在区分公司产权属性后发现，国有企业债务期限结构的变动与股价崩盘的相关性的显著程度要