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遭遇挫折不言气馁，人生得势不显轻狂——摩根士丹利全球主席兼首席执行官麦晋桁(John Mack)总是以他特有的人格魅力令无数商界精英紧紧追随在自己的左右，特别是伴随着大摩一页页全新历史的闪亮呈现，人们更能从中捕捉到一位贫民子弟从债券销售员成长为世界顶尖投资银行总裁的必然逻辑。
无奈的出局
麦晋桁对所有采访者最爱推销的一句话就是：“我最好的决策是在1972年加入摩根士丹利。”麦晋桁简约的话语蕴藏了丰富的情感。
从杜克大学毕业之后，年少的麦晋桁就一头扎进了当时如日中天的摩根士丹利，谋到了债券销售员这份最不起眼的差事。4年之后，因为业绩突出，麦晋桁被提升为公司副总裁，次年升任董事，他坐上董事总经理位置时只有35岁，是大摩最年轻的高管之一。
在全球顶级金融人才聚集的摩根士丹利，许多人认为麦晋桁能做到当时的位置已经是相当地不容易了，但麦晋桁却不愿就此划上职场人生的句号。他主动向董事会提出要求轮换到其他部门工作，而在接下来十多年的时间中，麦晋桁先后频繁穿梭任职于多个职能机构中，49岁时，他获得了执掌大摩总裁权杖的任命。
“我挣钱的方式就是使它(摩根士丹利)的股票翻番、翻番、再翻番”，麦晋桁总是这样评价自己担任公司总裁后所干的一切。其实，在华尔街，老麦的名气远远不只在“挣钱”上。在任期之中，他始终致力于公司“心脏和灵魂”的建设，同时不遗余力地削减成本，由此落下了“刀锋战士”的名号，尽管不少人认为这个称呼缺乏人情味，但却并不会淡化一个既定的事实：包括摩根士丹利董事长迪克·费舍尔在内的所有员工都已经将麦晋桁作为公司最有魅力的接班人。
然而，一件看上去十分正常的资本并购活动却改变了麦晋桁的人生。
1997年年初，摩根士丹利宣布与美国证券经纪商添惠(Dean Witter)合并。整个华尔街对这场“大脑”和“肌肉”的合并齐刷刷地喊出了唱衰的声音：一家是专做大客户的顶级投资银行，另一家则是面对普通消费者的零售经纪商，两种不同文化的碰撞足以断送新公司的生命。不过，在公司整体危机并不会立马显现出来时，围绕着最高权力的争夺已经公然展开。凭着原有公司在市值上高于摩根士丹利3倍的事实，来自添惠的裴熙亮坚持认为自己应该出任新公司的主席和CEO，而为了推动新公司的顺利运营，当时如日中天的麦晋桁做出了让步，担任新公司的总裁兼首席运营官，他自信“精华总是会浮到最高层的”。
然而，3年之后，麦晋桁发现自己在公司里一无所有，辞职已经成为唯一的选择。而当麦晋桁将请辞报告放到裴熙亮面前时，对方几乎头也没抬地答应了他的要求。离开摩根士丹利的那天，曼哈顿的上空飘扬着大雪，而正是截止到那天，自己已经在大摩尽职服务了29个年头。
离开大摩的日子
虽然“精华”并没有像麦晋桁所说的那样浮到最高层面，但性情中人的麦晋桁却并不甘心沉沦于现状。他正式受邀出任与摩根士丹利正面交锋的投资银行——瑞士信贷第一波士顿(CSFB)的CEO。
的确，与当时的大摩相比，CSFB无论是资产规模还是竞技能力都还只是一个轻量级的选手，但是，作为欧洲极少数全球性投资银行的代表，CSFB既有商业银行业务，也有投资银行业务，而且全方位的产品服务正是当时金融业的发展方向。显然，麦晋桁是想借助CSFB的平台东山再起。
然而，CSFB的一地鸡毛确实是麦晋桁所没有想到的。在网络股泡沫时期，CSFB为了网罗人才，付出了远超市场价格的工资待遇，其高科技部门员工的薪酬甚至可以占掉业务收入的一半；此外，CSFB下属投资银行、高科技和固定收益证券等部门各自为政，部门员工的薪酬结构并不与公司总体绩效挂钩，对预算缺乏约束，造成管理松懈，效率下降，商业风险不断增加。华尔街和商业媒体都不厌其烦地说CSFB已经奄奄一息，行将易手。如果此时麦晋桁从一堆烂摊中退出还来得及，但倔强的老麦却再一次选择了挑战。
