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【文章摘要】
近年来我国对外直接投资发展迅速。本文研究分析了我国对外直接投资的现状和特点：对外直接投资增长速度快但规模依然较小；投资分布行业相对集中；投资主要集中在亚洲和拉丁美洲地区；对外直接投资主要来源于东部地区；国有企业投资所占比例依旧很高；并购作为对外直接投资的方式需要进一步发展。同时本文分析了现阶段中国对外直接投资面临的机遇和挑战，以及引导中国对外直接投资均衡发展的对策。
【关键词】
对外直接投资；现状特点；机遇挑战；发展对策；中国
1 中国对外直接投资的现状和特点
1.1 对外直接投资增长速度快，但投资规模依然较小
2013年我国对外直接投资总额为创下了902亿美元的历史纪录，同比增长了16.8%，实现了连续十年的快速增长，对外直接投资成为中国对外经济发展的一个亮点。相比改革开放初期1978年的0.21亿美元，增长了4295倍，中国已经成为仅次于美国和日本的世界第三大对外投资国，并被认为是最具发展前景的对外直接投资国家。但是相比利用外资，我国对外直接投资流量仍然较小，投资比率效率较低，不但低于发达国家的投资比率效率，而且低于世界投资比率效率的平均水平。
1.2 对外直接投资行业分布相对集中并向多元化发展
中国企业对外直接投资的产业流向各年度变动性较大，在一定程度上反映了中国对外直接投资的多变性。但从整体上看，我国对外直接投资流量的行业分布相对集中，主要集中于租赁和商务服务业、批发零售业、采矿业、交通运输业、金融业、制造业、仓库和邮政业，中国企业对外直接投资存量的结果与其基本一致。从企业对外直接投资存量产业分布来看，流向第三产业（服务业）的对外直接投资占78%，商务服务业、批发零售业、交通运输业等进出口贸易相关的对外直接投资占到43%；仅有20%的对外直接投资流向第二产业，而且第二产业的对外直接投资主要集中分布于采矿业，而制造业所占比重较小，2013年中国制造业对外直接投资所占比重为7%，低于发达国家，世界平均水平，甚至发展中国家的制造业对外直接投资存量占对外直接投资总量的比重，而且制造业的境外投资企业基本以纺织服装、食品加工、通用机电设备、计算机及电子设备、金属加工等在国内正在失去或已失去竞争优势的劳动密集型產业、低附加值和低技术密集型的产业为主。
1.3 对外直接投资区域分布广泛，但主要集中于亚洲和拉丁美洲地区
近年来中国对世界各地区的对外直接投资呈现较大波动性，对北美洲、欧洲、大洋洲等发达国家和地区的对外直接投资所占比重很小，但依然在波动中保持上升趋势。同时，中国向欠发达国家为主的非洲地区的对外直接投资比重也相对较小。中国对外直接投资一直集中于亚洲周边国家和地区，以及与中国发展水平相近的拉丁美洲国家和地区，所占比重始终保持在50%以上。中国在亚洲的对外直接投资主要集中分布在中国香港、中国澳门、新加坡、巴基斯坦、哈萨克斯坦、韩国、蒙古等地，2013年，这些地区的对外直接投资存量占中国对外直接投资总存量的70%。2013年，中国在拉丁美洲地区对外直接投资存量占中国对外直接投资总存量的13%，并且主要流向拉丁美洲的开曼群岛和英属维尔京群岛。截止2013年，中国对外直接投资存量前三位的是中国香港、拉丁美洲的维尔京群岛和开曼群岛三个避税区，对上述三个地区的对外直接投资存量累计比重为78%，并且近年来中国对这三个经济体的对外直接投资持续增加。综上所述，中国对外直接投资区域分布广泛，但呈现发展不平衡的趋势，主要集中于亚洲和拉丁美洲的避税区。
1.4 对外直接投资主要来源于东部地区
中国对外直接投资主要来源于东部地区，而中西部发展落后的地区较少。近年来，东部地区对外直接投资存量占对外直接投资总存量的比重均为70%以上。2013年，东部地区对外直接投资比重为71%，中部地区和西部地区分别占16%和13%。
2 中国对外直接投资面临的发展机遇
2.1 新兴经济体的发展为我国对外直接投资提供了广阔的发展空间
