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将内生化资本投资与融资引入超额收益动态模型，对公司当期盈利能力、资本投资融资与未来盈利能力之间的逻辑关系进行研究。发现在资本投资与融资内生化情形中，未来超额收益与当期超额收益之间为非线性信息动态，而不是简单的线性信息动态，同时表明公司t＋1期超额收益与t期超额收益之间的斜率和曲率受融资适应能力的影响。