“刀锋战士”的本色和作风很快凸现了出来：麦晋桁首先收紧了各部门的预算，将所有员工的薪酬与全公司而非本部门的绩效挂钩，此举彻底摧毁了部门利益的基础。为了进一步降低成本，麦晋桁开始大幅裁员和削减工资。除了裁员1万名以外，他还说服100名投资经理们放弃了原来合同规定的高额报酬，直接节省了4．21亿美元的现金支出。每个被他说服的高级雇员都忘不了麦晋桁那特有的打动人的方式：“相信我，我会记住你所做的贡献。”而经过上述的“组合拳”，麦晋桁为CSFB成功减支30亿美元以上，瑞士信贷第一波士顿在当年的第二季度扭亏为盈。
将CSFB从死亡边缘拉回来的同时，麦晋桁无疑为自己的商业人生划上了又一道精彩的弧线。基于麦晋桁交出的漂亮成绩单，瑞士信贷集团董事会做出特别决定：任命麦晋桁为集团执行委员会副主席兼CSFB首席执行官。
然而，一心总想以业绩未证明自己的麦晋桁却忽略了周围存在的异动因素。在摩根士丹利和添惠合并之后，裴熙亮在暗中不断排挤麦晋桁左膀右臂的同时，大量安插自己的心腹，更要命的是，当裴熙亮策动董事会改选以清退麦系人马时，麦晋桁依然处在半醉半醒的状态。
政治上的幼稚让麦晋桁在瑞士信贷第一波士顿再次付出了代价。完全出于市场的需要，身为CSFB首席执行官的麦晋桁几乎毫无考虑地委派下属杜德恒去伦敦负责国际业务。而恰好是利用这个机会，杜德恒与瑞士信贷总部形成密切关系，更与集团董事长基尔霍尔茨及联席CEO格鲁贝尔打成一片，而后者与麦晋桁的关系却长期紧张——半年后，麦晋桁再度遭到董事会驱逐，黯然离开CSFB，杜德恒顺理成章地成为CSFB新一任首席执行官。
“白马骑士”回来了
无论是远涉欧洲到CSFB闯荡，还是重回纽约经营基金业务，麦晋桁时刻都与以大摩前总裁罗伯特·斯科特为首的“八老人物”保持着密切的联系。也正是“八老”策划“逼宫”事件，才导致了裴熙亮在两年前的自动解职。
大摩与添惠合并后的矛盾并没有随着麦晋桁的离开而得到缓解。在“摩根派”的眼中，以裴熙亮为首的“添惠派”只不过是一群得势的暴发户罢了，而最让他们不齿的是，裴熙亮是从管理顾问开始起家的，他的金融经验也仅限于信用卡和个人投资方面，远远比从证券销售员做起、并且样样业务在行的麦晋桁差多了。为此，原来大摩跟随麦晋桁的许多高管纷纷出走，其中大部分站到了高盛、花旗等与摩 根士丹利相对的竞争阵营中。更要命的是，在裴熙亮统帅大摩5年的时间中，除摩根士丹利原有的投行业务贡献了公司全部利润的60％之外，添惠带过来的经纪业务和信用卡业务几乎毫无起色，大摩的股价在当时落入谷底，华尔街不时传出花旗、汇丰即将收购摩根士丹利的清晰声音。
裴熙亮主动请辞后，摩根士丹利成立了以公司董事查克·奈特为首的代表委员会，负责寻找新的CEO。
托马斯·内夫——世界顶级猎头公司史宾沙管理顾问公司原全球总裁、现任美国分公司董事长，一个被《财富》杂志称为“企业国王的制造者”，参与定夺了全美500强企业中近一半CEO和高管的最终人选。当奈特怀着急迫的心情打电话向他求救，希望他能为大库推荐一位合适的CEO人选时，内夫几乎毫不犹豫地将麦晋桁端到了奈特的面前。并旗帜鲜明地称：“摩根士丹利需要像麦晋桁这样有信誉并具备CEO才能的领导，他懂行并有能力重建公司。”
那天，内夫特地请来了摩根士丹利首席董事迈尔斯·马什和奈特，在餐桌上，麦晋桁第一次向马什和奈特细述了他与裴熙亮的争斗和离去的原因。董事们明白，麦晋桁正是摩根士丹利需要的人。
大摩董事会正式做出决定，重新起用麦晋桁。从隆重推出麦晋桁到大摩董事会的集体首肯，内夫只用了短短的16天努力，成为华尔街搜索公司CEO最快速的一次猎头行动。
2005年6月29日，代表着麦晋桁具有转折意义的一天终于到来。当老麦走进埃克森大厦16层时，他听到了摩根士丹利员工为他爆发出的雷鸣般掌声。《华尔街日报》当时为老麦的重新“登基”配上这样的刺眼新闻：“麦晋桁骑着一匹白色高头大马，向两旁欢呼的人群致意，缓缓走向4年前他被迫离开的摩根士丹利曼哈顿总部。”
