论文部分内容阅读
【摘要】 小企业主要是非公有制经济形式，在各地区的经济发展中，占据着极其重要的地位，对于促进社会进步和经济发展也有着极其重要的作用。文章从小企业自身、金融机构和政府部门三个层面进行分析，为小企业融资进行决策。
【关键词】 小企业；融资难；融资对策
一、小企业融资的方式
（一）直接从银行融资
银行一直是小企业融资的主要渠道，随着我国金融体制改革的不断深化，在我国的信贷市场上形成了在中国银监会及人民银行监督管理下，以四大国有银行为主体，其他股份制商业银行、合作银行、城乡信用社等中小金融机构为补充的金融机构体系。一般情况下，企业通过满足银行的贷款要求，直接从银行贷款融资以满足企业对资金的需求。
（二）信用担保融资
信用担保是由专门的信用担保机构为中小企业向银行提供贷款保证服务，接受担保服务的中小企业向信用担保机构交付一定担保费用的担保方式。当被担保的企业不履行或不能履行债务时，由信用担保机构对贷款银行代为履行债务。信用担保是保证担保的一种特定形式，与自然人保证和普通法人组织的保证不同，信用担保是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动，它介于商业银行和企业之间，担保人对商业银行作出承诺，为企业提供担保，从而提高企业的资信等级，满足金融机构的贷款条件。
（三）融资租赁
融资租赁，租赁物件的购买由承租人选择，维修保养也由承租人负责，出租人只提供金融服务。出租人以租赁物件的购买价格为基础，按承租人占用出租人资金的时间为计算依据，根据双方商定的利率计算租金。融资租赁的实质是依附于传统租赁上的金融交易，是一种特殊的金融工具。
（四）创业板上市融资
创业板是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。创业板依托计算机网络进行证券交易，定位于为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是风险资本退出的窗口，具有高风险的特点，并承受着更严格的监管和更加透明的信息披露压力。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。创业板市场最大的特点就是低门槛进入、严要求运作，帮助有潜力的中小企业获得融资机会。
（五）齐齐哈尔市小企业融资方式的选择
从齐齐哈尔市小企业的实际情况来看，其融资方式主要应该直接从银行融资。齐齐哈尔市的经济发展相对落后，小企业的业主在观念上还没有接受创业板上市融资的方式；同时，信用担保融资需要专门的信用担保机构，融资租赁需要由专门的租赁公司来进行。目前在齐齐哈尔市类似的信用担保机构与租赁公司数量较少，管理也相对不完善。
二、齐齐哈尔市小企业融资难的原因
（一）企业层面的问题
1.客观原因。齐齐哈尔的小企业大多经营规模小，企业资本少，在发展过程中没有明确的目标，没有在创立前作出很好的企业规划，使企业的稳定性比较差，而且小企业普遍产品结构单一，市场潜力小，发展空间有限。另外，齐齐哈尔市的小企业在经营方式上大多采用家族式管理，企业人员素质相对较低，管理相对混乱。更为重要的是，齐齐哈尔市的小企业通常不设置或者设置极少的财务人员，缺乏有效的内部控制系统，财务制度混乱，金融机构对其信息的采集资本和难度是非常大的。贷款额小、风险大，增加了银行的成本，银行的担保损失得不到补偿。
2.主观原因。在齐齐哈尔许多小企业的会计信息缺乏应有的完整性和准确性，缺少透明度和必要的监督；有的甚至同时准备几本账，用于应付税务部门和国家各级检查部门或者投资单位。账目不清、内部法人治理结构不健全是小企业信誉缺乏的根本原因，而且有些小企业制造不真实的信息给金融机构，使得金融机构记录的小企业信息严重失真。另外，由于小企业自身财务约束力不强，常常改变借贷资金用途，这样即使能获得第一次贷款，也会失去“二次贷款”的可能。
（二）金融层面的问题
