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随着国内资本市场的节节攀升，人民币基金也呼声渐高。在这新的一轮人民币基金热潮中，参与者众，但仔细看来，还是可以分为四大阵营。
第一批力量当属老牌的本土创投机构。过去的几年，由于国内资本市场环境所限，缺乏退出渠道的本土创投机构苦不堪言，一直处于较为低靡的状态。但这种情况在深圳中小企业板开放后，特别是在去年下半年以来得到了很大的改观。典型的案例是2006年，国内顶尖的机顶盒制造商同洲电子登陆中小企业板，在其IPO当日，其身后的四家创投机构（深圳市达晨创业投资有限公司、深圳市创新投资集团、深港产学研创业投资有限公司、深圳市高新技术投资担保公司）取得了22倍的高额回报，并有望在锁定一年之后获得超过30倍的回报。据统计，截至2006年底，共有14家具有创投背景的公司登陆中小板，其中，除4家公司的创投已通过协议转让减持公司的股份外，有10家公司身后的创投机构可以通过二级市场变现退出。即使只按上市发行价计算，创投机构的平均回报也已达25.8倍。如此丰厚的回报，让这些老牌本土创投机构摆脱了长期以来的困境，加码投入应是水到渠成的事情。
人民币基金的第二大集团军将来自于券商。上世纪90年代，券商曾纷纷投资于实业，但在投资失败产生大量不良资产后被一度禁止。政策在去年开始发生了变化，去年底，超过10家创新类券商向证监会报送了关于开展直接投资业务具体操作的报告。据报道，今年初证监会已完成对这些报告的论证工作，并初步审批同意中金、中信、中银的方案，可能由这3家“中字头”券商率先进行直接股权投资试点。券商参与直接投资有其天然的优势，与其自身的投资银行业务具有很好的互补空间，过去中金公司直接投资部的成功便是有力的证明。
人民币基金的第三阵营是专业的外资创投机构。去年以来，外资创投的海外退出通道受到了政策的限制，而国内资本市场则是一派风生水起的态势。有着敏锐嗅觉的外资创投自然不会放过这个机会。早在2005年初，软银亚洲信息基础投资基金和天津创业投资有限公司就在天津成立了赛富成长基金。近期，又有联华控股携手中关村科技园区，设立总额约为1亿元的人民币基金；深圳创新投资集团也与红杉资本计划合资成立一只名为“红杉创业资本”的人民币基金。此外，各地方政府设立的创业投资引导基金，也受到了诸多外资创投资机构的关注，上门洽谈者不在少数。外资创投管理人民币基金尽管才刚刚开始，但凭借着他们对国际市场的洞悉，以及过去多年积累的在中国开展投资业务的经验，极有可能迅速成长为人民币基金的中坚力量。
在本次人民币基金大潮中，另有一股新加入的力量是民间资本。5月10日，江苏省首个以民营资本为主设立的创业投资基金——元风基金成立。该基金由中新苏州工业园区创业投资有限公司联合苏州工业园区联合投资有限公司、苏州工业园区新海宜电信发展股份有限公司、苏州森联城建投资有限公司、江苏瑞华投资发展有限公司、苏州工业园区锦丰企业集团有限公司、苏州华成汽车贸易集团有限公司6家民营企业共同发起设立，注册资本为2.5亿元人民币。早在今年1月，江苏远东控股集团就联合雨润、江苏利安达集团等10多家大型民企，在京成立世华联合投资公司。世华联合基金初步注册资本金为5亿元人民币，其中远东集团投入1亿元，占股20%，为单一最大股东。该基金委托中科招商进行管理。民营资本的介入，也为国内创业投资行业的资金来源增添了一个新的途径。
就目前看来，人民币基金这四大阵营各有特点，很难说谁会胜出。实际上，各投资主体也并不完全是此消彼长的关系，而应是合作应多于竞争，各持其所长，共同发展。
第一批力量当属老牌的本土创投机构。过去的几年，由于国内资本市场环境所限，缺乏退出渠道的本土创投机构苦不堪言，一直处于较为低靡的状态。但这种情况在深圳中小企业板开放后，特别是在去年下半年以来得到了很大的改观。典型的案例是2006年，国内顶尖的机顶盒制造商同洲电子登陆中小企业板，在其IPO当日，其身后的四家创投机构（深圳市达晨创业投资有限公司、深圳市创新投资集团、深港产学研创业投资有限公司、深圳市高新技术投资担保公司）取得了22倍的高额回报，并有望在锁定一年之后获得超过30倍的回报。据统计，截至2006年底，共有14家具有创投背景的公司登陆中小板，其中，除4家公司的创投已通过协议转让减持公司的股份外，有10家公司身后的创投机构可以通过二级市场变现退出。即使只按上市发行价计算，创投机构的平均回报也已达25.8倍。如此丰厚的回报，让这些老牌本土创投机构摆脱了长期以来的困境，加码投入应是水到渠成的事情。
人民币基金的第二大集团军将来自于券商。上世纪90年代，券商曾纷纷投资于实业，但在投资失败产生大量不良资产后被一度禁止。政策在去年开始发生了变化，去年底，超过10家创新类券商向证监会报送了关于开展直接投资业务具体操作的报告。据报道，今年初证监会已完成对这些报告的论证工作，并初步审批同意中金、中信、中银的方案，可能由这3家“中字头”券商率先进行直接股权投资试点。券商参与直接投资有其天然的优势，与其自身的投资银行业务具有很好的互补空间，过去中金公司直接投资部的成功便是有力的证明。
人民币基金的第三阵营是专业的外资创投机构。去年以来，外资创投的海外退出通道受到了政策的限制，而国内资本市场则是一派风生水起的态势。有着敏锐嗅觉的外资创投自然不会放过这个机会。早在2005年初，软银亚洲信息基础投资基金和天津创业投资有限公司就在天津成立了赛富成长基金。近期，又有联华控股携手中关村科技园区，设立总额约为1亿元的人民币基金；深圳创新投资集团也与红杉资本计划合资成立一只名为“红杉创业资本”的人民币基金。此外，各地方政府设立的创业投资引导基金，也受到了诸多外资创投资机构的关注，上门洽谈者不在少数。外资创投管理人民币基金尽管才刚刚开始，但凭借着他们对国际市场的洞悉，以及过去多年积累的在中国开展投资业务的经验，极有可能迅速成长为人民币基金的中坚力量。
在本次人民币基金大潮中，另有一股新加入的力量是民间资本。5月10日，江苏省首个以民营资本为主设立的创业投资基金——元风基金成立。该基金由中新苏州工业园区创业投资有限公司联合苏州工业园区联合投资有限公司、苏州工业园区新海宜电信发展股份有限公司、苏州森联城建投资有限公司、江苏瑞华投资发展有限公司、苏州工业园区锦丰企业集团有限公司、苏州华成汽车贸易集团有限公司6家民营企业共同发起设立，注册资本为2.5亿元人民币。早在今年1月，江苏远东控股集团就联合雨润、江苏利安达集团等10多家大型民企，在京成立世华联合投资公司。世华联合基金初步注册资本金为5亿元人民币，其中远东集团投入1亿元，占股20%，为单一最大股东。该基金委托中科招商进行管理。民营资本的介入，也为国内创业投资行业的资金来源增添了一个新的途径。
就目前看来，人民币基金这四大阵营各有特点，很难说谁会胜出。实际上，各投资主体也并不完全是此消彼长的关系，而应是合作应多于竞争，各持其所长，共同发展。