我国股票市场财富效应的实证分析

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本文采用格兰杰因果关系检验和协整分析方法、误差修正模型,通过对1997~2006年股票价格指数与城镇消费支出的季度数据对我国股票市场的财富效应作了实证分析。研究结果表明,无论从长期还是短期来看,中国股票价格指数与消费支出均呈较弱的正相关性,并提出了完善股市财富效应的消费传导机制的一些建议。 In this paper, Granger causality test and cointegration analysis, error correction model, through the quarterly data of the stock price index and urban consumer spending from 1997 to 2006 on the wealth effect of China’s stock market empirical analysis. The results show that both in the long run and in the short run, China’s stock price index and consumer spending have a weak positive correlation, and put forward some suggestions on improving the consumer transmission mechanism of the stock market wealth effect.
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