【摘 要】
：
并购作为投资的一种主要方式,是资本市场的重点研究问题。本文以2013年内发生并完成并购的上市公司为研究样本,讨论管理层权力、自由现金流量和过度并购的关系。实证研究结果
论文部分内容阅读
并购作为投资的一种主要方式,是资本市场的重点研究问题。本文以2013年内发生并完成并购的上市公司为研究样本,讨论管理层权力、自由现金流量和过度并购的关系。实证研究结果显示,自由现金流量在管理层权力影响过度并购的过程中起部分中介作用,即当管理层权力较大时,管理层的私利动机更容易通过支配自由现金流量来实现,利用大量的自由现金流量进行非理性的过度并购投资,为实现管理层私利打下基础。基于此,本文建议:上市公司治理过程中应加强盈余管理,重要股东应在管理层控制情形下加强对管理层投资行为的监督,上市公司治理中可通过改进管理层激励机制降低管理层私利预期。
其他文献
机动车交通事故责任强制保险(简称为交强险)自2006年7月1日正式实施两年多以来,基本实现了促进道路交通安全,发挥社会保障功能的目的。但是由于在建立初期制度自身不足和相关
氧是维持人体生命活动的关键物质,血氧饱和度是反应机体供氧是否正常的一个重要指标。采用透射式检测方法确定人体血液中的氧饱和度已经是较为成熟的监护手段,在临床和家庭保
随着激光二极管技术的发展,以及制作成本的降低,在固体激光系统中,激光二极管已经成为最具有影响力的泵浦源之一。并且在激光技术的快速发展与不断的研究中,二极管泵浦的板条
太赫兹波(THz)的特殊位置和其本身的优越特性,使它具有非常重要的学术和应用价值。目前THz波传输主要基于自由空间,对于THz波的低损耗、低色散的长距离传输,是科研人员面临的
本论文旨在设计一款用于半导体激光器端面泵浦固体(Nd:YVO4)激光器的光学耦合镜。与以往研究报道中较多使用19发光点半导体激光器阵列作为泵浦源不同,本设计使用一种新型单发
水平井酸化温度场是影响酸岩反应速度的关键参数,更是进行酸化设计必需重点考虑的因素。现有酸化温度场模型忽略了热瞬变效应、热扩散效应等对温度场的影响。基于能量守恒原
针对微电网系统在孤立运行方式下的优化问题，提出了一种含蓄电池的微电网多目标运行优化方法。求解方法分为2步：储能单元运行方式的确定及可控型微电源的优化调度。微电网储能
目的分析婴幼儿类百日咳综合征特征,总结诊治经验。方法选取60例婴幼儿类百日咳综合征患儿,回顾性分析其一般情况、症状表现、实验室检查、治疗与预后。结果发病于春季19例、
人们为解决居住问题而长期奋斗的过程有着悠久的历史，传说在原始社会出现了有巢氏这位圣人，他带领大家构木为巢以避群害，开创了人类营建房屋的起源。在漫长的奴隶社会和封建社会
正交幅度调制(QAM)和低密度奇偶校验码(LDPC)技术应用于很广泛的领域,如无线通信、有线电视传输、卫星通信等领域。QAM调制系统的主要优势是频带利用率高,但是在对QAM调制系