【摘 要】
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本文旨在完整地探讨H股指数衍生产品之套利行为,研究期间自2014年7月1日起至12月31日止,共计126个交易日之日内45,612笔分钟数据。以期权期货平价理论为基础,推导出期货理论
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本文旨在完整地探讨H股指数衍生产品之套利行为,研究期间自2014年7月1日起至12月31日止,共计126个交易日之日内45,612笔分钟数据。以期权期货平价理论为基础,推导出期货理论价格,并考虑交易成本之影响,建立一无套利区间,以期货实际价格偏离无套利区间的程度,分析在不同套利交易策略下,以港交所H股股指期权与期货为标的进行套利交易之实证研究。依据实证结果,检验市场间是否存在套利机会与套利利润,并观察套利机会与套利利润发生的频率与程度,及其在日内交易时间区隔中的分布情况,发现套利机会呈现如同U字形的分布,而套利利润则呈现箱型的走势。
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