近年来，新兴经济体和发展中国家正处于经济和消费需求高速增长时期，已经逐渐成为全球需求增长的主要力量。全球新兴经济体的高速发展为中国企业发展“走出去”战略，开展对外直接投资活动提供了广阔的发展空间。有关机构指出，预计未来20年，全球产出增长大部分将来自新兴以及发展中的经济体，而发达经济体对经济增长的贡献相对较小。我国扩大对外直接投资，不但可以促进当地社会经济发展，而且可以为我国经济持续快速发展提供有力的保障。
2.2 金融危机使发达国家对外来资本需求增加
金融危机和欧债危机之后，发达国家对外来资本的需求显著增加。受金融危机和欧债危机双重影响，一些欧盟国家的经济将在较长时间内保持低速增长，特别是欧洲许多深陷主权债务危机的国家，资金枯竭，企业投资能力下降，对外来投资的需求急剧增加，为此这些国家放宽了一些领域的投资限制，我国企业通过绿地投资或者并购活动吸收国外优质资产和先进技术的机会增多。中国企业应该把握这次机遇，通过对外直接投资活动获取发达国家的先进技术、管理方式、品牌和商誉等，从而拓展欧美发达国家的市场以及提高中国企业的国际竞争力。
2.3 产业结构调整推进我国对外直接投资的发展
中国通过对外直接投资将部分劳动密集型制造业转移到非洲，有利于国内产业结构的调整，促进我国产业从全球产业链中的低端环节向中高端环节迈进，同时也能促进非洲欠发达国家工业化的发展。随着我国土地、资源、劳动力等成本的攀升，越来越多技术含量低的低端制造业会向其他欠发达国家和地区转移，而国内企业将更倾向于发展服务业和其他高端制造业，这是中国企业发展的必经之路。作为世界上第一大出口国，中国拥有充足的外汇储备，传统的出口贸易已经很难适应我国对外开拓市场和发展企业的需要，也不利于平衡国际收支。境外直接投资活动有利于减少贸易盈余大幅增加带来的通货膨胀以及双边贸易摩擦，从而营造出和谐稳定的外部贸易环境。 3 中国对外直接投资面临的挑战
3.1 中国对外直接投资正面临投资商业风险和社會风险
就商业风险而言，无论是由国际市场的价格、汇率变化引起，还是由被投资国的政策法规调整引起，亦或是对外直接投资活动内部纠纷引起，其具体情况和解决方式都比国内复杂得多。以2007-2009全球金融危机为例，金融危机对国际市场造成严重冲击，并且其未来变化存在严重的不确定性，已经导致世界各国企业利润下降、亏损甚至破产。金融危机带来的商业风险不仅对中国现存的对外直接投资项目产生不利影响，而且会对未来将要进行的对外投资项目带来较高的风险，与此同时，对外投资风险会因中国企业自身存在的技术、品牌、国际化经营方面的劣势而加大。这就要求中国企业在开展对外直接投资活动时，增强商业风险意识，提高应对商业风险的能力。
就社会风险而言，一方面，随着中国经济崛起和综合国力增强，许多国家认为中国大规模对外直接投资对本国企业的未来发展可能造成威胁，特别是中国大型国有控股的能源企业对外投资使东道国对其本国未来能源安全产生担忧，因此东道国在审批中国对外投资项目时，政治方向的考虑起到关键性的作用。另一方面，经济全球化的非均衡发展，造成不同国家、地区、阶级、行业之间的财富及收入分配不均，导致一些利益受损的集团，以各种民族主义甚至极端主义的方式对中国对外直接投资企业的正常运营以及对其员工的人身安全造成威胁和伤害，对我国的对外直接投资活动造成不利影响。
3.2 中国企业的国际投资决策能力以及国际经营管理能力仍需进一步提高
在投资环境相同的情况下，企业的国际投资决策能力决定了对外直接投资能否顺利实现，对外投资企业的国际经营管理能力则决定了对外直接投资项目在建立之后能否取得满意的经营效果。随着国际政治经济形式日益复杂化和国际竞争激烈状况的不断加剧，中国更应该提高国际投资决策能力和国际经营管理能力。大多数中国对外直接投资企业跟国际上成功的跨国公司相比还存在很大差距，主要表现为：第一，企业内部缺少科学合理的投资决策机制，第二，企业的对外投资风险意识薄弱，而且没有建立完备的风险预警、识别和控制对策。第三，中国对外投资企业缺乏跨国经营管理人才，尤其是了解东道国政治经济政策制定及调整规则并熟悉当地风俗文化习惯的人才，缺乏擅长与东道国非政府组织协商的本土化人才。
