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国际货币基金组织（IMF）于2015年12月1日决定接纳人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子。本文从中国、欧美国际社会和SDR三方面分别探讨了人民币加入SDR的前景。
SDR 人民币 国际化 IMF
特别提款权（SDR），亦称纸黄金。是IMF创造的一种储备资产和记账单位，是一种用于进行国际贸易和非贸易支付的特殊手段，它是根据各会员国在国际货币基金组织中所缴纳的份额进行分配，从而使各成员国进行国际平衡收支的调整。
前期准备
欧美力推与支持中国人民币国际化。伦敦在吸引中资银行、并鼓励离岸人民币交易方面，一直表现积极，英国也希望借此机会提升伦敦作为全球主要外汇交易中心的地位。美国总统在与习近平谈话后态度也有所转变。
经过多年的改革开放，中国已经是全球第二大经济体，而其货币地位落后于其国际利益。五年以来，人民币国际化的进程发展飞快，目前人民币已经是全球第二大的贸易融资货币，第五大支付货币和第六大交易货币，中国坚持金融市场改革开放，深化人民币在交易市场的使用，这些都会为理事会评估人民币是否可自由使用带来帮助。人民币的“可自由使用”应积极完善经常账户和资本与金融账户可自由兑换程度和改善债券市场市场化水平两项重要改革。
事件
国际货币基金组织IMF主席拉加德2015年12月1日凌晨宣布，正式将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，决议将于2016年10月生效。IMF确认人民币已达到自由使用的标准。据公布，人民币在SDR篮子的比例将为10.92%，美元比重为41.73%，欧元30.93%，日元为8.33%，英镑为8.09%。
对中国的影响
（1）提升中国全球声望，人民币国际化加快
被IMF纳入SDR篮子货币，意味着人民币成为了真正意义上的世界货币。人民币用于跨境贸易和投资结算的情况增多，未来会逐步改变国际大宗商品单一美元定价的局面，提高我国在全球资本市场对商品的定价权和话语权。在与俄罗斯、澳大利亚等国进行国际贸易时更多用人民币直接交易，有效降低汇兑的风险和交易成本。人民币将享有与美元、欧元同等的国际储备货币地位，从而成为我国经济外交的重要战略工具。
（2）更低的借贷成本，便利人民生活
随着中国推动加入SDR，减少对资本流动的管制，这将有助于中国公司向海外扩张，降低其借贷成本；SDR篮子货币通常被视为避险货币，而由IMF为人民币背书，使得其他国家对人民币的需求增大。人民币与外币的兑换会变得更加便利，国人可以更方便地消费、投资等，国际上会逐步允许用人民币直接结算，增加国人的投资渠道。
（3）推动改革进程，进一步对外开放
为了加入SDR，中国必须向前推进开放资本账户的计划。这项改革将重组产业，改变中国公司开展业务的方式，包括推出合格境内个人投资者计划（QDII2）、“深港通”计划，升级自贸区内的金融开放措施等。人民币汇率的浮动区间扩大，逐步放开盯住美元的汇率挂钩机制，以展现一个积极合作的态度。利率市场化进程加快，包括利率自由化并放松所谓的金融压制，即储户补贴以投资为导向的增长。
（4）IMF认可中国努力，有利于多级世界构建
人民币获得SDR的地位将代表IMF对中国改革开放努力的认可，也将标志着IMF首次将一个新兴经济体货币作为储备货币，大大提升人民币在国际货币舞台的地位，新兴市场获得更大的话语权，象征性意义巨大。中国的战略观点是发展一个“多极的”世界，美国只是其中一员。
（5）中国面临多方面挑战，调控和改革难度加大
人民币加入SDR，增加了中国的国际金融责任，对中国的金融市场改革是一种倒逼，而中国的经济政策也会受到更多的关注。同时，金融管控风险增大和货币调控政策难度增加。基于三元悖论，随着中国金融市场对外开放程度的扩大，国际因素对中国境内影响增强，中国的货币政策调控机制多行政手段，并不符合市场机制的要求；而作为市场经济条件下货币政策调控工具的利率政策、汇率政策及其机制，我们迄今尚未有效形成，也缺乏相关的调控经验。
