【摘 要】
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本文研究表明，第一种效率工资对代理成本下降具有显著影响，第二、三种效率工资对代理成本下降没有影响。究其原因，与经济特征效率工资、治理机制效率工资、第三种效率工资对代理成本的影响不同有关。从股权特征来看，国有股东、负债融资增加代理成本，而大股东持股比例增加则降低代理成本。从股权特征与效率工资交互作用来看，经济特征效率工资、第一种效率工资与股权特征的监管水平在一定条件下存在替代关系。此外，效率工资和股权特征对公司绩效影响与对代理成本的影响总体一致，但也存在一些差异。
【机 构】
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厦门大学经济学院,福建厦门361005
【基金项目】
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教育部人文社科规划基金项目“公平效率视野下公司不同要素所有者收入分配失衡分析及其治理,（12YJA790001）.
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本文研究表明，第一种效率工资对代理成本下降具有显著影响，第二、三种效率工资对代理成本下降没有影响。究其原因，与经济特征效率工资、治理机制效率工资、第三种效率工资对代理成本的影响不同有关。从股权特征来看，国有股东、负债融资增加代理成本，而大股东持股比例增加则降低代理成本。从股权特征与效率工资交互作用来看，经济特征效率工资、第一种效率工资与股权特征的监管水平在一定条件下存在替代关系。此外，效率工资和股权特征对公司绩效影响与对代理成本的影响总体一致，但也存在一些差异。
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