4 引导中国对外直接投资均衡发展的对策
4.1 继续推进对外直接投资主体的调整
尽管从数量上统计，国有企业作为对外直接投资主体地位削弱，但从对外直接投资流量上看，国有企业投资还是占很大比例。许多国家会对社会主义国家的国有企业并购产生由意识形态偏见引起的对抗情绪，阻碍国有企业的跨国并购活动。民营企业能更好地解决国有企业在对外直接投资中出现的问题，以其较规范的公司结构更好地适应国际市场环境，把握市场变化，减少对外直接投资的风险，同时规避东道国对中国国有企业并购的法律法规限制。因此中国应该加快调整对外直接投资的主体，促进民营企业对外直接投资的发展。
4.2 加强对外直接投资行业的战略性选择
首先，积极推进以获取紧缺资源为目的的对外直接投资，我国企业在投资能源资源等行业时应该选择自然资源丰富的发展中国家，并且与东道国政府相协调，采取与当地企业共同开发的方式达到互利共赢。其次，加强对通信、计算机服务等技术密集型产业的对外直接投资，通过控股或者收购的方式融入发达经济体的高新技术产业，学习其先进的科学技术和管理经验，促进国内市场产业结构升级。最后，劳动密集型的制造业在我国国内已逐渐失去比较优势，应该将其转移到其他更具优势的发展中国家和地区，及时淘汰和转移落后产能，以迎接新一轮的国际产业转移，发展高新技术产业。
【参考文献】
[1]徐菲.金融危机背景下的我国对外直接投资[J].高等函授学报（哲学社会科学版），2009
[2]陶薇.我国企业对外直接投资存在问题及对策分析[J].工业结束经济，2009
[3]黄玉霞.中国对外直接投资的特征及原因探析[N].武汉商业服务学院学报，2011
[4]周升起.中国对外直接投资：现状、趋势与政策[J].东亚论文，2009
【作者简介】
（1990年08月生），女，山东枣庄人， 毕业于英国班戈大学，银行与金融专业，一等学士学位。现研究生就读于英国伦敦大学学院（UCL）商业经济学专业。
近年来我国对外直接投资发展迅速。本文研究分析了我国对外直接投资的现状和特点：对外直接投资增长速度快但规模依然较小；投资分布行业相对集中；投资主要集中在亚洲和拉丁美洲地区；对外直接投资主要来源于东部地区；国有企业投资所占比例依旧很高；并购作为对外直接投资的方式需要进一步发展。同时本文分析了现阶段中国对外直接投资面临的机遇和挑战，以及引导中国对外直接投资均衡发展的对策。
【关键词】
对外直接投资；现状特点；机遇挑战；发展对策；中国
1 中国对外直接投资的现状和特点
1.1 对外直接投资增长速度快，但投资规模依然较小
2013年我国对外直接投资总额为创下了902亿美元的历史纪录，同比增长了16.8%，实现了连续十年的快速增长，对外直接投资成为中国对外经济发展的一个亮点。相比改革开放初期1978年的0.21亿美元，增长了4295倍，中国已经成为仅次于美国和日本的世界第三大对外投资国，并被认为是最具发展前景的对外直接投资国家。但是相比利用外资，我国对外直接投资流量仍然较小，投资比率效率较低，不但低于发达国家的投资比率效率，而且低于世界投资比率效率的平均水平。
1.2 对外直接投资行业分布相对集中并向多元化发展
中国企业对外直接投资的产业流向各年度变动性较大，在一定程度上反映了中国对外直接投资的多变性。但从整体上看，我国对外直接投资流量的行业分布相对集中，主要集中于租赁和商务服务业、批发零售业、采矿业、交通运输业、金融业、制造业、仓库和邮政业，中国企业对外直接投资存量的结果与其基本一致。从企业对外直接投资存量产业分布来看，流向第三产业（服务业）的对外直接投资占78%，商务服务业、批发零售业、交通运输业等进出口贸易相关的对外直接投资占到43%；仅有20%的对外直接投资流向第二产业，而且第二产业的对外直接投资主要集中分布于采矿业，而制造业所占比重较小，2013年中国制造业对外直接投资所占比重为7%，低于发达国家，世界平均水平，甚至发展中国家的制造业对外直接投资存量占对外直接投资总量的比重，而且制造业的境外投资企业基本以纺织服装、食品加工、通用机电设备、计算机及电子设备、金属加工等在国内正在失去或已失去竞争优势的劳动密集型產业、低附加值和低技术密集型的产业为主。
