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【摘要】建设项目的经济风险来源于法律法规及政策的变化，资源开发与利用、技术的可靠性、工程方案、融资方案、组织管理、环境与社会、外部配套条件等一方面或几个方面的共同影响。本文主要针对项目收益、投资和运营成本费用等对某水电站工程的上网电价产生影响的风险因素进行了分析。
【关键词】水电站 电价 风险分析
【分类号】：TU8；TU758.7
1.风险因素
上网电价风险分析受到许多因素的制约，需首先识别引起风险的主要因素，进而分析主要风险因素对上网电价的影响。
建设项目的风险因素纷繁复杂，归纳起来通常有政策风险、市场风险、资源风险、技术风险、工程风险、融资风险、组织管理风险、环境与社会风险、配套条件以及其他风险等。《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》将建设项目财务与经济分析的风险因素归纳为六类：项目收益风险、建设投资风险、融资风险、建设工期风险、运营成本费用风险、政策风险。
2.风险分析
上网电价风险分析主要从项目收益对上网电价的影响、工程投资对上网电价的影响、经营成本对上网电价的影响及各风险因素对上网电价的影响来进行分析。
3. 某水电站上网电价风险分析
某水电站，装机150MW，保证出力34.8MW，多年平均发电量6.66亿kW.h，主要建设内容包括引水枢纽坝、引水及泄水建筑物、电站厂房等建筑物。工程总投资110234万元，主要任务是发电。
目前该水电站已开工建设，技术成熟，资金已基本落实，按预定工期完建也基本可以实现，其建设工期风险相对较小，同时国家已出台电价改革、电价管理的相关政策法规、政策风险也不大。影响上网电价的主要风险来自于项目收益、投资和运营成本。
该水电站主要收益来自于发电，在保证一定收益水平时，发电收入是影响电站上网电价的主要因素之一。该项目收益风险主要包括：电站年发电量的变化、初期运行至设计水平年电网对电量的吸收程度、收益水平变化；投资风险主要是投资有一定的不确定性；运营成本风险主要包括：工程经营成本变化、人员工资、维护修理费、保险费等成本费用单独变化。
3.1项目收益对上网电价的影响分析
3.1.1水电站年发电量变化对上网电价的影响
该水电站的年发电量与其河流的径流有直接关系，存在可发电量不确定风险，所以需要在多年平均发电量基础上，进行年发电量单独变化对上网电价的影响分析。
3.1.2初期运行至设计水平年电网对电量的吸收对上网电价的影响
该电站设计水平年为2020年，供电范围是项目所在地区。目前，全地区电力总装机容量145.8MW，其中水电装机容量106.8 MW，从现状看该电站装机150MW， 6.66亿kW.h的年有效电量是无法完全被电网所消纳的，但考虑到电力市场的发展较难准确预测，如果电站装机容量偏小，将来电力市场发展较快，在进行扩机就较为困难，其主要原因是由于该水电站的建设难点和主要投资是12KM长的发电洞，而发电洞只能一次性建成，无法分期。所以通过负荷预测，将设计水平年推至2020年，届时整个地区供电范围内电网最高负荷达490MW，年电量23.6亿kW.h，设计水平年该电站的电量有可能完全被消耗。鉴于目前电力市场的发展较难准确预测，因此该风险对电价的影响按两种情况考虑：
（1） 按电力市场的发展有利情况，该水电站的电量在2018年完全被电网吸纳。
（2） 按电力市场的发展不利情况，该水电站的电量在2022年完全被电网吸纳。
两种情况逐年电量发挥过程见表3-1
初期运行至设计水平年电网对电量的吸收对上网电价的影响较大。
3.1.3电站收益水平变化对上网电价的影响
目前国家有关政策对收益水平的确定没有明确规定，不同收益对电站上网电价有较大影响。
3.2工程投资对上网电价的影响分析
该水电站工程目前正在建设，在建设过程中建设内容会有调整；工程从开工至今的材料价格也在逐年变化；工程建设期间国家相应政策也在变化，由此造成可研估算投资与未来竣工决算投资存在一定差值，所以投资存在一定的不确定性，该因素对上网电价有一定的影响。
3.3经营成本对上网电价的影响
该项目经营成本费用主要包括：职工工资、社会保障及企业计提费、材料费、工程保险费、水资源费、修理维护费和其他费用。
目前，职工工资原则上据实核算，但最高不得超过当年统计部门公布的独立核算工业企业平均工资水平的1.2倍；社会保障及企业计提费提取标准采用当地政府规定的实际标准。修理费包括日常修理费和大修理费，实际与设计取值有较大变化；在财务上对运行工程保险费无详细规定，这几项成本费用变化将直接影响上网电价水平。因此上述费用是存在一定风险。
3.4各风险因素对上网电价的影响
在满足资本金财务内部收益率8%的情况下，水电站收益、投资或经营成本等风险因素单独变化时相应的上网电价水平见表3-2。
4.结论
某电站上网电价的主要风险是水电站收益、工程投资及经营成本。当电站仅发电量减少、增加20%或10%，电价为0.2502元/kW.h～0.3730元/kW.h；当电站资本金税后财务内部收益率按6%～8%变化，电价为0.2676元/kW.h～0.3351元/kW.h；当电站运行初期电网对电量的吸收变化时，电价为0.2952元/kW.h～0.3301元/kW.h。当电站投资减少、增加20%或10%，電价为0.2445元/kW.h～0.3542元/kW.h；当电站经营成本减少、增加20%或10%，电价为0.2893元/kW.h～0.3094元/kW.h。
