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黄金属于大宗商品，但走势却与其他大宗商品分化。所有大宗商品都是以美元标价的，一般来说，美元升值会促使大宗商品价格下跌。过去十年中，金价走势80%的时间里跟美元相左，但农产品却出现了美元强则强的走势。
大宗商品分为农产品、工业品和贵金属三类，对于这三类商品而言，影响其价格的关键首先是供求，其次是其计价的货币币值变化。货币币值的波动对三类商品的影响大致相似，所以供求关系就显得尤为重要。
农产品的价格波动因素相对简单，全球对农产品的需求和全球人口一样基本保持着长期稳定增长，只有供给在发生变化，而影响农产品供给的因素主要是其主产地的天气变化而造成的减产或丰收。
与农产品正好相反，工业品如铜、铝、锌、燃油、橡胶等在供给方面会有一些微调，但起决定性作用的是需求，作为基础的生产资料，需求的波动跟经济周期密切相关，经济周期上升时，比如2006年-2008年，中国经济高涨，包括印度、非洲都进入繁荣期，当时的燃油价格创新高就是反应，下降周期中各种需求减少，所以这些工业品的价格都在下跌。
我们将国际上比较有代表性的几种大宗商品进行比较，可以很明显的看出黄金的波动幅度小于一般商品，也就是说价格趋势一旦出现，就会表现出更好的长期性趋势，适合做战略性的长期投资。
贵金属像货币不像商品
以黄金为代表的贵金属与经济周期也有一定的关系，这是因为在黄金的需求中，有一小部分缘于黄金的商品属性，主要体现在黄金首饰加工及在电子、通讯、航空、医疗等领域中的应用，从这些方面来讲，黄金的与工业品有一定的相似之处。但研究黄金比研究工业品更为复杂，因为除了商品属性外，黄金还具有其他商品所不具备的金融属性。“黄金天然是货币”，尽管20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，黄金已经有40年未与任何货币挂钩，但欧债危机持续发酵，美国经济陷入泥潭，两大主权货币尽显疲态之时，黄金这个古老的硬通货却异常坚挺的走过它的十年牛市，成为人们避险和保值的最好工具。谁说黄金不是货币？
美元强商品强
所有大宗商品都是以美元标价的，美元的强弱对黄金价格会产生非常重大的影响。美元升值会促使大宗商品价格下跌，而美元贬值又会推动大宗商品价格上涨。
但更需要注意的是，美国经济良好时，美元也相对坚挺，但良好的经济扩大了对生产原料大宗商品的需求，产生了一方面美元升值利空大宗商品，另一方面需求上升刺激大宗商品上涨的复杂情况，但从根本上讲还是需求更为重要，如在上一轮2008年经济危机中，美元的贬值利好大宗商品，但需求下降的更快起到了主要作用，大宗商品价格遂暴跌。所以才有美强则商品强的说法。
但黄金是个例外，过去10年中，金价与美元走势存在80%以上的逆相关性，美国经济良好时，国内的股票和债券等资产得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱，价格不振；而美国经济衰退时，黄金作为保值的手段受到市场的重视，加之目前各国解决金融危机问题的重要手段就是超发货币，更推升黄金价格迅速上涨。
目前对欧美经济的悲观预期，可能使得大宗商品走势出现黄金涨、农产品稳和工业品跌的分化。
大宗商品分为农产品、工业品和贵金属三类，对于这三类商品而言，影响其价格的关键首先是供求，其次是其计价的货币币值变化。货币币值的波动对三类商品的影响大致相似，所以供求关系就显得尤为重要。
农产品的价格波动因素相对简单，全球对农产品的需求和全球人口一样基本保持着长期稳定增长，只有供给在发生变化，而影响农产品供给的因素主要是其主产地的天气变化而造成的减产或丰收。
与农产品正好相反，工业品如铜、铝、锌、燃油、橡胶等在供给方面会有一些微调，但起决定性作用的是需求，作为基础的生产资料，需求的波动跟经济周期密切相关，经济周期上升时，比如2006年-2008年，中国经济高涨，包括印度、非洲都进入繁荣期，当时的燃油价格创新高就是反应，下降周期中各种需求减少，所以这些工业品的价格都在下跌。
我们将国际上比较有代表性的几种大宗商品进行比较，可以很明显的看出黄金的波动幅度小于一般商品，也就是说价格趋势一旦出现，就会表现出更好的长期性趋势，适合做战略性的长期投资。
贵金属像货币不像商品
以黄金为代表的贵金属与经济周期也有一定的关系，这是因为在黄金的需求中，有一小部分缘于黄金的商品属性，主要体现在黄金首饰加工及在电子、通讯、航空、医疗等领域中的应用，从这些方面来讲，黄金的与工业品有一定的相似之处。但研究黄金比研究工业品更为复杂，因为除了商品属性外，黄金还具有其他商品所不具备的金融属性。“黄金天然是货币”，尽管20世纪70年代布雷顿森林体系解体后，黄金已经有40年未与任何货币挂钩，但欧债危机持续发酵，美国经济陷入泥潭，两大主权货币尽显疲态之时，黄金这个古老的硬通货却异常坚挺的走过它的十年牛市，成为人们避险和保值的最好工具。谁说黄金不是货币？
美元强商品强
所有大宗商品都是以美元标价的，美元的强弱对黄金价格会产生非常重大的影响。美元升值会促使大宗商品价格下跌，而美元贬值又会推动大宗商品价格上涨。
但更需要注意的是，美国经济良好时，美元也相对坚挺，但良好的经济扩大了对生产原料大宗商品的需求，产生了一方面美元升值利空大宗商品，另一方面需求上升刺激大宗商品上涨的复杂情况，但从根本上讲还是需求更为重要，如在上一轮2008年经济危机中，美元的贬值利好大宗商品，但需求下降的更快起到了主要作用，大宗商品价格遂暴跌。所以才有美强则商品强的说法。
但黄金是个例外，过去10年中，金价与美元走势存在80%以上的逆相关性，美国经济良好时，国内的股票和债券等资产得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱，价格不振；而美国经济衰退时，黄金作为保值的手段受到市场的重视，加之目前各国解决金融危机问题的重要手段就是超发货币，更推升黄金价格迅速上涨。
目前对欧美经济的悲观预期，可能使得大宗商品走势出现黄金涨、农产品稳和工业品跌的分化。