【摘 要】
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马科维茨投资组合理论是金融投资领域的基本理论依据之一。保险人作为金融市场的重要组成部分,其业务的特殊性没能在该理论中得以体现。本文以最大化非寿险保险人的长期收益
【机 构】
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中央财经大学保险学院,中央财经大学中国精算研究院,中国人民大学统计学院,中国人民大学应用统计科学研究中心,中国人民大学风险管理与精算研究中心
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“基于模糊厌恶的保险需求与投资消费行为决策”(项目编号:11971506),教育部人文社科重点研究基地重大项目“偿二代下保险公司资产负债管理量化研究”(项目编号:15JJD790036)
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马科维茨投资组合理论是金融投资领域的基本理论依据之一。保险人作为金融市场的重要组成部分,其业务的特殊性没能在该理论中得以体现。本文以最大化非寿险保险人的长期收益率为目标,利用短期非寿险模型研究其最优投资策略,分析保险业务对投资策略的影响,揭示投资人进入保险领域的动机。我们发现,在不考虑利率因素时,保险人最优投资策略依赖于其初始资本的大小。同时,我们借助收益率给出了保险人视角下的资本市场线,揭示了保险业务可以为投资人带来高于金融市场的超额收益。
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