【摘 要】
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永远别相信房地产经济；永远别相信按揭代理商；永远别相信估价人员；永远别相信华尔街与评级机构；永远别相信恶名昭著的金融界游戏规则。 71岁的赵喜春，是买了雷曼兄弟迷你债券的投资者。他向记者出示银行文件的副本，副本首页用圆珠笔写着两个名字：赵喜春和张美凤，字很秀丽，但不是他俩写的。翻开内页，文件签字才是他们的真迹，笨拙的字体，就像幼儿园孩子学写字。他俩都不识字，只会写自己的名字。 赵喜春22岁
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永远别相信房地产经济；永远别相信按揭代理商；永远别相信估价人员；永远别相信华尔街与评级机构；永远别相信恶名昭著的金融界游戏规则。
71岁的赵喜春，是买了雷曼兄弟迷你债券的投资者。他向记者出示银行文件的副本，副本首页用圆珠笔写着两个名字：赵喜春和张美凤，字很秀丽，但不是他俩写的。翻开内页，文件签字才是他们的真迹，笨拙的字体，就像幼儿园孩子学写字。他俩都不识字，只会写自己的名字。
赵喜春22岁时，由潮州来香港打工，在一家酒楼点心部，月赚60港元。婚后，赵喜春最初在街边摆点心摊，后来跟朋友合伙开大排档，月赚数百港元。做生意失败后，他替人打工，在地盘附近的街边档炒菜，而后又办起自己经营的大排档，直到年老歇手。
他妻子在家缝纫车衣，做手工胶花（塑料花）帮补家计，勤俭持家，连麻将都不玩。他俩一生积存了50多万港元，预作自己的“棺材本”。他们家附近的银行，他俩进进出出都有30多年了。那天，赵喜春去银行做定期储蓄，一名廖姓小姐请他进专用小屋，向他介绍买迷你债券，说老人家买这样的债券最好，半年收一次利息，5年后收回本金。赵说这些钱是自己老两口的“棺材本”，不能有任何风险。廖姓小姐说绝对不会有风险，稳赚不赔。于是，对金融投资一窍不通的老赵让妻子带上家里的3万港元来银行。按廖小姐的要求，他俩颤颤抖抖地描下自己的名字。
他俩也由此成了雷曼兄弟迷你债券的投资者。迷你债券多是3至5年期，银行有权提早赎回，票息固定，只是合约列名的数家公司中，任何一家出现信用事件，以后便没有票息。这些公司往往又是大众市民所熟悉的银行企业。其实，债券的发行者是由雷曼成立的一家公司SPV，受雷曼担保。当像赵喜春这样的投资者买入迷你债券时，实际金额会缴到SPV。SPV将这些投资的钱用来购买其他资产，作为迷你债券的抵押品，而这次香港人买的抵押品，就是令闻者色变的“债务抵押债券”（CDO）。此外，雷曼和SPV之间，做了一系列金融衍生工具，去对冲SPV跟迷你债券投资者对赌的风险，于是SPV将风险转移去雷曼，并用CDO和这些衍生工具的现金流，支付迷你债券的利息。
上述这段文字，在专业人士眼里已通而俗之了，但很多读书人依然云里雾里，何况连字都不识几个的赵喜春夫妇呢。美国投资银行雷曼兄弟9月倒闭，一场惊人的金融海啸，一夜蒸发亿万美元，其余势无比汹涌，香港成千上万雷曼迷你债券投资者首当其冲。近日，面临血本无归的近千投资者，上街游行，冲击银行，到立法会请愿，抗议银行以不良手法误导、隐瞒、诈骗，不满政府缺乏监管。
一名年近70岁的商人，向记者诉说自己原本生活无忧，在银行职员游说推销下，购买了包括雷曼迷你债券等金融投资产品，他根本不了解买入的产品有杠杆风险，如今过亿身家蒸发。这名投资者寝食难安，一说起就潸然泪下。当下香港投资者，有自杀而身亡，有萌死念求医，有抑郁症爆发。尽管政府和银行正在出招拯救，但雷曼投资者的一大半投资是收不回来了。
雷曼黑洞在扩大，倒闭恶潮正蔓延。人们关注，美国政府那7000亿美元，真能整顿臭名昭著而依然玩命丧赌的华尔街秩序，真能拯救日暮途穷的“资本帝国”自由市场吗？
香港那么多家银行向普通存户推销高风险结构的投资产品，而汇丰和恒生银行独善其身，没有参与分销这种迷你债券。它们在内部审批中，断定这类产品的结构过于复杂，不宜卖给普通零售客户。看来，只要有严格的审核机制，迷你债券风波是可以避免的。
香港人近日在热读比特纳的《次贷经营者忏悔录》一书。作者比特纳是美国一家次贷公司老板，他揭露说，次贷经营者就是“毒贩”，华尔街投资银行就是“玻利维亚大毒贩”，他告诫读者：永远别相信房地产经济；永远别相信按揭代理商；永远别相信估价人员；永远别相信华尔街与评级机构；永远别相信恶名昭著的金融界游戏规则。
那些金融衍生工具，原本是行内人才懂的，都成为引君入瓮的工具。半年前还兴冲冲赶着入市，半年后今夕何夕？兵荒马乱中，香港人有一种莫名的躁动。静心思索，该学会点什么了。
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