【关键词】水电站 电价 风险分析
【分类号】：TU8；TU758.7
1.风险因素
上网电价风险分析受到许多因素的制约，需首先识别引起风险的主要因素，进而分析主要风险因素对上网电价的影响。
建设项目的风险因素纷繁复杂，归纳起来通常有政策风险、市场风险、资源风险、技术风险、工程风险、融资风险、组织管理风险、环境与社会风险、配套条件以及其他风险等。《建设项目经济评价方法与参数（第三版）》将建设项目财务与经济分析的风险因素归纳为六类：项目收益风险、建设投资风险、融资风险、建设工期风险、运营成本费用风险、政策风险。
2.风险分析
上网电价风险分析主要从项目收益对上网电价的影响、工程投资对上网电价的影响、经营成本对上网电价的影响及各风险因素对上网电价的影响来进行分析。
3. 某水电站上网电价风险分析
某水电站，装机150MW，保证出力34.8MW，多年平均发电量6.66亿kW.h，主要建设内容包括引水枢纽坝、引水及泄水建筑物、电站厂房等建筑物。工程总投资110234万元，主要任务是发电。
目前该水电站已开工建设，技术成熟，资金已基本落实，按预定工期完建也基本可以实现，其建设工期风险相对较小，同时国家已出台电价改革、电价管理的相关政策法规、政策风险也不大。影响上网电价的主要风险来自于项目收益、投资和运营成本。
该水电站主要收益来自于发电，在保证一定收益水平时，发电收入是影响电站上网电价的主要因素之一。该项目收益风险主要包括：电站年发电量的变化、初期运行至设计水平年电网对电量的吸收程度、收益水平变化；投资风险主要是投资有一定的不确定性；运营成本风险主要包括：工程经营成本变化、人员工资、维护修理费、保险费等成本费用单独变化。
3.1项目收益对上网电价的影响分析
3.1.1水电站年发电量变化对上网电价的影响
该水电站的年发电量与其河流的径流有直接关系，存在可发电量不确定风险，所以需要在多年平均发电量基础上，进行年发电量单独变化对上网电价的影响分析。
3.1.2初期运行至设计水平年电网对电量的吸收对上网电价的影响
该电站设计水平年为2020年，供电范围是项目所在地区。目前，全地区电力总装机容量145.8MW，其中水电装机容量106.8 MW，从现状看该电站装机150MW， 6.66亿kW.h的年有效电量是无法完全被电网所消纳的，但考虑到电力市场的发展较难准确预测，如果电站装机容量偏小，将来电力市场发展较快，在进行扩机就较为困难，其主要原因是由于该水电站的建设难点和主要投资是12KM长的发电洞，而发电洞只能一次性建成，无法分期。所以通过负荷预测，将设计水平年推至2020年，届时整个地区供电范围内电网最高负荷达490MW，年电量23.6亿kW.h，设计水平年该电站的电量有可能完全被消耗。鉴于目前电力市场的发展较难准确预测，因此该风险对电价的影响按两种情况考虑：
（1） 按电力市场的发展有利情况，该水电站的电量在2018年完全被电网吸纳。
（2） 按电力市场的发展不利情况，该水电站的电量在2022年完全被电网吸纳。
两种情况逐年电量发挥过程见表3-1
初期运行至设计水平年电网对电量的吸收对上网电价的影响较大。
3.1.3电站收益水平变化对上网电价的影响
目前国家有关政策对收益水平的确定没有明确规定，不同收益对电站上网电价有较大影响。
3.2工程投资对上网电价的影响分析
该水电站工程目前正在建设，在建设过程中建设内容会有调整；工程从开工至今的材料价格也在逐年变化；工程建设期间国家相应政策也在变化，由此造成可研估算投资与未来竣工决算投资存在一定差值，所以投资存在一定的不确定性，该因素对上网电价有一定的影响。
3.3经营成本对上网电价的影响
该项目经营成本费用主要包括：职工工资、社会保障及企业计提费、材料费、工程保险费、水资源费、修理维护费和其他费用。
目前，职工工资原则上据实核算，但最高不得超过当年统计部门公布的独立核算工业企业平均工资水平的1.2倍；社会保障及企业计提费提取标准采用当地政府规定的实际标准。修理费包括日常修理费和大修理费，实际与设计取值有较大变化；在财务上对运行工程保险费无详细规定，这几项成本费用变化将直接影响上网电价水平。因此上述费用是存在一定风险。
3.4各风险因素对上网电价的影响
在满足资本金财务内部收益率8%的情况下，水电站收益、投资或经营成本等风险因素单独变化时相应的上网电价水平见表3-2。
4.结论
某电站上网电价的主要风险是水电站收益、工程投资及经营成本。当电站仅发电量减少、增加20%或10%，电价为0.2502元/kW.h～0.3730元/kW.h；当电站资本金税后财务内部收益率按6%～8%变化，电价为0.2676元/kW.h～0.3351元/kW.h；当电站运行初期电网对电量的吸收变化时，电价为0.2952元/kW.h～0.3301元/kW.h。当电站投资减少、增加20%或10%，電价为0.2445元/kW.h～0.3542元/kW.h；当电站经营成本减少、增加20%或10%，电价为0.2893元/kW.h～0.3094元/kW.h。