中国的巨额外汇储备使得人民币升值时中国面临大量外汇储备贬值的问题。中国金融以商业银行的存贷款机制所形成的间接金融为特点，直接金融所占比重不高。在人民币加入SDR后，境外国家和地区的政府、企业和个人持有的人民币，除了通过存款等机制回流中国境内外，主要通过投资于中国资本市场的各类金融产品回流中国。如果缺乏足够的投资品种和金融产品规模，则这些境外主体将不愿意持有人民币，人民币加入SDR的国际效应就将严重降低。
对国际社会的影响
对于美国而言，这次SDR的调整，美元的比例几乎没有改变。事实上，目前SDR的总量不到3000亿，仅占全球官方外汇储备的3%以下，而63.8%都是美元储备，SDR更多是象征意义，以美元为中心的国际货币体系仍然树大根深，很难撼动。经济全球化下世界各国关联加剧，美国也希望其比值稳定。何况人民币加入SDR对美元的地位影响微乎其微，其在外汇市场中仍处主导地位。
欧洲同中国的经贸文化往来是互惠互利的。人民币加入SDR，不仅有利于世界多极化，这符合欧洲的战略目标；也可以减轻欧洲在国际金融市场上的力不从心，共同与美国的霸权地位抗争。
对SDR本身的影响
人民币加入SDR对完善国际货币体系和全球经济结构有较深影响。一方面，人民币加入SDR会提高SDR的代表性和稳定性，动摇美元在国际的地位从而利用SDR的地位撬动国际货币体系改革。另一方面，有利于稳定SDR 汇率的波动性，从而大幅提高其作为储备资产对各国的吸引力，减少由于储备货币流动性不足对全球经济的影响。
作者简介：曾蕊（1993-），女，汉族，四川成都市人，硕士在读，单位：四川大学经济学院国民经济学专业，研究方向：政府管理
[1] 龚刚.人民币突围——走向强势货币[M].北京：人民出版社，2013.
[2] 吴秀波.人民币加入SDR货币篮子的前景和意义[J].价格理论与实践，2015，10.
[3] 赵冉冉.人民币国际化背景下我国推动人民币加入SDR的动机及路径[J].国际金融研究，2013.3.
[4] 宗良，宮艺林.人民币加入SDR是金融体系变革重要动力[J].清华金融评论，2016.
[5] 王国刚.人民币加入SDR的多重功能[J].《中国金融》，2015.24.
[6] 杨梓田.浅析人民币加入SDR可行性分析[J].财经论坛，2015.20.
SDR 人民币 国际化 IMF
特别提款权（SDR），亦称纸黄金。是IMF创造的一种储备资产和记账单位，是一种用于进行国际贸易和非贸易支付的特殊手段，它是根据各会员国在国际货币基金组织中所缴纳的份额进行分配，从而使各成员国进行国际平衡收支的调整。
前期准备
欧美力推与支持中国人民币国际化。伦敦在吸引中资银行、并鼓励离岸人民币交易方面，一直表现积极，英国也希望借此机会提升伦敦作为全球主要外汇交易中心的地位。美国总统在与习近平谈话后态度也有所转变。
经过多年的改革开放，中国已经是全球第二大经济体，而其货币地位落后于其国际利益。五年以来，人民币国际化的进程发展飞快，目前人民币已经是全球第二大的贸易融资货币，第五大支付货币和第六大交易货币，中国坚持金融市场改革开放，深化人民币在交易市场的使用，这些都会为理事会评估人民币是否可自由使用带来帮助。人民币的“可自由使用”应积极完善经常账户和资本与金融账户可自由兑换程度和改善债券市场市场化水平两项重要改革。
事件
国际货币基金组织IMF主席拉加德2015年12月1日凌晨宣布，正式将人民币纳入IMF特别提款权（SDR）货币篮子，决议将于2016年10月生效。IMF确认人民币已达到自由使用的标准。据公布，人民币在SDR篮子的比例将为10.92%，美元比重为41.73%，欧元30.93%，日元为8.33%，英镑为8.09%。
对中国的影响
（1）提升中国全球声望，人民币国际化加快
被IMF纳入SDR篮子货币，意味着人民币成为了真正意义上的世界货币。人民币用于跨境贸易和投资结算的情况增多，未来会逐步改变国际大宗商品单一美元定价的局面，提高我国在全球资本市场对商品的定价权和话语权。在与俄罗斯、澳大利亚等国进行国际贸易时更多用人民币直接交易，有效降低汇兑的风险和交易成本。人民币将享有与美元、欧元同等的国际储备货币地位，从而成为我国经济外交的重要战略工具。
