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本文采用事件研究方法，对用于住宅类房屋开发的土地拍卖数据进行分析，研究在“胜利者诅咒”和“正净现值”信号效应两种拍卖理论的影响下，中国内地上市房地产公司对土地开发经营权获拍后的反应。该研究对解构拍卖后两种矛盾拍卖理论各自的影响做出了相应的理论贡献，同时也揭示开发拍卖行为怎么影响房地产企业的股价。