复兴摩根士丹利
摩根士丹利董事会非常彻底将公司主席与首席执行官的双重职务加在了他的头上，华尔街不少金融人士调侃道，即使大摩未来还会发生政治斗争，那也只会在麦晋桁CEO与麦晋桁董事长之间展开了。
然而“权力越大，责任越大”。他有必要学会与董事会成员重新建立良好关系，毕竟，他在同一个地方跌倒了两次。
一个全新的摩根士丹利高管团队在麦晋桁的努力中浮现出来。从股票部门主管到固定收益部门的负责人，从首席行政长到公司联席总裁，昔日那些与老麦驰骋商场的精英重又聚集在了自己的周围，因此，摆在麦晋桁面前的唯一任务就是如何全面提振和复兴摩根士丹利的市场雄风。麦晋桁向媒体记者宣布了自己的任期誓言：到2010年将摩根士丹利的税前利润翻一番。
仅仅依赖利润率高达26％的资产管理业务，从而牺牲公司整体业务的增长是裴熙亮时期摩根士丹利业务经营的一大败笔，以致在华尔街其他公司大举进军抵押贷款和其他金融产品领域的同时，摩根士丹利却仍在缓慢地脱离股票、债券和共同基金业务。他制定了一系列雄心勃勃的增长计划：在私人资本投资、对冲基金、抵押证券、股票衍生品、新兴市场和未来旨在强化市场地位的收购活动等。
公司金融服务超市的业务模式是麦晋桁曾经力排众议、通过将添惠的Discovery信用卡业务与摩根坍利投行业务合并而建立起来的，但裴熙亮执掌公司帅印后就决定将信用卡业务分拆出去。对此，麦晋桁表示，Discovery是一项强劲的业务，而且还是摩根坍利颇具吸引力的资产。不仅如此，Discovery能为公司带来滚滚的现金流和持续稳定的收益，让公司有足够的资金提供给投资银行、资产管理以及经纪等其他业务部门。
自老麦重新入主大摩至今，摩根士丹利的股票上涨了62％，其中2006年每股盈利高达6．77美元，总收入337．3亿美元。成为大摩历史上最好的年成之一。而就在前不久，大摩董事会做出了向麦晋桁发放价值高达4000万美元奖金的决定，这一令人咋舌的天文数字刷新了华尔街投行为CEO开出年终奖金的最高纪录。
超人气的领袖魅力
从高位上跌落然后毅然爬起，继而在原地复制更灿烂的辉煌——麦晋桁以自己的坎坷商业人生创造了华尔街CEO中所没有的历史。在老麦重新执政大摩的近年中，世界经济正处于强劲复苏之中，华尔街几乎所有的投行都搭上了全球资本并购的快车，大摩无疑是其中的最大收益者。不过笔者认为，这些善意或者恶意的挑剔与批评对于老麦已经无关紧要，任何一个走近麦晋桁的人，都可以鲜明感受到从他的身上散发出的人格魅力。
现年63岁的麦晋桁出生在一个黎巴嫩移民家庭，是家里6个男孩中最小的一个。父亲从一个挨门挨户卖针线杂货的小贩起家，最后开了一家小店铺。这可能是麦晋桁与商业的最初联系。麦晋桁全家生活在浸信会教区的天主教徒。但整个社区对他们热情而友好，因为他们也热情对待这个社区。麦晋桁的父亲曾出资为社区修建了第一座天主教堂，并为学校和孤儿院募捐，而其母亲还常为病人烧饭做菜。特定的成长环境和父母亲的言传身教，造就了麦晋杵日后说到做到、善于退让和知恩图报的良好品德。
如今年过六旬的麦晋桁依然行动敏捷、目光如炬，他热衷于体育运动，他喜欢钓鱼、射击，尤其是高尔夫。而这些爱好都是从老麦大学时期开始养成的。在杜克大学攻读历史期间，麦晋桁就依靠橄榄球奖学金维持学业，直到受伤迫使他停止踢球，后来不得不到一家券商工作来支付学费。麦晋桁说，从那时起他就有了一个商人的头脑。
麦晋桁常常认为自己是公司的“文化旗手”，责任是打破银行内部各自为政的混乱局面，将大家重新整合为“步调一致的公司”。他把自己搬离最高管理层所在的楼层，每隔几个星期就换一个部门工作，要是不出去拜访客户，就会躲在一个用玻璃隔开的小房间里观察交易员和销售员的工作，或在员工的座位前来回游走。每一个员工都被赶出自己的安乐窝，而他也没有忘记投桃报李，他有时会和夫人一起邀请一些“做出贡献”的员工飞到北卡罗莱纳州打高尔夫，或者在他海边的房子里留宿。他在公开场合给予了雇员们很高的评价：“我们的员工都很了不起，他们同意做出牺牲，为了公司的发展壮大。”
