【摘 要】
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本文建立了GARCH-MIDAS模型将上证50指数分解为长期成分和短期成分,分别由MIDAS模型和GARCH(1,1)模型刻画.在对长期成分刻画时,探究了代表中国宏观经济运行状况的宏观经济景
【机 构】
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同济大学经济与管理学院 上海 200000
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本文建立了GARCH-MIDAS模型将上证50指数分解为长期成分和短期成分,分别由MIDAS模型和GARCH(1,1)模型刻画.在对长期成分刻画时,探究了代表中国宏观经济运行状况的宏观经济景气指数(先行指数和一致指数)对上证50指数波动中长期成分的影响.实证结果表明,两个指数的水平值及波动率对长期成分有显著正向影响,宏观经济变量的波动增加了上证50指数的波动性.在预测中,基于两个宏观经济景气指数的水平值及波动率的GARCH-MIDAS模型比传统GARCH(1,1)模型和基于已实现波动率GARCH-MIDAS模型有更小的损失函数值,在预测上表现更优.无论在分析宏观经济运行状况对上证50指数波动的影响中,还是对相关指数波动率进行预测,先行指数均表现优于一致指数.
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