论文部分内容阅读
目前国内已发行的8只QDII基金，在经历了美国次贷危机造成的股市波动和香港市场的大幅调整之后，所有净值表现都不尽如人意。剔除后来发行的4只QDII基金，首批发行的4只QDII中表现最好的是南方基金管理公司发行的南方全球，因为建仓早，相对表现好一些，但也出现了20％以上的损失。
那么，QDII基金是否没有看上去那么美呢？
其实，对待QDII基金，首先要明确它的定位。其次，要从长远的眼光来看待QDII基金净值的表现。
QDII基金的推出，是为了给市场投资者一个分散国内市场风险的选择，做到投资组合分散化和对冲单一市场的系统性风险。这个定位，就决定了QDII基金首先是个风险类型的产品，只不过这个产品的风险不是国内的风险，而是国际市场的风险。所以，风险产品出现投资损失是比较正常的情况。
我们看待QDII基金的损失，就要像看待A股基金出现的损失一样。目前国际上成熟市场的运作比较规范，大部分时间运行平稳，不大会出现新兴市场那样的大涨大跌，风险也相对较小。从目前国际成熟市场的表现来看，即使是次贷危机发源地的美国，其股市从最高点也只下调了20％左右，其跌幅还不到越南股市和我国A股跌幅的一半。
A股市场经过两年的大牛市，发展比较迅速，上证指数从最低的998点到最高6124点，最大涨幅已经在500％以上，很多股票的涨幅甚至远远大于指数的涨幅，整个市场的市盈率曾经高达50倍以上。而经过近一年的大幅调整，整个市场的市盈率又下降到20倍左右，但是仍然风险不小，并仍处在震荡筑底的过程中。
以香港市场来看，其平均市盈率只有约14倍，估值优势还是比较明显，其他一些市场的市盈率则更低。从长远来看，QDII基金的发展空间比较大，因此，我们应该坚定对QDII基金的信心。
在目前国际和国内市场都大幅震荡的情况下，投资于国内的基金，净值表现明显差于QDII。对于目前需要进行资产配置的投资者来说，选择投资相对分散于各个国际市场的QDII基金，也许是个比较明智的选择。
套用一句老话来形容QDI基金，“前途是光明的，道路是曲折的”，我们相信QDII基金的长期表现不会让投资者失望。
那么，QDII基金是否没有看上去那么美呢？
其实，对待QDII基金，首先要明确它的定位。其次，要从长远的眼光来看待QDII基金净值的表现。
QDII基金的推出，是为了给市场投资者一个分散国内市场风险的选择，做到投资组合分散化和对冲单一市场的系统性风险。这个定位，就决定了QDII基金首先是个风险类型的产品，只不过这个产品的风险不是国内的风险，而是国际市场的风险。所以，风险产品出现投资损失是比较正常的情况。
我们看待QDII基金的损失，就要像看待A股基金出现的损失一样。目前国际上成熟市场的运作比较规范，大部分时间运行平稳，不大会出现新兴市场那样的大涨大跌，风险也相对较小。从目前国际成熟市场的表现来看，即使是次贷危机发源地的美国，其股市从最高点也只下调了20％左右，其跌幅还不到越南股市和我国A股跌幅的一半。
A股市场经过两年的大牛市，发展比较迅速，上证指数从最低的998点到最高6124点，最大涨幅已经在500％以上，很多股票的涨幅甚至远远大于指数的涨幅，整个市场的市盈率曾经高达50倍以上。而经过近一年的大幅调整，整个市场的市盈率又下降到20倍左右，但是仍然风险不小，并仍处在震荡筑底的过程中。
以香港市场来看，其平均市盈率只有约14倍，估值优势还是比较明显，其他一些市场的市盈率则更低。从长远来看，QDII基金的发展空间比较大，因此，我们应该坚定对QDII基金的信心。
在目前国际和国内市场都大幅震荡的情况下，投资于国内的基金，净值表现明显差于QDII。对于目前需要进行资产配置的投资者来说，选择投资相对分散于各个国际市场的QDII基金，也许是个比较明智的选择。
套用一句老话来形容QDI基金，“前途是光明的，道路是曲折的”，我们相信QDII基金的长期表现不会让投资者失望。