（2）更低的借贷成本，便利人民生活
随着中国推动加入SDR，减少对资本流动的管制，这将有助于中国公司向海外扩张，降低其借贷成本；SDR篮子货币通常被视为避险货币，而由IMF为人民币背书，使得其他国家对人民币的需求增大。人民币与外币的兑换会变得更加便利，国人可以更方便地消费、投资等，国际上会逐步允许用人民币直接结算，增加国人的投资渠道。
（3）推动改革进程，进一步对外开放
为了加入SDR，中国必须向前推进开放资本账户的计划。这项改革将重组产业，改变中国公司开展业务的方式，包括推出合格境内个人投资者计划（QDII2）、“深港通”计划，升级自贸区内的金融开放措施等。人民币汇率的浮动区间扩大，逐步放开盯住美元的汇率挂钩机制，以展现一个积极合作的态度。利率市场化进程加快，包括利率自由化并放松所谓的金融压制，即储户补贴以投资为导向的增长。
（4）IMF认可中国努力，有利于多级世界构建
人民币获得SDR的地位将代表IMF对中国改革开放努力的认可，也将标志着IMF首次将一个新兴经济体货币作为储备货币，大大提升人民币在国际货币舞台的地位，新兴市场获得更大的话语权，象征性意义巨大。中国的战略观点是发展一个“多极的”世界，美国只是其中一员。
（5）中国面临多方面挑战，调控和改革难度加大
人民币加入SDR，增加了中国的国际金融责任，对中国的金融市场改革是一种倒逼，而中国的经济政策也会受到更多的关注。同时，金融管控风险增大和货币调控政策难度增加。基于三元悖论，随着中国金融市场对外开放程度的扩大，国际因素对中国境内影响增强，中国的货币政策调控机制多行政手段，并不符合市场机制的要求；而作为市场经济条件下货币政策调控工具的利率政策、汇率政策及其机制，我们迄今尚未有效形成，也缺乏相关的调控经验。
中国的巨额外汇储备使得人民币升值时中国面临大量外汇储备贬值的问题。中国金融以商业银行的存贷款机制所形成的间接金融为特点，直接金融所占比重不高。在人民币加入SDR后，境外国家和地区的政府、企业和个人持有的人民币，除了通过存款等机制回流中国境内外，主要通过投资于中国资本市场的各类金融产品回流中国。如果缺乏足够的投资品种和金融产品规模，则这些境外主体将不愿意持有人民币，人民币加入SDR的国际效应就将严重降低。
对国际社会的影响
对于美国而言，这次SDR的调整，美元的比例几乎没有改变。事实上，目前SDR的总量不到3000亿，仅占全球官方外汇储备的3%以下，而63.8%都是美元储备，SDR更多是象征意义，以美元为中心的国际货币体系仍然树大根深，很难撼动。经济全球化下世界各国关联加剧，美国也希望其比值稳定。何况人民币加入SDR对美元的地位影响微乎其微，其在外汇市场中仍处主导地位。
欧洲同中国的经贸文化往来是互惠互利的。人民币加入SDR，不仅有利于世界多极化，这符合欧洲的战略目标；也可以减轻欧洲在国际金融市场上的力不从心，共同与美国的霸权地位抗争。
对SDR本身的影响
人民币加入SDR对完善国际货币体系和全球经济结构有较深影响。一方面，人民币加入SDR会提高SDR的代表性和稳定性，动摇美元在国际的地位从而利用SDR的地位撬动国际货币体系改革。另一方面，有利于稳定SDR 汇率的波动性，从而大幅提高其作为储备资产对各国的吸引力，减少由于储备货币流动性不足对全球经济的影响。
作者简介：曾蕊（1993-），女，汉族，四川成都市人，硕士在读，单位：四川大学经济学院国民经济学专业，研究方向：政府管理
[1] 龚刚.人民币突围——走向强势货币[M].北京：人民出版社，2013.
[2] 吴秀波.人民币加入SDR货币篮子的前景和意义[J].价格理论与实践，2015，10.
[3] 赵冉冉.人民币国际化背景下我国推动人民币加入SDR的动机及路径[J].国际金融研究，2013.3.
[4] 宗良，宮艺林.人民币加入SDR是金融体系变革重要动力[J].清华金融评论，2016.
[5] 王国刚.人民币加入SDR的多重功能[J].《中国金融》，2015.24.
[6] 杨梓田.浅析人民币加入SDR可行性分析[J].财经论坛，2015.20.