1.金融抑制的原因。许多发展中国家都存在着错误地选择金融政策和金融制度的现象，其表现主要是政府当局对金融活动的强制干预，人为地压低利率和汇率，出现金融体系与实体经济皆呆滞不前的现象，这就是所谓的“金融抑制”。对于齐齐哈尔市小企业来说，金融抑制会产生许多的负面效应。金融抑制会影响市民的收入，使得储蓄下降，最终导致金融机构的资金缺失，使齐齐哈尔市小企业的融资产生困难。
2.信用问题。金融机构为企业贷款存在风险问题与信用问题。通俗地讲，就是银行要求企业必须在贷款到期的时候，可以连本带息地清偿全部款项。这就要求企业拥有良好的信用。从齐齐哈尔市的实际情况来看，银行评价企业信用的标准相对单一。银行对于所有的企业采用一样的标准，极少有从小企业的利益出发，单独考虑小企业情况的信用评价标准，而是以大企业的标准来衡量小企业，这样对小企业来说有失公平。
3.信息不对称问题。与大企业相比，齐齐哈尔市的小企业缺乏规范性管理，财务信息严重失真，造成“信息不对称”。银行无法从企业的财务信息中判断其未来的发展前景。于是，在评价小企业的信用等级时，银行总是看重企业当时拥有多少资产，而不重视企业的未来前景，没有以发展的眼光动态地对企业作出评价，只能通过提高贷款条件来保证收款，从而使小企业的贷款门槛提高，导致小企业融资困难。
（三）政府层面的问题
1.制度供给。信用的维系主要依靠制度供给，建立信用制度从而确保信用得以维系的立法和法律执行活动绝非是民间市场的行为。法律的制约可以提高小企业自身的信誉，使金融机构的收款得到保障。针对小企业融资难的问题，虽然政府相继出台了一系列法律、法规政策，可以从法律上为企业和金融机构提供保障，但是它们在很大程度上缺乏法律应有的刚性约束，更趋向于政策性的因素，并没有提供更多实质性的措施。
2.金融扶持。与大企业相比，齐齐哈尔市政府对小企业的金融扶持力度远远不足。齐齐哈尔市小企业多局限于向银行借款，而小企业的条件又往往不能满足银行放款的条件。银行看重的是自身资金的安全，而不是小企业的未来发展前景。商业银行针对小企业的贷款本就有限，需要贷款的小企业数量众多，银行信贷资金很难满足小企业发展的需求。目前，齐齐哈尔市政府对于小企业的专项基金过少，建议适度加大政府对小企业的金融扶持力度。
三、齐齐哈尔市小企业融资难问题的对策
（一）企业层面的对策
1.提高企业自身的信用等级。小企业应该提高自身的信誉等级。齐齐哈尔市的小企业应该不断完善自身的治理机制，力争扩大企业规模，加强经营管理，降低自身的经营风险，广纳贤才，稳定内部组织结构，健全财务制度。小企业应该重点解决经营管理问题，改变长期以来轻管理、重经营的管理思想，优化企业的资本结构，增强企业的竞争力，树立良好的竞争意识，加大产品的生产力度和扩大产品的销售规模。另外，小企业还应建立良好的银企关系，做到“守规则，讲信誉”切实杜绝各种恶意逃避银行债务和利息的行为，主动配合银行深入了解企业的真实情况，甚至可以邀请银行派员进入企业了解企业经营决策，改变银行“借贷”现状，以便于银行对放贷进行监督，防范银行的贷款风险。只有建立好银企关系企业才能赢得银行等金融机构的大力支持，也才能从根本上为小企业融资奠定坚实的基础。
2.开辟新的融资方式。小企业可以考虑选择创业板上市融资方式，也可以考虑典当资产、贸易融资或者从亲朋好友手中贷款等方式。有对外贸易的小企业，还可以考虑通过国际结算方式进行融资。例如可以选择国际保理、出口信贷、打包放款以及票据融资等方式来筹集短期资金。
3.金融层面的对策。金融机构一直是齐齐哈尔市小企业的主要融资渠道。根据上文的分析，齐齐哈尔市小企业融资难的原因，在金融层面存在金融抑制、信用和信息不对称等三方面的问题。其中，金融抑制问题虽然对小企业存在普遍的影响，但其影响只是间或发生，因此在此暂不考虑这方面的对策。文章的对策针对信用问题提出，而解决小企业的信用评价问题要同时考虑信息不对称的因素。