1.3 对外直接投资区域分布广泛，但主要集中于亚洲和拉丁美洲地区
近年来中国对世界各地区的对外直接投资呈现较大波动性，对北美洲、欧洲、大洋洲等发达国家和地区的对外直接投资所占比重很小，但依然在波动中保持上升趋势。同时，中国向欠发达国家为主的非洲地区的对外直接投资比重也相对较小。中国对外直接投资一直集中于亚洲周边国家和地区，以及与中国发展水平相近的拉丁美洲国家和地区，所占比重始终保持在50%以上。中国在亚洲的对外直接投资主要集中分布在中国香港、中国澳门、新加坡、巴基斯坦、哈萨克斯坦、韩国、蒙古等地，2013年，这些地区的对外直接投资存量占中国对外直接投资总存量的70%。2013年，中国在拉丁美洲地区对外直接投资存量占中国对外直接投资总存量的13%，并且主要流向拉丁美洲的开曼群岛和英属维尔京群岛。截止2013年，中国对外直接投资存量前三位的是中国香港、拉丁美洲的维尔京群岛和开曼群岛三个避税区，对上述三个地区的对外直接投资存量累计比重为78%，并且近年来中国对这三个经济体的对外直接投资持续增加。综上所述，中国对外直接投资区域分布广泛，但呈现发展不平衡的趋势，主要集中于亚洲和拉丁美洲的避税区。
1.4 对外直接投资主要来源于东部地区
中国对外直接投资主要来源于东部地区，而中西部发展落后的地区较少。近年来，东部地区对外直接投资存量占对外直接投资总存量的比重均为70%以上。2013年，东部地区对外直接投资比重为71%，中部地区和西部地区分别占16%和13%。
2 中国对外直接投资面临的发展机遇
2.1 新兴经济体的发展为我国对外直接投资提供了广阔的发展空间
近年来，新兴经济体和发展中国家正处于经济和消费需求高速增长时期，已经逐渐成为全球需求增长的主要力量。全球新兴经济体的高速发展为中国企业发展“走出去”战略，开展对外直接投资活动提供了广阔的发展空间。有关机构指出，预计未来20年，全球产出增长大部分将来自新兴以及发展中的经济体，而发达经济体对经济增长的贡献相对较小。我国扩大对外直接投资，不但可以促进当地社会经济发展，而且可以为我国经济持续快速发展提供有力的保障。
2.2 金融危机使发达国家对外来资本需求增加
金融危机和欧债危机之后，发达国家对外来资本的需求显著增加。受金融危机和欧债危机双重影响，一些欧盟国家的经济将在较长时间内保持低速增长，特别是欧洲许多深陷主权债务危机的国家，资金枯竭，企业投资能力下降，对外来投资的需求急剧增加，为此这些国家放宽了一些领域的投资限制，我国企业通过绿地投资或者并购活动吸收国外优质资产和先进技术的机会增多。中国企业应该把握这次机遇，通过对外直接投资活动获取发达国家的先进技术、管理方式、品牌和商誉等，从而拓展欧美发达国家的市场以及提高中国企业的国际竞争力。
2.3 产业结构调整推进我国对外直接投资的发展
中国通过对外直接投资将部分劳动密集型制造业转移到非洲，有利于国内产业结构的调整，促进我国产业从全球产业链中的低端环节向中高端环节迈进，同时也能促进非洲欠发达国家工业化的发展。随着我国土地、资源、劳动力等成本的攀升，越来越多技术含量低的低端制造业会向其他欠发达国家和地区转移，而国内企业将更倾向于发展服务业和其他高端制造业，这是中国企业发展的必经之路。作为世界上第一大出口国，中国拥有充足的外汇储备，传统的出口贸易已经很难适应我国对外开拓市场和发展企业的需要，也不利于平衡国际收支。境外直接投资活动有利于减少贸易盈余大幅增加带来的通货膨胀以及双边贸易摩擦，从而营造出和谐稳定的外部贸易环境。 3 中国对外直接投资面临的挑战
3.1 中国对外直接投资正面临投资商业风险和社會风险
