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英特尔的中国投资版图
竞争力：在英特尔安家中国20周年的庆典活动上，英特尔新任CEO欧德宁对中国有一个承诺，即英特尔将在中国建立2亿美元的技术投资基金。这笔专门针对中国的风险投资将用于何处?
苏爱文：这是中国规模最大的技术基金之一，也是英特尔在美国之外针对一个国家和地区最大的一笔风险投资基金。这笔基金将主要用于在中国开展投资活动，从而在技术原创、宽带使用、无线服务和互联网等领域帮助中国公司谋求发展。
竞争力：在2004年英特尔全球风险投资是如何布局的?
苏爱文在英特尔去年的全球风险投资1．36亿美元中，60％投在美国，40％投在美国以外。在美国以外的投资当中有一半是投在亚洲。即亚洲占到英特尔去年全球风险投资的20％，其中绝大部分是在中国，而且会进一步增长。在亚洲，中国是我们最大的风险投资市场。唯一的例外是英特尔2004年在日本做的一笔很大的风险投资，所投资的公司Elpida已经上市。英特尔在2003年底进行投资，公司于2004年11月上市，投资周期仅为一年。
竞争力：英特尔风险投资在中国的回报周期是怎样的情况?
苏爱文：UT斯达康和亚信基本是在一年中得到回报，这样在一年左右就可以上市的公司很难找。目前英特尔在中国的投资已经成功退出11家公司，大致周期是三至四年，这是一个比较典型的周期，与全球水平非常接近。
竞争力：英特尔在中国投资不太成功的案例是不是很多?失败概率是否在一个正常的范围之内?
苏爱文：英特尔在中国投资的成功率比世界其它地方要高得多，投资回报率居于全球最高的市场当中，而且投资周期也比较短。中国的高科技市场增长的速度非常的快，对新技术采用率也非常的高，而且我们投资的中国公司达到盈亏平衡点的速度更快。
竞争力：您认为中国中小公司的盈亏平衡点是否由它本身的成本结构决定的?
苏爱文：中国中小公司的支出更低，基本设施占用的资金更少，而且具有更多的优惠政策。其中优惠政策来自税收和其他一些政策扶持资金。我了解到中国政府是要大力发展高科技行业的，所以中国的各级政府都支持高科技行业的发展。
竞争力：您如何评价中国的中小公司?
苏爱文我参观过很多中国的高科技公司，其中一些是新创公司。在对这些中小公司的观察中，我发现一个高度一致的现象，即中国公司的财务管理比世界上很多公司做得好，因此中国公司达到盈亏平衡点更快，并且比世界其他地方的公司要快得多，这就意味着中国公司成功的机会更大。在一家新创公司达到盈亏平衡点之前，失败的风险很大；但一旦找到盈亏平衡点，成功的几率就大幅度上升。其主要原因是中国公司的成本结构中的成本偏低。
新投资新策略
竞争力：您如何评价中国的风险投资市场? 苏爱文：作为英特尔风险投资的初创者之一，我们第一批引进的20个投资项目，大多数是针对美国公司，而没有亚洲公司。而今天，在全球风险投资中有20％是投在亚洲。特别是中国市场，对于我们投资业务来说已经非常重要。在中国有很多原创的技术型公司，中国也是世界上最大的手机市场，自然吸引了英特尔很大一部分的风险投资。中国有着大量的创新，非常活跃的创业活动，还有很多政府的支持和鼓励发展的政策，而且中国在基础设施方面做了很多的投资，教育体系也非常的卓越，这些对新创公司来说都是有利的条件。
竞争力：英特尔风险投资的策略正在发生一个转变，前几年基本投资于中国的一些IT服务型公司，现在更注重于一些原创的小型公司，为什么?
苏爱文：在过去的两年内，我们看到很多具有原创力的公司，这些公司不仅在中国有很大市场空间，其产品出口还可以形成一个全球的影响。
竞争力：在投资中国公司时，退出机制是不是最为艰难?