4.建立健全信用评价体系。从理论上讲，企业应该用利润来偿还银行贷款，而不是用现有资产来偿还。只有在企业发生重大亏损而破产的时候，才会用现有资产来偿还贷款。换句话说，企业现有的资产是静态的，它只能代表企业目前的情况，而企业的利润则是动态的，它可以表明企业未来的情况。一个企业即使目前拥有足够的资产，但如果发生重大亏损，也无法偿还银行贷款；相反，一个企业即使目前资产不足，但如果其发展前景好，未来利润较大，则将来也可以偿还贷款。如果银行认为企业将发生重大亏损而可能破产，那么即使这个企业目前的资产足以偿债，银行也不会将款项贷给这个企业。即使企业由于破产而无法偿还贷款，银行回收资金的最佳方式也不是将企业的抵押资产进行出售。根据整体大于部分之和的原理，将企业的资产整体出售的价值应该大于将企业资产单独出售的价值之和。因此，银行评价企业的偿债能力应该看重的是企业的整体价值而不是单项资产的价值之和。企业整体价值的评估主要有两种方法。一种方法是将单项资产相加；然后加上所谓“商誉”的部分。这种方法简单明了，但商誉却是一个无法准确评估的数值，所以这种方法的实用性并不强。另外一种方法是间接法，通过企业资产的增长即利润来评估企业的整体价值。众所周知的未来现金流量折现模型就是按照这个思路来评价企业的整体价值的。
可以看出，企业的利润情况对企业偿债能力的影响是相当大的，银行对小企业信用等级的评价（主要是对小企业偿债能力的评价）应该考虑小企业的利润情况，通过利润情况来判断偿债能力。因此，银行方面应主动了解企业的具体情况，可以定期对小企业进行深入企业内部的调查，以保证小企业信息的真实可靠。
（二）政府层面的对策
1.加强政府对小企业的制度供给力度。齐齐哈尔市政府可以出台与小企业经营和融资相关的政策，改善企业融资环境，为小企业的发展提供基本的制度保障。首先，政府可以重塑社会信用体系，强化《合同法》、《破产法》等法规的执法力度，硬化企业还贷机制，严格保护并落实小企业转制过程中的金融服务，坚决抵制逃废银行债务行为，消除企业与银行之间的信用障碍，防范和化解金融风险；其次，政府在税收方面要给小企业，尤其是在创业期的小企业以适当的支持，还要加大《会计法》实施的检查力度，使企业会计信息的失真情况得到有效控制，从而保障贷款人的利益，实现社会信用的良好循环。
2.扩大政府对小企业的金融扶持。齐齐哈尔市政府可以大力扶持专门为齐齐哈尔市小企业融资的服务机构，以满足小企业的需求。现在大多数的金融机构为大中型企业提供贷款，而忽略了最需要融资的小型企业。除银行贷款外，齐齐哈尔市政府可以单列资金专门扶持小企业，这些资金并不会白白浪费，而得到这些资金的小企业经过长期的发展，将会为齐齐哈尔市的经济建设作出巨大贡献。
【参考文献】
［1］ 夏秀桂.中小企业融资难问题研究——以泰安市为例［D］.泰安：山东农业大学硕士论文，2009：2-4.
［2］ 丁敬雯.论缓解中小企业融资难的制度安排［J］.现代经济探讨，2009（11）：64-66.
［3］ 耿宏玉.我国中小企业融资难的原因及对策研究［J］.地域研究与开发，2009（6）：29-31.
［4］ 朱军.对我国中小企业融资问题探讨［D］.南京：河海大学硕士论文，2006：15-17.
［5］ 崔青涛.我国民营企业创业板上市融资风险研究［D］.北京：北京交通大学硕士学位论文，2009：12.
［6］ 齐齐哈尔市统计年鉴［Z］.齐齐哈尔，2008.
［7］ Stan Scott. A Systematic Approach To Contextual Financial Analysis In Small Business Asset-Based Lending［J］.The Secured Lender，2006（5）：104-113.
［8］ A11en N．Berger，Gregory F．Udel1．Smal1 Business Credit Availabi1ity and Relationship Lending：The Importance of Bank Organizational［J］The Economic Journal，2002（12）：32-53.
