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[摘要]通过基本菲利普斯曲线及其变换，探讨增长与通胀的多重可能组合，分析了开放条件下菲利普斯曲线的变化以及“滞胀”组合的成因。在此基础上，重点回答中国是否面临“滞胀”风险，以及如何避免出现“滞胀”局面。[关键词]菲利普斯曲线 滞胀 开放经济[中图分类号]F06；F037 [文献标识码]A [文章编号]1004-6623（2008）04-0012-07[基金项目]本文受国家社科基金重大招标课题“贯彻新凯恩斯主义菲利普斯曲线尽管有很多吸引人的特点，但在经验检验上却并不成功（Mankiw，2001）。比如，如果央行宣布一项可信的反通胀政策，那么，拥有前瞻性预期的企业预期未来的通货膨胀会降低，它就会降价或者降低提价的幅度。这时货币实际余额增加，经济步入繁荣。从（2）式看就是可信的反通胀政策使得Eπt+1下降，从而导致πt下降和yt上升。然而，经验研究表明，几乎所有的反通胀最后都导致了衰退，而非繁荣Taylor（2008）认为：尽管许多人都说全球化导致了通货膨胀率的下降，这可能是一种误导。因为，无论是汇率传递（pass-through）的减弱，更为平缓的菲利普斯曲线还是过去1/4世纪的反通货膨胀，都可以用全球化来解释。但这使得有关货币政策框架的讨论陷入混乱。根据泰勒的说法，没有全球化，货币政策也能做到以上这些。总的来说，把近期的低通胀和全球化联系起来的企图并没有获得太多支持，全球化确实是影响2.本轮通胀的主因还是需求拉动（张晓晶，2008；汪红驹、张晓晶，2008），而不是负向的供给冲击。从全球看，粮食生产、石油供应基本正常，全球粮价油价的上升主要是需求面因素带动的，这和过去5年全球保持强劲的增长有很大关系。但未来几年，由次贷危机冲击引起的美国与全球经济增长的放缓，以及中国经济增速的回落，总需求会下降，通胀压力也会随之减弱。比如最近，由于预期美国经济更加不景气可能导致原油需求减少，从[摘要]通过基本菲利普斯曲线及其变换，探讨增长与通胀的多重可能组合，分析了开放条件下菲利普斯曲线的变化以及“滞胀”组合的成因。在此基础上，重点回答中国是否面临“滞胀”风险，以及如何避免出现“滞胀”局面。[关键词]菲利普斯曲线 滞胀 开放经济[中图分类号]F06；F037 [文献标识码]A [文章编号]1004-6623（2008）04-0012-07[基金项目]本文受国家社科基金重大招标课题“贯彻