一个关于麦晋桁平易近人的故事早已为大摩的每一位员工耳熟能详。麦晋桁曾让他的司机在两个会议的间隙将他带到摩根士丹利的一个分支机构，让他与那里的经纪人交谈。在他要求和分支机构的经理讲话后，他被搁在一边等了很久，因为没人相信摩根士丹利的总裁会亲临拜访。
数百年来，华尔街一直争论不休，债券销售员和银行家究竟谁是最冲锋陷阵的勇士。如果有人问到麦晋桁为什么有这么多 人追随着他这一问题时，老麦就会毫不谦逊地说“我想我比较诚实，我在想什么，大家都是知道的。”
“他有超凡的领袖气质，他能创造一种文化。”全球最大的私人基金黑石公司首席执行官芬克先生如是说。
在中国打造“里程碑”
无论是敲定摩根士丹利的全球布局，还是明确其重点进攻的方向，中国市场已经成为麦晋桁最为心动的地方。“我到中国办公室的次数比去美国纽约办公室的次数都多。”尽管老麦这句口头禅听起来有点让人耳朵生茧，但的确也符合事实：仅以麦晋桁的年龄算，他平均每一年就要来中国一次，特别是在过去一年多的时间中，老麦已经高频率地三次造访中国。
与北京市市长王岐山的个人感情是麦晋桁逢人便讲的故事。13年前，王岐山担任中国建设银行行长一职，麦晋桁在考察建行时与王岐山一拍即合：合资成立金融投资公司。随后不久，由摩根士丹利与中国建设银行倡议的中国内地首家国际性投资银行——中国国际金融有限公司破土而出，正是借助于中金公司这一平台，摩根士丹利成为第一个降落中国市场的外国投资银行。王岐山出任北京市市长后，将北京市市长顾问的头衔加封到了老朋友的头上。
作为一项最新的资本行动，摩根士丹利在前不久大张旗鼓地完成了对中国南通商业银行的全资收购。而对于这项并不需要动用巨资的市场行为，麦晋桁告诉媒体的答案是：如果与建行合资组建中金公司是摩根士丹利在中国建造的第一个“里程碑”，那么收购南通银行则是摩根士丹利的又一个“里程碑”。
的确，一家国际顶级投资银行能对一个名不见经传的中国城市商业银行大动干戈决不是意气用事。收购南通商业银行后，摩根士丹利在中国与花旗、汇丰等华尔街金融“大鳄”站在了同一条起跑线上，成为一家既拥有内地商业银行经营牌照，又拥有外资投资银行业务的综合类外资金融公司。更加重要的意义在于，南通银行是中国在珠海经济特区设立的最早外资金融机构之一，为中国银行澳门分公司全资控股，其“澳门身份”实际上使摩根士丹利在收购中国银行的股权时突破了25％的政策规定。
未来大摩在中国的最新战略布局是由传统的IPO承销业务转向私募投资和房地产投资基金等直接投资方式上来。并且麦晋桁反复强调摩根士丹利将在中国市场扮演一个出色的长期投资者，而这恰恰是中国政府乐于听到的声音。
实际上，大摩在中国已经风生水起的直接投资无疑为麦晋桁即将完成全新的资本布局作好了相当厚实的铺垫。在私募基金方面，大摩的成功投资项目包括平安保险、蒙牛、南孚电池、恒安集团。尤其在平安保险项目中，大摩以3500万美元购入平安保险股份，11年所获累计回报是11亿美元；而蒙牛则令大摩获得近20倍的投资回报。不仅如此，摩根士丹利地产基金已经将50％的资金投入到了中国各种类别的房地产组合、上市或私有的房地产运营公司，以及直接房地产资产和房地产开发项目中，并在过去3年中呈现出年均增长3倍的加速态势。
作为在中国的第二大合格境外机构投资者(QFII)，麦晋桁相信摩根士丹利手中高达6亿美元的QFII资金一定会从中国A股市场赚得盆满钵盈。不过，老麦在中国目前最想得到的还是一张独立的证券业务执照，他甚至毫不遮掩地将这一目标的推进称为自己在中国建造的第三个“里程碑”。因为老麦深知，只要跨越了这一历史性步伐，摩根士丹利第一个广告画面就会在自己手中变成现实：一道闪电刺破乌云，标题是“如果上帝要融资，他也会找摩根士丹利”。
(作者为广东技术师范学院经济学教授)