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传统金融理论以“投资者理性”和“有效市场”为基本假设，研究金融市场的运行规律，并得出了一系列的资产定价模型（如：CAPM模型、APT模型和BS期权定价模型等）。然而，从70年代后期开始，西方一些学者陆续发现金融市场中存在着越来越多的不能用传统金融理论来解释的现象，学术界把这些现象统称为“异常现象”。随着金融市场中“异常现象”的不断被发现，对传统金融理论形成了强有力的挑战。