【关键词】 小企业；融资难；融资对策
一、小企业融资的方式
（一）直接从银行融资
银行一直是小企业融资的主要渠道，随着我国金融体制改革的不断深化，在我国的信贷市场上形成了在中国银监会及人民银行监督管理下，以四大国有银行为主体，其他股份制商业银行、合作银行、城乡信用社等中小金融机构为补充的金融机构体系。一般情况下，企业通过满足银行的贷款要求，直接从银行贷款融资以满足企业对资金的需求。
（二）信用担保融资
信用担保是由专门的信用担保机构为中小企业向银行提供贷款保证服务，接受担保服务的中小企业向信用担保机构交付一定担保费用的担保方式。当被担保的企业不履行或不能履行债务时，由信用担保机构对贷款银行代为履行债务。信用担保是保证担保的一种特定形式，与自然人保证和普通法人组织的保证不同，信用担保是一种信誉证明和资产责任保证结合在一起的中介服务活动，它介于商业银行和企业之间，担保人对商业银行作出承诺，为企业提供担保，从而提高企业的资信等级，满足金融机构的贷款条件。
（三）融资租赁
融资租赁，租赁物件的购买由承租人选择，维修保养也由承租人负责，出租人只提供金融服务。出租人以租赁物件的购买价格为基础，按承租人占用出租人资金的时间为计算依据，根据双方商定的利率计算租金。融资租赁的实质是依附于传统租赁上的金融交易，是一种特殊的金融工具。
（四）创业板上市融资
创业板是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。创业板依托计算机网络进行证券交易，定位于为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务，是风险资本退出的窗口，具有高风险的特点，并承受着更严格的监管和更加透明的信息披露压力。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短，规模较小，业绩也不突出。创业板市场最大的特点就是低门槛进入、严要求运作，帮助有潜力的中小企业获得融资机会。
（五）齐齐哈尔市小企业融资方式的选择
从齐齐哈尔市小企业的实际情况来看，其融资方式主要应该直接从银行融资。齐齐哈尔市的经济发展相对落后，小企业的业主在观念上还没有接受创业板上市融资的方式；同时，信用担保融资需要专门的信用担保机构，融资租赁需要由专门的租赁公司来进行。目前在齐齐哈尔市类似的信用担保机构与租赁公司数量较少，管理也相对不完善。
二、齐齐哈尔市小企业融资难的原因
（一）企业层面的问题
1.客观原因。齐齐哈尔的小企业大多经营规模小，企业资本少，在发展过程中没有明确的目标，没有在创立前作出很好的企业规划，使企业的稳定性比较差，而且小企业普遍产品结构单一，市场潜力小，发展空间有限。另外，齐齐哈尔市的小企业在经营方式上大多采用家族式管理，企业人员素质相对较低，管理相对混乱。更为重要的是，齐齐哈尔市的小企业通常不设置或者设置极少的财务人员，缺乏有效的内部控制系统，财务制度混乱，金融机构对其信息的采集资本和难度是非常大的。贷款额小、风险大，增加了银行的成本，银行的担保损失得不到补偿。
2.主观原因。在齐齐哈尔许多小企业的会计信息缺乏应有的完整性和准确性，缺少透明度和必要的监督；有的甚至同时准备几本账，用于应付税务部门和国家各级检查部门或者投资单位。账目不清、内部法人治理结构不健全是小企业信誉缺乏的根本原因，而且有些小企业制造不真实的信息给金融机构，使得金融机构记录的小企业信息严重失真。另外，由于小企业自身财务约束力不强，常常改变借贷资金用途，这样即使能获得第一次贷款，也会失去“二次贷款”的可能。
（二）金融层面的问题
1.金融抑制的原因。许多发展中国家都存在着错误地选择金融政策和金融制度的现象，其表现主要是政府当局对金融活动的强制干预，人为地压低利率和汇率，出现金融体系与实体经济皆呆滞不前的现象，这就是所谓的“金融抑制”。对于齐齐哈尔市小企业来说，金融抑制会产生许多的负面效应。金融抑制会影响市民的收入，使得储蓄下降，最终导致金融机构的资金缺失，使齐齐哈尔市小企业的融资产生困难。
