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近日，国务院办公厅发布《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》。全文十条，主要围绕银行信贷和直接融资展开，其核心是要解决企业尤其是小微企业融资难、融资贵的问题，并引导社会资金流向实体经济。
在当前“保持定力”的货币政策大背景下，一方面，我们必须控制银行新增贷款的过快增长，以此倒逼银行盘活信贷资产存量，优化信贷资产结构，提高信贷资金投放效率；另一方面，针对中国目前只有大银行、没有小银行的窘状，我们必须大力发展小银行和社区银行，本着“大银行服务大企业、小银行服务小企业”的潜规则，加大小银行对小企业的信贷服务。
众所周知，商业银行具有存款派生或货币创造的功能，银行新增贷款增长越快，意味着基础货币及货币供应量越大。尤其是2008年金融危机以来，银行新增贷款飞跃式增长，2007年银行新增贷款为3.7万亿，2008年银行新增贷款4.91万亿，2009年银行新增贷款猛增至9.6万亿，2010年为8万亿，2011年为7.5万亿，2012年8.2万亿，2013年8.9万亿。目前，我国货币存量M2已突破110万亿，银行总资产已突破150万亿。这是怎样的一个概念呢？以GDP作为比较参数，我们的M2是GDP的两倍 ，银行资产则是GDP的近三倍！相比之下，美国M2大约是GDP的65%，全美银行总资产只是GDP的90%。
然而，在庞大的货币存量条件下，为什么银行还会出现“钱荒”？天量银行信贷资金及急剧增长的居民财富都跑哪里去了？答案只有一个：全民炒房、囤房！银行的钱流向房地产，居民的钱流向房地产，企业的钱流向房地产，当全社会的资金都沉淀或冻结在房地产上时，房地产不仅掏空了实体经济，而且掏空了银行和民众。
在庞大的货币存量及产能严重过剩的背景下，利益集团却仍在逼迫央行“放水”，洋人更是大肆鼓吹、怂恿中国推行刺激性货币政策，其目的就是要让流动性泛滥成灾，让人民币巨幅贬值。十分庆幸的是，中央银行坚定地执行了“保持定力”的货币政策，这是给那些希望人民币变废纸的人一记响亮耳光。
在“保持定力”的货币政策下，银行贷款的过快增长将受到明显抑制，这势必为直接融资大发展、大扩容提供重大机遇和难得机会。做大做强直接融资，天然地与解决小微企业融资难，以及解决企业融资贵紧密相关。
从企业成长周期来看，处在不同成长阶段的企业，其融资模式与融资手段是不同的，我们切不可“一刀切”地找银行。
在小微企业初创阶段，银行没有资格拿存款人的利益去赌，这时，唯一可行的融资方式就是西方人讲的3F——创业者（Founder，也称傻子Fool）、家庭（Family）、朋友（Friend）。当然，“天使基金”、创投（VC）或私募（PE）也可以主动介入，为这些小微企业提供股权融资。
在企业成长阶段，不仅VC或PE可以进来，而且还能到场外市场（新三板）挂牌，甚至去场内市场IPO，当然，这样的企业也很容易从银行获得优质贷款。
在企业成熟阶段，不仅可以获得银行最廉价的大客户贷款，而且可以IPO，更可以发行低成本公司债。
由此可见，解决企业融资难、融资贵的关键，不是银行贷款的多少，而是重在构建开放、高效、多层次的资本市场。既包括股权融资，也包括债权融资；既包括场内市场，也包括场外市场和私募市场（包括VC和PE）；既包括现货市场，也包括金融衍生品市场。这才是真正解决企业“融资难、融资贵”大难题的主战场。
利率市场化绝不是银行自身的事情，它离不开资本市场的整合与推动。归根到底，健康的银行信贷与完善的直接融资互联共通，必将为全社会企业提供全方位、高效率、低成本的融资便利和金融服务。
在当前“保持定力”的货币政策大背景下，一方面，我们必须控制银行新增贷款的过快增长，以此倒逼银行盘活信贷资产存量，优化信贷资产结构，提高信贷资金投放效率；另一方面，针对中国目前只有大银行、没有小银行的窘状，我们必须大力发展小银行和社区银行，本着“大银行服务大企业、小银行服务小企业”的潜规则，加大小银行对小企业的信贷服务。
众所周知，商业银行具有存款派生或货币创造的功能，银行新增贷款增长越快，意味着基础货币及货币供应量越大。尤其是2008年金融危机以来，银行新增贷款飞跃式增长，2007年银行新增贷款为3.7万亿，2008年银行新增贷款4.91万亿，2009年银行新增贷款猛增至9.6万亿，2010年为8万亿，2011年为7.5万亿，2012年8.2万亿，2013年8.9万亿。目前，我国货币存量M2已突破110万亿，银行总资产已突破150万亿。这是怎样的一个概念呢？以GDP作为比较参数，我们的M2是GDP的两倍 ，银行资产则是GDP的近三倍！相比之下，美国M2大约是GDP的65%，全美银行总资产只是GDP的90%。
然而，在庞大的货币存量条件下，为什么银行还会出现“钱荒”？天量银行信贷资金及急剧增长的居民财富都跑哪里去了？答案只有一个：全民炒房、囤房！银行的钱流向房地产，居民的钱流向房地产，企业的钱流向房地产，当全社会的资金都沉淀或冻结在房地产上时，房地产不仅掏空了实体经济，而且掏空了银行和民众。
在庞大的货币存量及产能严重过剩的背景下，利益集团却仍在逼迫央行“放水”，洋人更是大肆鼓吹、怂恿中国推行刺激性货币政策，其目的就是要让流动性泛滥成灾，让人民币巨幅贬值。十分庆幸的是，中央银行坚定地执行了“保持定力”的货币政策，这是给那些希望人民币变废纸的人一记响亮耳光。
在“保持定力”的货币政策下，银行贷款的过快增长将受到明显抑制，这势必为直接融资大发展、大扩容提供重大机遇和难得机会。做大做强直接融资，天然地与解决小微企业融资难，以及解决企业融资贵紧密相关。
从企业成长周期来看，处在不同成长阶段的企业，其融资模式与融资手段是不同的，我们切不可“一刀切”地找银行。
在小微企业初创阶段，银行没有资格拿存款人的利益去赌，这时，唯一可行的融资方式就是西方人讲的3F——创业者（Founder，也称傻子Fool）、家庭（Family）、朋友（Friend）。当然，“天使基金”、创投（VC）或私募（PE）也可以主动介入，为这些小微企业提供股权融资。
在企业成长阶段，不仅VC或PE可以进来，而且还能到场外市场（新三板）挂牌，甚至去场内市场IPO，当然，这样的企业也很容易从银行获得优质贷款。
在企业成熟阶段，不仅可以获得银行最廉价的大客户贷款，而且可以IPO，更可以发行低成本公司债。
由此可见，解决企业融资难、融资贵的关键，不是银行贷款的多少，而是重在构建开放、高效、多层次的资本市场。既包括股权融资，也包括债权融资；既包括场内市场，也包括场外市场和私募市场（包括VC和PE）；既包括现货市场，也包括金融衍生品市场。这才是真正解决企业“融资难、融资贵”大难题的主战场。
利率市场化绝不是银行自身的事情，它离不开资本市场的整合与推动。归根到底，健康的银行信贷与完善的直接融资互联共通，必将为全社会企业提供全方位、高效率、低成本的融资便利和金融服务。