【摘 要】
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由于中小企业投资担保公司所处行业特殊,目前对其估值模式还没有共识.鉴于担保公司业务模式和现金流的特殊性不符合DCF方法的条件,故不予采用;同样,基于上述原因和DDM方法本
【机 构】
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恒泰证券股份有限公司资产管理部,北京,100032
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由于中小企业投资担保公司所处行业特殊,目前对其估值模式还没有共识.鉴于担保公司业务模式和现金流的特殊性不符合DCF方法的条件,故不予采用;同样,基于上述原因和DDM方法本身的局限性,DDM方法也不适合采用.通过比较PB及PB估值表现出来的巨大差异,转而分析标的公司所处行业特殊性及财务处理特殊性,通过调整标的公司财务报表数据,选择相关行业可比较数据为参数,应用PB/PE比较估值法获得相对可接受的估值方法及结果.
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