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一个有效率的制度结构能够提供降低变易费用的特定机制。然而现实的种种迹象表明,B股市场并没有提供一个有效率的降低交易费用的机制,其实际运行的高风险压由此衍生的资产价值长期低估就是这方面较好的明证。本文针对目前B股市场的发展定位提出了以制度创新和配合资本市场的渐进开放为核心的B股市场发展选择。