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面对投机氛围浓厚以及信息中介传递偏差的局面，媒体在资本市场中发挥着何种作用受到越来越多的关注。本文研究发现：在发展中的中国资本市场，媒体关注容易造成更高的换手率，从而带来更强烈的市场反应，或者说媒体关注会起到放大企业信息的作用，这种效应对于不同盈亏状况、盈利变化以及不同产权情况都存在。也就是说，媒体在资本市场中发挥了重要作用，会严重影响投资者的财富水平。而稳健会计政策则可以抑制媒体关注导致的过度市场反应，表明会计政策能够显著影响市场投机行为，影响资本市场效率。