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摘 要 企业在签订合同时，对各种风险的管理一直是合同双方关注的核心问题。在企业面对的众多风险中，汇率风险是普遍的、不可回避的风险。特别是在近些年汇率大幅波动的情况下，对汇率风险的管理和应对就更有其紧迫性和现实意义。
关键词 合同 管理 汇率风险
汇率风险是指，在国际经济、贸易、金融等活动中，以外币定价或衡量的资产、负债、收入和支出以及未来经营活动中可能产生的净现金流量，在用本币表示其价值时因汇率波动而产生损失或收益的不确定性。
合同期较长的进出口合同和涉外长期服务性合同。合同结算货币与合同方的本币不同，在合同期内买卖双方都会面临汇率风险，有可能是汇兑收益，也有可能是汇兑损失。如果两种货币汇率在合同期内出现较大的变动，那么企业就可能遭受较大的风险。
一、汇率风险概述
汇率风险主要有交易风险、经营风险和折算风险3种。
1、交易风险。也称市场风险，是指在运用外币进行的交易中，从合同签订之日到债权债务得到清偿这一期间内，企业由于汇率变动而蒙受损失的可能性。交易风险是一种常见的汇率风险，企业在以外币进行贸易结算、贷款或借款以及伴随外币贷款、借款而进行外汇交易时，都有可能产生交易风险。
2、经济风险。又称经营风险，是指由于外汇汇率变动影响企业的投入和产出而使公司在未来一定时期内的收益和现金流变化的潜在风险。收益变化幅度的大小，主要取决于汇率变动对企业产品价格、销售数量以及成本可能产生影响的程度。
3、折算风险。也称会计风险，是指将外币换算成本币时，因外币贬值而产生的外汇损失，一般体现为合并国外分支机构或外国资产的财务报表时，汇率变动对收益和资产负债科目的影响。
二、降低汇率风险的几种方式
鉴于汇率的随机波动性的难以预料，对于企业，要想准确地把握短期汇率变化，几乎是不可能的事情。因此，防范汇率风险的要旨就在于不去追求汇兑收益，而是踏踏实实地规避汇率波动带来的风险，并将其控制在自己可以承受的范围之内。当合同中有涉及外汇收付条款以及赊销内容，就要评估其中的汇率风险。
（一）锁定货币
如果企业不能有效判断未来货币的趋势，为了规避汇率波动风险，对于支付费用的一方，可以在合同中约定以你的本国货币来支付，而风险转移到了支付费用的一方。
（二）锁定汇率
如果未来货币的趋势比较明显，为了规避汇率波动风险，可以采用锁定汇率的方式。例如，我国汇率改革以来人民币兑美元呈稳定升值趋势，因此对于支付费用的一方，可在合同中提前考虑来约定锁定汇率。
（三）分段计价
如果合同中费用明细比较清晰，可以采用单项收费分别计价，按即时的汇率进行统一结算。例如，合同约定以美元计价结算，如果其中部分业务涉及人民币费用，合同中可以补充约定这部分费用按即时汇率结算为美元。
（四）同意在“一篮子”货币的基础上进行支付
在贸易合同中，规定某种货币为计价结算货币，并以“一篮子”货币为保值货币。具体做法是：签订合同时，按当时的汇率将货款分别折算成各保值货币，货款支付日，再按此时的汇率将各保值货币折回成计价结算货币来结算。
（五）采用汇率波动较少的货币作为结算货币
这种方法并不能完全规避汇率变动风险，有时选定的货币突然发生汇率变动，反而会带来意想不到的损失。例如，合同中使用日元作为结算货币并规定了折算汇率，当时支付方认为日元呈贬值趋势，这样约定可以获得汇兑收益。结果在合同履行过程中，日元汇率大涨，结果因该条款遭受了较大的损失。采用这种方法，需要对汇率变化有深入的研究。对于一般企业，不建议采用这种方式。
（六）定期修正基准汇率
在一些长期合同中就常见这样的条款，虽然合同规定结算货币为美元以及折算汇率，但是对于以人民币或者其他货币结算的费用，双方约定定期修正基准汇率或者在汇率波动超出某一范围后触发修正基准汇率的条件。
（七）慎重运用金融衍生产品
通过合同条款的约定化解汇率风险应作为首选，对于合同条款无法规避的汇率风险，可以在严格规范操作的前提下，采用规范的金融衍生工具对冲。外汇方面的金融衍生产品有很多，例如外汇期权、货币互换、利率互换等等，它们不仅是规避汇率风险的工具，同时也是投机的工具。随着外汇市场的开放，国内必将更多地引进发达国家成熟的金融衍生产品或开发新的金融衍生产品，企业需要未雨绸缪，深入系统地学习与了解此方面的知识，慎重参与，参与的原则是规避汇率风险，而不是投机获利。
三、结语
企业在签订合同之前，要充分考虑到汇率波动对企业财务影响，选择自己合适的避险方式。汇率风险是企业在为进口产品支付货款时面临的一个重要风险，因此企业不应该去追求汇兑收益，应该踏踏实实的汇率波动带来的风险，并将其控制在自己可以承受的范围内。
参考文献：
[1]肖滋斌.涉外企业汇率避险中存在的问题和建议[J]，金融经济，2011.
[2]程程.警惕合同中的汇率风险[J]，中国外汇，2011，（7）.
[3]张弛.浅析外贸企业汇率风险管理[J]，工商管理，2009，（9）.
[4]王燚.企业财务如何应对汇率风险[J]，对外经贸财会，2006，（3）.