2.信用问题。金融机构为企业贷款存在风险问题与信用问题。通俗地讲，就是银行要求企业必须在贷款到期的时候，可以连本带息地清偿全部款项。这就要求企业拥有良好的信用。从齐齐哈尔市的实际情况来看，银行评价企业信用的标准相对单一。银行对于所有的企业采用一样的标准，极少有从小企业的利益出发，单独考虑小企业情况的信用评价标准，而是以大企业的标准来衡量小企业，这样对小企业来说有失公平。
3.信息不对称问题。与大企业相比，齐齐哈尔市的小企业缺乏规范性管理，财务信息严重失真，造成“信息不对称”。银行无法从企业的财务信息中判断其未来的发展前景。于是，在评价小企业的信用等级时，银行总是看重企业当时拥有多少资产，而不重视企业的未来前景，没有以发展的眼光动态地对企业作出评价，只能通过提高贷款条件来保证收款，从而使小企业的贷款门槛提高，导致小企业融资困难。
（三）政府层面的问题
1.制度供给。信用的维系主要依靠制度供给，建立信用制度从而确保信用得以维系的立法和法律执行活动绝非是民间市场的行为。法律的制约可以提高小企业自身的信誉，使金融机构的收款得到保障。针对小企业融资难的问题，虽然政府相继出台了一系列法律、法规政策，可以从法律上为企业和金融机构提供保障，但是它们在很大程度上缺乏法律应有的刚性约束，更趋向于政策性的因素，并没有提供更多实质性的措施。
2.金融扶持。与大企业相比，齐齐哈尔市政府对小企业的金融扶持力度远远不足。齐齐哈尔市小企业多局限于向银行借款，而小企业的条件又往往不能满足银行放款的条件。银行看重的是自身资金的安全，而不是小企业的未来发展前景。商业银行针对小企业的贷款本就有限，需要贷款的小企业数量众多，银行信贷资金很难满足小企业发展的需求。目前，齐齐哈尔市政府对于小企业的专项基金过少，建议适度加大政府对小企业的金融扶持力度。
三、齐齐哈尔市小企业融资难问题的对策
（一）企业层面的对策
1.提高企业自身的信用等级。小企业应该提高自身的信誉等级。齐齐哈尔市的小企业应该不断完善自身的治理机制，力争扩大企业规模，加强经营管理，降低自身的经营风险，广纳贤才，稳定内部组织结构，健全财务制度。小企业应该重点解决经营管理问题，改变长期以来轻管理、重经营的管理思想，优化企业的资本结构，增强企业的竞争力，树立良好的竞争意识，加大产品的生产力度和扩大产品的销售规模。另外，小企业还应建立良好的银企关系，做到“守规则，讲信誉”切实杜绝各种恶意逃避银行债务和利息的行为，主动配合银行深入了解企业的真实情况，甚至可以邀请银行派员进入企业了解企业经营决策，改变银行“借贷”现状，以便于银行对放贷进行监督，防范银行的贷款风险。只有建立好银企关系企业才能赢得银行等金融机构的大力支持，也才能从根本上为小企业融资奠定坚实的基础。
2.开辟新的融资方式。小企业可以考虑选择创业板上市融资方式，也可以考虑典当资产、贸易融资或者从亲朋好友手中贷款等方式。有对外贸易的小企业，还可以考虑通过国际结算方式进行融资。例如可以选择国际保理、出口信贷、打包放款以及票据融资等方式来筹集短期资金。
3.金融层面的对策。金融机构一直是齐齐哈尔市小企业的主要融资渠道。根据上文的分析，齐齐哈尔市小企业融资难的原因，在金融层面存在金融抑制、信用和信息不对称等三方面的问题。其中，金融抑制问题虽然对小企业存在普遍的影响，但其影响只是间或发生，因此在此暂不考虑这方面的对策。文章的对策针对信用问题提出，而解决小企业的信用评价问题要同时考虑信息不对称的因素。