苏爱文：退出机制在世界各地都是问题，不仅在中国。当然在全球最容易退出的市场是美国，因为美国的风险投资市场已经发展到了一个很高的水平。而且在美国拥有着风险投资长期的历史。美国的风险投资已经机制化。
虽然中国的风险投资市场还没有发展到美国的风险投资市场的阶段，中国的资本市场发育也没有达到美国和英国水平，退出机会相对有限。如果让中国的风险投资像美国市场一样成功，就需要一个活跃的市场，并建立一个直截了当的上市机制。英特尔在中国的风险投资，通过IPO或者并购，已经成功实施了11次退出。上个月，德信成功地在NASDAQ上市，他们是继盛大之后的规模第二大的IPO公司。
竞争力：您现在还在NASDAQ任职，NASDAQ对中国的中小型技术公司有一个什么样的概念?
苏爱文：NASDAQ愿意鼓励新兴市场的新创公司，其中特指中国和印度。NASDAQ在中国有一项积极的推广计划。
技术型创业者转型
竞争力：中国小型原创公司的管理团队跟美国的管理团队有什么差异?
苏爱文：我见过一些管理团队的人员。中国的创新型中小企业的管理人员和美国同行几乎没有区别。中国的创业团队比美国同行更具创业精神，积极性更高。
竞争力：中国目前有很多小型的技术原创公司由技术人员主导，他们不太擅长组建一个优秀的团队，导致团队的协同能力较弱，您如何看待这个现象?
苏爱文：这种情况普遍存在。在高科技领域，很多创业公司都是由技术人员创办的，而不是职业经理人。随着公司成长到了一定阶段，对不具有技术专长的职业经理人的需求也随之增长。但也有越来越多的技术人士成功地成为管理人员。
竞争力：技术人员成为一个成功的管理型人才，这在全球是不是已经成为一种趋势?
苏爱文：创业公司的创始人一般都会成为公司的CEO。如果创始人是纯技术背景的，并对管理工作不感兴趣或不能胜任，这样才有可能被替代。一般而言，公司核心团队在初创阶段技术型人才偏多，发展到一定阶段，管理型人才会多一点，但创始人一般会作为灵魂人物一直是核心。
竞争力：在中国快速成长的中小型公司里，很多技术背景的人员不太能接受新的管理者来管理他们，显得很不适应，这样常常导致一些小公司出现分裂。您有什么好的建议转化这些矛盾?
苏爱文：这是全世界共有的矛盾。技术人员转化为管理人员很难成功，必然引进新的管理人才。但我们也发现纯技术背景的人越来越多地转化为成功的管理者。
英特尔投资部可以提供很多具体的最佳实践方案，比如一家新创公司的领导如何参加董事会，如何设计一个稳健的期权计划，如何规划一个新创公司的薪酬和福利。英特尔已经拥有1000多个投资组合公司的案例，所以在为一家新创公司未来的发展方向，人力资源方面的冲突提供解决方案，英特尔可以提供丰富的建议。
竞争力：中国公司创始人始终想在股权上保证控制权，这种文化是不是风险投资中的一个大问题?
苏爱文：在我们的行业当中有一种BKM，即已知的最佳做法。无论微软还是英特尔，初始阶段都是由一到两人共同创立公司，然后由创始人把股权分给了员工和投资者，公司取得了非常巨大的成功。我们几乎找不到由创始人100％全资控制的、规模非常大而又非常成功、资产达到数十亿美元的全球化公司，目前一个例子也没找到。一般来说，在亚洲公司中大股东持股比例比西方公司普遍要高。在东方文化中确实有这样一个因素，但我不认为这是开展风险投资的一个障碍。英特尔要能够去适应这种想法，要站在东方的角度去考虑问题，并且努力化解这些忧虑。
竞争力：在高科技领域，有没有人持有公司的100％的股份，并把公司做成了几十亿的资产?
苏爱文：没有，即便在其他领域也没有。目前已经有成百上千家非常成功的公司，在其发展过程中都让出一部分股权，而不是由创始人完全持股。我们一直在努力找出一个由创始人完全持股的全资拥有的公司，但毫无结果。即便像李嘉成这样的大家族企业也不是100％的全资。
竞争力：假如有一个人全资拥有自己的公司，同时又在世界的高技术领域里做得非常的成功，那么这个人是不是和发明摩尔定律的摩尔先生一样的伟大?
苏爱文：如果有，那么这个人一定是非常与众不同的。但我也不理解他为什么这样做?为了证明他是惟一的!
竞争力：在英特尔安家中国20周年的庆典活动上，英特尔新任CEO欧德宁对中国有一个承诺，即英特尔将在中国建立2亿美元的技术投资基金。这笔专门针对中国的风险投资将用于何处?
