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在低增长、低通胀、低利率的新常态下，人们容易忽视世界经济、尤其是美国经济正在经历的结构性变化，将在下一个十年内给美国带来优势。
经济学家也会和常人一样，根据过去发生的事来预测未来，这本无可厚非。历史虽然不会重演，人的行为却常常会受到过去的影响而落入可预测的循环往复之中，例如使用回归和时间序列进行经济分析。但是有时候结构性变化会让通过过去预测未来的方法失效，并且当这种情况第一次发生时人们难以察觉。因此，我们有必要了解现在所处的时代。
由信贷泡沫催生的金融危机和大萧条，不仅横扫了发达经济体，而且改变了大部分人的世界观。接踵而至的去杠杆、低增长、低通胀、低利率和高失业则成为这个时代的代名词。与此同时，那些有着健康的资产负债表和审慎的宏观政策、并且对经济增长信心满满的新兴经济体，取代了发达经济体成为全球经济增长的引擎。
这个故事在很长一段时间里都是正确的，甚至在一定程度上，到目前为止也很靠谱——美国仍然要削减财政赤字，欧洲的任务甚至更加艰巨——他们要清理银行系统，降低私人部门的杠杆率并推行结构化改革。
但是另一些迹象显示，这种“新常态”在悄然改变。美国的家庭和企业正在重新举债购买汽车、住房、资本品等耐用品。银行正在放宽借贷标准，并增加贷款规模。住房、信贷、商业投资支出、能源行业投资、出口、家庭收入等诸多方面都指向復苏，因此美国的经济增长看起来也更为乐观。瑞银美国经济学家预测2013年下半年和2014年，美国将能实现3%的经济增速。美联储也在紧密评估退出量化宽松政策的可能性。
变化不仅于此，在欧元区的边缘国家，萧条的经济环境也在改善。核心国家和边缘国家之间的差距开始缩小，风险溢价随之减少。日本为了将经济从长期的通缩中拯救出来，不遗余力地实施激进政策。然而，大多数新兴市场国家却停滞不前了。由于出口骤降，内需和信贷扩张也无法持久，新兴市场高增长的神话破灭。
不过最重要的变化来自于美国的科技创新。科技创新的力量不仅在重塑市场，也在重塑世界经济。
水压裂技术和焦油砂的利用推动的“能源革命”是世界了解美国科技创新的窗口。从2007年开始，美国国内天然气产量不断上升，已经使该国天然气价格下降了一半，与此同时，西欧的天然气价格却上涨了一倍。美国原油产量在过去五年里增长了43%，美国不仅凭此跃居全球第二大产油国，还将能源进口额削减至2008年时的四分之三。
瑞银的研究显示，能源革命、信息和通信科技的进步和制造业技术的创新，可以在未来十年内将全球GDP提高0.5-0.7个百分点。这意味着每年全球总产出将多增加5000亿美元，相当于瑞士一年的GDP总量。与此同时，全球的通胀水平也可以降低1个百分点，而全球利润率将可以比目前高5%。
具体而言，这些技术包括3D打印机、高端机器人、移动科技和云计算，他们能极大地提高劳动生产率并节约成本。例如高端机器人可以365天一个小时也不休息地工作，而平均每个小时的成本只有4美元。3D打印机可以减少90%的制造业废料，并节约50%的能源成本。
基于美国经济自身的周期性特征、资本市场融资的便利以及孕育新技术的优势，这些结构性的变化将使美国经济和美元成为最大的受益者。在国际资本涌向新技术以获取更大回报的过程中，美元具有得天独厚的优势。相应地，本土能源替代进口能源带来的经常账户赤字改善，将使美元的地位更为稳固。
从过去看未来是人的本能，不过我们相信世界经济正在不可逆转地经历蜕变。发达经济体萎靡不振而新兴经济体欣欣向荣的时代已经过去了，美国将凭借其优势率先翻开新的篇章。
经济学家也会和常人一样，根据过去发生的事来预测未来，这本无可厚非。历史虽然不会重演，人的行为却常常会受到过去的影响而落入可预测的循环往复之中，例如使用回归和时间序列进行经济分析。但是有时候结构性变化会让通过过去预测未来的方法失效，并且当这种情况第一次发生时人们难以察觉。因此，我们有必要了解现在所处的时代。
由信贷泡沫催生的金融危机和大萧条，不仅横扫了发达经济体，而且改变了大部分人的世界观。接踵而至的去杠杆、低增长、低通胀、低利率和高失业则成为这个时代的代名词。与此同时，那些有着健康的资产负债表和审慎的宏观政策、并且对经济增长信心满满的新兴经济体，取代了发达经济体成为全球经济增长的引擎。
这个故事在很长一段时间里都是正确的，甚至在一定程度上，到目前为止也很靠谱——美国仍然要削减财政赤字，欧洲的任务甚至更加艰巨——他们要清理银行系统，降低私人部门的杠杆率并推行结构化改革。
但是另一些迹象显示，这种“新常态”在悄然改变。美国的家庭和企业正在重新举债购买汽车、住房、资本品等耐用品。银行正在放宽借贷标准，并增加贷款规模。住房、信贷、商业投资支出、能源行业投资、出口、家庭收入等诸多方面都指向復苏，因此美国的经济增长看起来也更为乐观。瑞银美国经济学家预测2013年下半年和2014年，美国将能实现3%的经济增速。美联储也在紧密评估退出量化宽松政策的可能性。
变化不仅于此，在欧元区的边缘国家，萧条的经济环境也在改善。核心国家和边缘国家之间的差距开始缩小，风险溢价随之减少。日本为了将经济从长期的通缩中拯救出来，不遗余力地实施激进政策。然而，大多数新兴市场国家却停滞不前了。由于出口骤降，内需和信贷扩张也无法持久，新兴市场高增长的神话破灭。
不过最重要的变化来自于美国的科技创新。科技创新的力量不仅在重塑市场，也在重塑世界经济。
水压裂技术和焦油砂的利用推动的“能源革命”是世界了解美国科技创新的窗口。从2007年开始，美国国内天然气产量不断上升，已经使该国天然气价格下降了一半，与此同时，西欧的天然气价格却上涨了一倍。美国原油产量在过去五年里增长了43%，美国不仅凭此跃居全球第二大产油国，还将能源进口额削减至2008年时的四分之三。
瑞银的研究显示，能源革命、信息和通信科技的进步和制造业技术的创新，可以在未来十年内将全球GDP提高0.5-0.7个百分点。这意味着每年全球总产出将多增加5000亿美元，相当于瑞士一年的GDP总量。与此同时，全球的通胀水平也可以降低1个百分点，而全球利润率将可以比目前高5%。
具体而言，这些技术包括3D打印机、高端机器人、移动科技和云计算，他们能极大地提高劳动生产率并节约成本。例如高端机器人可以365天一个小时也不休息地工作，而平均每个小时的成本只有4美元。3D打印机可以减少90%的制造业废料，并节约50%的能源成本。
基于美国经济自身的周期性特征、资本市场融资的便利以及孕育新技术的优势，这些结构性的变化将使美国经济和美元成为最大的受益者。在国际资本涌向新技术以获取更大回报的过程中，美元具有得天独厚的优势。相应地，本土能源替代进口能源带来的经常账户赤字改善，将使美元的地位更为稳固。
从过去看未来是人的本能，不过我们相信世界经济正在不可逆转地经历蜕变。发达经济体萎靡不振而新兴经济体欣欣向荣的时代已经过去了，美国将凭借其优势率先翻开新的篇章。