论文部分内容阅读
被采访者：亚历山大?赫恩拉斯博士（安睿律师事务所合伙人）
赛志?拉格尔斯基博士（开普勒资本市场集团董事总经理）
如果主要股东发生变化，银行会要求你迅速还钱，比如你将公司卖给其他人，协议中有无这个转让条款，如果有这个条款，一旦发生股东重大的变动，银行要让你马上还钱，银行就会这样做。在德国，尤其是一些可转的债券，这种财务工具可能会被经常使用，有什么区别呢？尤其在这几年里，德国市场方面上市的案例并不是这么多，和中国相比，比如我现在不想上市，但是在德国想找点钱，那就可以用一个债券的形式，其中50%至60%的贷款以债券的方式来操作，在德国可以找到这样的平台，企业可以在这个平台找到贷款，在通过这种情况下，将你的债券出售给投资人。
简要地再描述一下这个债券，一般来说是一年定一次息，一般是固定的，有一个非常标准的条款，不需要太个性化制订的条款，每一个投资人都可以通过股市购买或者出售，债券也可以去到股票市场上进行交易，成本取决于你收购的质量，在世界各地的情况不同，1000万到1亿欧元的债券大概是8%至9%的利率。
有一些证券类、债券类的工具可以给投资者和公司转换债务，将债务转换成资本参与的方式，比如说在偿付时，不希望偿付那么多债务，可以与贷款联合起来使用。还有其他的一些融资的工具比如说高回报的债券，附属的贷款等等。这些就是一些非证券类的一些工资的工具，当然，如果你使用这样的工具，你的利率就会相应比较高。收购方可能也会发行一些其他类型的债券、投资债券、垃圾债券来抵消债务，对于借款方来说，必须承付更高的利率，还有利润参与，这种也是在德国国家经常使用的工具，也是一种债务的方式，当然这个也取决于这种很容易可以转换，也可以要求用一个清单的方式，将所有的盈利效果列出来，而且不需要偿付利息，你只需要在盈利的情况下，偿付利息，这也是一种很低风险的工具，所以这里也很多的结构方面的选择来减少公司在融资方面的成本。
赛志?拉格尔斯基博士（开普勒资本市场集团董事总经理）
如果主要股东发生变化，银行会要求你迅速还钱，比如你将公司卖给其他人，协议中有无这个转让条款，如果有这个条款，一旦发生股东重大的变动，银行要让你马上还钱，银行就会这样做。在德国，尤其是一些可转的债券，这种财务工具可能会被经常使用，有什么区别呢？尤其在这几年里，德国市场方面上市的案例并不是这么多，和中国相比，比如我现在不想上市，但是在德国想找点钱，那就可以用一个债券的形式，其中50%至60%的贷款以债券的方式来操作，在德国可以找到这样的平台，企业可以在这个平台找到贷款，在通过这种情况下，将你的债券出售给投资人。
简要地再描述一下这个债券，一般来说是一年定一次息，一般是固定的，有一个非常标准的条款，不需要太个性化制订的条款，每一个投资人都可以通过股市购买或者出售，债券也可以去到股票市场上进行交易，成本取决于你收购的质量，在世界各地的情况不同，1000万到1亿欧元的债券大概是8%至9%的利率。
有一些证券类、债券类的工具可以给投资者和公司转换债务，将债务转换成资本参与的方式，比如说在偿付时，不希望偿付那么多债务，可以与贷款联合起来使用。还有其他的一些融资的工具比如说高回报的债券，附属的贷款等等。这些就是一些非证券类的一些工资的工具，当然，如果你使用这样的工具，你的利率就会相应比较高。收购方可能也会发行一些其他类型的债券、投资债券、垃圾债券来抵消债务，对于借款方来说，必须承付更高的利率，还有利润参与，这种也是在德国国家经常使用的工具，也是一种债务的方式，当然这个也取决于这种很容易可以转换，也可以要求用一个清单的方式，将所有的盈利效果列出来，而且不需要偿付利息，你只需要在盈利的情况下，偿付利息，这也是一种很低风险的工具，所以这里也很多的结构方面的选择来减少公司在融资方面的成本。