4.建立健全信用评价体系。从理论上讲，企业应该用利润来偿还银行贷款，而不是用现有资产来偿还。只有在企业发生重大亏损而破产的时候，才会用现有资产来偿还贷款。换句话说，企业现有的资产是静态的，它只能代表企业目前的情况，而企业的利润则是动态的，它可以表明企业未来的情况。一个企业即使目前拥有足够的资产，但如果发生重大亏损，也无法偿还银行贷款；相反，一个企业即使目前资产不足，但如果其发展前景好，未来利润较大，则将来也可以偿还贷款。如果银行认为企业将发生重大亏损而可能破产，那么即使这个企业目前的资产足以偿债，银行也不会将款项贷给这个企业。即使企业由于破产而无法偿还贷款，银行回收资金的最佳方式也不是将企业的抵押资产进行出售。根据整体大于部分之和的原理，将企业的资产整体出售的价值应该大于将企业资产单独出售的价值之和。因此，银行评价企业的偿债能力应该看重的是企业的整体价值而不是单项资产的价值之和。企业整体价值的评估主要有两种方法。一种方法是将单项资产相加；然后加上所谓“商誉”的部分。这种方法简单明了，但商誉却是一个无法准确评估的数值，所以这种方法的实用性并不强。另外一种方法是间接法，通过企业资产的增长即利润来评估企业的整体价值。众所周知的未来现金流量折现模型就是按照这个思路来评价企业的整体价值的。
可以看出，企业的利润情况对企业偿债能力的影响是相当大的，银行对小企业信用等级的评价（主要是对小企业偿债能力的评价）应该考虑小企业的利润情况，通过利润情况来判断偿债能力。因此，银行方面应主动了解企业的具体情况，可以定期对小企业进行深入企业内部的调查，以保证小企业信息的真实可靠。
（二）政府层面的对策
1.加强政府对小企业的制度供给力度。齐齐哈尔市政府可以出台与小企业经营和融资相关的政策，改善企业融资环境，为小企业的发展提供基本的制度保障。首先，政府可以重塑社会信用体系，强化《合同法》、《破产法》等法规的执法力度，硬化企业还贷机制，严格保护并落实小企业转制过程中的金融服务，坚决抵制逃废银行债务行为，消除企业与银行之间的信用障碍，防范和化解金融风险；其次，政府在税收方面要给小企业，尤其是在创业期的小企业以适当的支持，还要加大《会计法》实施的检查力度，使企业会计信息的失真情况得到有效控制，从而保障贷款人的利益，实现社会信用的良好循环。
2.扩大政府对小企业的金融扶持。齐齐哈尔市政府可以大力扶持专门为齐齐哈尔市小企业融资的服务机构，以满足小企业的需求。现在大多数的金融机构为大中型企业提供贷款，而忽略了最需要融资的小型企业。除银行贷款外，齐齐哈尔市政府可以单列资金专门扶持小企业，这些资金并不会白白浪费，而得到这些资金的小企业经过长期的发展，将会为齐齐哈尔市的经济建设作出巨大贡献。
【参考文献】
［1］ 夏秀桂.中小企业融资难问题研究——以泰安市为例［D］.泰安：山东农业大学硕士论文，2009：2-4.
［2］ 丁敬雯.论缓解中小企业融资难的制度安排［J］.现代经济探讨，2009（11）：64-66.
［3］ 耿宏玉.我国中小企业融资难的原因及对策研究［J］.地域研究与开发，2009（6）：29-31.
［4］ 朱军.对我国中小企业融资问题探讨［D］.南京：河海大学硕士论文，2006：15-17.
［5］ 崔青涛.我国民营企业创业板上市融资风险研究［D］.北京：北京交通大学硕士学位论文，2009：12.
［6］ 齐齐哈尔市统计年鉴［Z］.齐齐哈尔，2008.
［7］ Stan Scott. A Systematic Approach To Contextual Financial Analysis In Small Business Asset-Based Lending［J］.The Secured Lender，2006（5）：104-113.
［8］ A11en N．Berger，Gregory F．Udel1．Smal1 Business Credit Availabi1ity and Relationship Lending：The Importance of Bank Organizational［J］The Economic Journal，2002（12）：32-53.