【摘 要】
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定期披露财务报表信息有助于资本市场参与者作出理性的投资决策,从而减少管理者和投资者之间的信息不对称.本文以2007～2018年A股上市公司为样本,实证研究年报披露及时性及现金
【机 构】
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上海理工大学管理学院,上海200082
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定期披露财务报表信息有助于资本市场参与者作出理性的投资决策,从而减少管理者和投资者之间的信息不对称.本文以2007～2018年A股上市公司为样本,实证研究年报披露及时性及现金股利分配与债务融资成本的关系.研究发现:(1)公司年报披露越不及时,下一年度承担的债务融资成本越高;(2)当上市公司年报披露不及时导致其债务融资成本增加时,现金股利分配能够有效缓和这种负面影响;(3)若年报披露不及时的公司进行现金股利分配,在股利分配较少的情况下,股利支付率越高,债务融资成本越低;在股利分配较多的情况下,股利支付率越高,债务融资成本越高.
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