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本文选取我国沪深A股2010—2014年上市公司数据为样本，分析了管理者能力对权益资本成本的影响，以及分析师关注对二者关系的作用。研究发现，公司管理者能力越强，其权益资本成本越低。区分产权性质后，相对于非国有上市公司，管理者能力在国有上市公司中降低权益资本成本方面更显著。在考虑分析师关注这一外部监督机制后，分析师关注不仅能减少公司的权益资本成本，而且能够促进管理者能力对权益资本成本的积极影响。