上市方式、公司治理与非效率投资——基于中国民营上市公司的实证研究

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中国民营上市公司普遍存在非效率投资,上市方式不同的民营公司拥有不同的上市动机,在非效率投资方面的表现不同,有通过非效率投资侵占上市公司资源的现象,而公司治理机制是制约大股东侵占中小股东利益,减少非效率投资的重要机制.本文通过实证研究考察上市方式及公司治理要素对非效率投资的影响,实证检验结果发现:间接上市会强化民营公司投资不足问题;股权结构和董事会特征等公司治理要素对直接上市民营公司非效率投资影响不显著,对间接上市民营公司具有一定的影响.
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