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国内外已有的、关于会计信息与股票价格之间关系的大量经验研究都表明会计信息向证券市场传递了新信息,会计信息对股票价格具有解释力并在股票定价中起了重要作用,会计信息是具有价值的。然而,并不是所有的证据都表明会计信息对股票价格具有很强的解释力，相反，很多证据显示会计盈余对于股票价格的解释力非常低。美国会计学者Lev（1989）就会计盈余在证券市场的有用性问题发表了一篇著名的总结性文章，该文对1970年～1989年这二十年里在美国三大杂志上发表的所有有关会计盈余的信息含量研究的结论进行了总结性分析，