（作者单位：胡俊杰，北京物资学院管理科学与工程系；孙亮，北京物资学院物流工程系）
关键词 合同 管理 汇率风险
汇率风险是指，在国际经济、贸易、金融等活动中，以外币定价或衡量的资产、负债、收入和支出以及未来经营活动中可能产生的净现金流量，在用本币表示其价值时因汇率波动而产生损失或收益的不确定性。
合同期较长的进出口合同和涉外长期服务性合同。合同结算货币与合同方的本币不同，在合同期内买卖双方都会面临汇率风险，有可能是汇兑收益，也有可能是汇兑损失。如果两种货币汇率在合同期内出现较大的变动，那么企业就可能遭受较大的风险。
一、汇率风险概述
汇率风险主要有交易风险、经营风险和折算风险3种。
1、交易风险。也称市场风险，是指在运用外币进行的交易中，从合同签订之日到债权债务得到清偿这一期间内，企业由于汇率变动而蒙受损失的可能性。交易风险是一种常见的汇率风险，企业在以外币进行贸易结算、贷款或借款以及伴随外币贷款、借款而进行外汇交易时，都有可能产生交易风险。
2、经济风险。又称经营风险，是指由于外汇汇率变动影响企业的投入和产出而使公司在未来一定时期内的收益和现金流变化的潜在风险。收益变化幅度的大小，主要取决于汇率变动对企业产品价格、销售数量以及成本可能产生影响的程度。
3、折算风险。也称会计风险，是指将外币换算成本币时，因外币贬值而产生的外汇损失，一般体现为合并国外分支机构或外国资产的财务报表时，汇率变动对收益和资产负债科目的影响。
二、降低汇率风险的几种方式
鉴于汇率的随机波动性的难以预料，对于企业，要想准确地把握短期汇率变化，几乎是不可能的事情。因此，防范汇率风险的要旨就在于不去追求汇兑收益，而是踏踏实实地规避汇率波动带来的风险，并将其控制在自己可以承受的范围之内。当合同中有涉及外汇收付条款以及赊销内容，就要评估其中的汇率风险。
（一）锁定货币
如果企业不能有效判断未来货币的趋势，为了规避汇率波动风险，对于支付费用的一方，可以在合同中约定以你的本国货币来支付，而风险转移到了支付费用的一方。
（二）锁定汇率
如果未来货币的趋势比较明显，为了规避汇率波动风险，可以采用锁定汇率的方式。例如，我国汇率改革以来人民币兑美元呈稳定升值趋势，因此对于支付费用的一方，可在合同中提前考虑来约定锁定汇率。
（三）分段计价
如果合同中费用明细比较清晰，可以采用单项收费分别计价，按即时的汇率进行统一结算。例如，合同约定以美元计价结算，如果其中部分业务涉及人民币费用，合同中可以补充约定这部分费用按即时汇率结算为美元。
（四）同意在“一篮子”货币的基础上进行支付
在贸易合同中，规定某种货币为计价结算货币，并以“一篮子”货币为保值货币。具体做法是：签订合同时，按当时的汇率将货款分别折算成各保值货币，货款支付日，再按此时的汇率将各保值货币折回成计价结算货币来结算。
（五）采用汇率波动较少的货币作为结算货币
这种方法并不能完全规避汇率变动风险，有时选定的货币突然发生汇率变动，反而会带来意想不到的损失。例如，合同中使用日元作为结算货币并规定了折算汇率，当时支付方认为日元呈贬值趋势，这样约定可以获得汇兑收益。结果在合同履行过程中，日元汇率大涨，结果因该条款遭受了较大的损失。采用这种方法，需要对汇率变化有深入的研究。对于一般企业，不建议采用这种方式。
（六）定期修正基准汇率
在一些长期合同中就常见这样的条款，虽然合同规定结算货币为美元以及折算汇率，但是对于以人民币或者其他货币结算的费用，双方约定定期修正基准汇率或者在汇率波动超出某一范围后触发修正基准汇率的条件。
（七）慎重运用金融衍生产品
通过合同条款的约定化解汇率风险应作为首选，对于合同条款无法规避的汇率风险，可以在严格规范操作的前提下，采用规范的金融衍生工具对冲。外汇方面的金融衍生产品有很多，例如外汇期权、货币互换、利率互换等等，它们不仅是规避汇率风险的工具，同时也是投机的工具。随着外汇市场的开放，国内必将更多地引进发达国家成熟的金融衍生产品或开发新的金融衍生产品，企业需要未雨绸缪，深入系统地学习与了解此方面的知识，慎重参与，参与的原则是规避汇率风险，而不是投机获利。
三、结语
企业在签订合同之前，要充分考虑到汇率波动对企业财务影响，选择自己合适的避险方式。汇率风险是企业在为进口产品支付货款时面临的一个重要风险，因此企业不应该去追求汇兑收益，应该踏踏实实的汇率波动带来的风险，并将其控制在自己可以承受的范围内。
参考文献：
[1]肖滋斌.涉外企业汇率避险中存在的问题和建议[J]，金融经济，2011.
[2]程程.警惕合同中的汇率风险[J]，中国外汇，2011，（7）.
[3]张弛.浅析外贸企业汇率风险管理[J]，工商管理，2009，（9）.
[4]王燚.企业财务如何应对汇率风险[J]，对外经贸财会，2006，（3）.
（作者单位：胡俊杰，北京物资学院管理科学与工程系；孙亮，北京物资学院物流工程系）