就商业风险而言，无论是由国际市场的价格、汇率变化引起，还是由被投资国的政策法规调整引起，亦或是对外直接投资活动内部纠纷引起，其具体情况和解决方式都比国内复杂得多。以2007-2009全球金融危机为例，金融危机对国际市场造成严重冲击，并且其未来变化存在严重的不确定性，已经导致世界各国企业利润下降、亏损甚至破产。金融危机带来的商业风险不仅对中国现存的对外直接投资项目产生不利影响，而且会对未来将要进行的对外投资项目带来较高的风险，与此同时，对外投资风险会因中国企业自身存在的技术、品牌、国际化经营方面的劣势而加大。这就要求中国企业在开展对外直接投资活动时，增强商业风险意识，提高应对商业风险的能力。
就社会风险而言，一方面，随着中国经济崛起和综合国力增强，许多国家认为中国大规模对外直接投资对本国企业的未来发展可能造成威胁，特别是中国大型国有控股的能源企业对外投资使东道国对其本国未来能源安全产生担忧，因此东道国在审批中国对外投资项目时，政治方向的考虑起到关键性的作用。另一方面，经济全球化的非均衡发展，造成不同国家、地区、阶级、行业之间的财富及收入分配不均，导致一些利益受损的集团，以各种民族主义甚至极端主义的方式对中国对外直接投资企业的正常运营以及对其员工的人身安全造成威胁和伤害，对我国的对外直接投资活动造成不利影响。
3.2 中国企业的国际投资决策能力以及国际经营管理能力仍需进一步提高
在投资环境相同的情况下，企业的国际投资决策能力决定了对外直接投资能否顺利实现，对外投资企业的国际经营管理能力则决定了对外直接投资项目在建立之后能否取得满意的经营效果。随着国际政治经济形式日益复杂化和国际竞争激烈状况的不断加剧，中国更应该提高国际投资决策能力和国际经营管理能力。大多数中国对外直接投资企业跟国际上成功的跨国公司相比还存在很大差距，主要表现为：第一，企业内部缺少科学合理的投资决策机制，第二，企业的对外投资风险意识薄弱，而且没有建立完备的风险预警、识别和控制对策。第三，中国对外投资企业缺乏跨国经营管理人才，尤其是了解东道国政治经济政策制定及调整规则并熟悉当地风俗文化习惯的人才，缺乏擅长与东道国非政府组织协商的本土化人才。
4 引导中国对外直接投资均衡发展的对策
4.1 继续推进对外直接投资主体的调整
尽管从数量上统计，国有企业作为对外直接投资主体地位削弱，但从对外直接投资流量上看，国有企业投资还是占很大比例。许多国家会对社会主义国家的国有企业并购产生由意识形态偏见引起的对抗情绪，阻碍国有企业的跨国并购活动。民营企业能更好地解决国有企业在对外直接投资中出现的问题，以其较规范的公司结构更好地适应国际市场环境，把握市场变化，减少对外直接投资的风险，同时规避东道国对中国国有企业并购的法律法规限制。因此中国应该加快调整对外直接投资的主体，促进民营企业对外直接投资的发展。
4.2 加强对外直接投资行业的战略性选择
首先，积极推进以获取紧缺资源为目的的对外直接投资，我国企业在投资能源资源等行业时应该选择自然资源丰富的发展中国家，并且与东道国政府相协调，采取与当地企业共同开发的方式达到互利共赢。其次，加强对通信、计算机服务等技术密集型产业的对外直接投资，通过控股或者收购的方式融入发达经济体的高新技术产业，学习其先进的科学技术和管理经验，促进国内市场产业结构升级。最后，劳动密集型的制造业在我国国内已逐渐失去比较优势，应该将其转移到其他更具优势的发展中国家和地区，及时淘汰和转移落后产能，以迎接新一轮的国际产业转移，发展高新技术产业。
【参考文献】
[1]徐菲.金融危机背景下的我国对外直接投资[J].高等函授学报（哲学社会科学版），2009
[2]陶薇.我国企业对外直接投资存在问题及对策分析[J].工业结束经济，2009
[3]黄玉霞.中国对外直接投资的特征及原因探析[N].武汉商业服务学院学报，2011
[4]周升起.中国对外直接投资：现状、趋势与政策[J].东亚论文，2009
【作者简介】
（1990年08月生），女，山东枣庄人， 毕业于英国班戈大学，银行与金融专业，一等学士学位。现研究生就读于英国伦敦大学学院（UCL）商业经济学专业。