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货币供应量是央行调控宏观经济、实现政策目标的重要中间政策工具，其变动是否能显著影响物价水平，从而通过调控达到稳定物价的目的，对央行决策具有重要意义。本文应用OLS回归模型、ADF平稳性检验和格兰杰因果检验等计量方法对1996年至2018年我国的货币供应量与物价水平之间的动态关系进行了实证分析。分析结果表明：当期的货币供应量增长率与物价水平增长率之间无显著的线性关系；从格兰杰因果检验结果中发现，二者互为格兰杰因果关系。实证数据表明，通过调整货币供应量来达到显著调节物价水平的目的至少要经过五年。