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本文在以往研究的基础上。运用EGARCH模型与格兰杰因果关系等计量方法对比外汇期货推出前后即期汇率的波动及流动性,并得到以下结论:一是印度外汇期货推出后投机活动对即期市场的波动率没有显著影响;二是外汇期货推出后现货市场的买卖价差减小,说明外汇期货市场有助于降低交易成本与提升现货市场的运行效率。