苏爱文：这是中国规模最大的技术基金之一，也是英特尔在美国之外针对一个国家和地区最大的一笔风险投资基金。这笔基金将主要用于在中国开展投资活动，从而在技术原创、宽带使用、无线服务和互联网等领域帮助中国公司谋求发展。
竞争力：在2004年英特尔全球风险投资是如何布局的?
苏爱文在英特尔去年的全球风险投资1．36亿美元中，60％投在美国，40％投在美国以外。在美国以外的投资当中有一半是投在亚洲。即亚洲占到英特尔去年全球风险投资的20％，其中绝大部分是在中国，而且会进一步增长。在亚洲，中国是我们最大的风险投资市场。唯一的例外是英特尔2004年在日本做的一笔很大的风险投资，所投资的公司Elpida已经上市。英特尔在2003年底进行投资，公司于2004年11月上市，投资周期仅为一年。
竞争力：英特尔风险投资在中国的回报周期是怎样的情况?
苏爱文：UT斯达康和亚信基本是在一年中得到回报，这样在一年左右就可以上市的公司很难找。目前英特尔在中国的投资已经成功退出11家公司，大致周期是三至四年，这是一个比较典型的周期，与全球水平非常接近。
竞争力：英特尔在中国投资不太成功的案例是不是很多?失败概率是否在一个正常的范围之内?
苏爱文：英特尔在中国投资的成功率比世界其它地方要高得多，投资回报率居于全球最高的市场当中，而且投资周期也比较短。中国的高科技市场增长的速度非常的快，对新技术采用率也非常的高，而且我们投资的中国公司达到盈亏平衡点的速度更快。
竞争力：您认为中国中小公司的盈亏平衡点是否由它本身的成本结构决定的?
苏爱文：中国中小公司的支出更低，基本设施占用的资金更少，而且具有更多的优惠政策。其中优惠政策来自税收和其他一些政策扶持资金。我了解到中国政府是要大力发展高科技行业的，所以中国的各级政府都支持高科技行业的发展。
竞争力：您如何评价中国的中小公司?
苏爱文我参观过很多中国的高科技公司，其中一些是新创公司。在对这些中小公司的观察中，我发现一个高度一致的现象，即中国公司的财务管理比世界上很多公司做得好，因此中国公司达到盈亏平衡点更快，并且比世界其他地方的公司要快得多，这就意味着中国公司成功的机会更大。在一家新创公司达到盈亏平衡点之前，失败的风险很大；但一旦找到盈亏平衡点，成功的几率就大幅度上升。其主要原因是中国公司的成本结构中的成本偏低。
新投资新策略
竞争力：您如何评价中国的风险投资市场? 苏爱文：作为英特尔风险投资的初创者之一，我们第一批引进的20个投资项目，大多数是针对美国公司，而没有亚洲公司。而今天，在全球风险投资中有20％是投在亚洲。特别是中国市场，对于我们投资业务来说已经非常重要。在中国有很多原创的技术型公司，中国也是世界上最大的手机市场，自然吸引了英特尔很大一部分的风险投资。中国有着大量的创新，非常活跃的创业活动，还有很多政府的支持和鼓励发展的政策，而且中国在基础设施方面做了很多的投资，教育体系也非常的卓越，这些对新创公司来说都是有利的条件。
竞争力：英特尔风险投资的策略正在发生一个转变，前几年基本投资于中国的一些IT服务型公司，现在更注重于一些原创的小型公司，为什么?
苏爱文：在过去的两年内，我们看到很多具有原创力的公司，这些公司不仅在中国有很大市场空间，其产品出口还可以形成一个全球的影响。
竞争力：在投资中国公司时，退出机制是不是最为艰难?
苏爱文：退出机制在世界各地都是问题，不仅在中国。当然在全球最容易退出的市场是美国，因为美国的风险投资市场已经发展到了一个很高的水平。而且在美国拥有着风险投资长期的历史。美国的风险投资已经机制化。
虽然中国的风险投资市场还没有发展到美国的风险投资市场的阶段，中国的资本市场发育也没有达到美国和英国水平，退出机会相对有限。如果让中国的风险投资像美国市场一样成功，就需要一个活跃的市场，并建立一个直截了当的上市机制。英特尔在中国的风险投资，通过IPO或者并购，已经成功实施了11次退出。上个月，德信成功地在NASDAQ上市，他们是继盛大之后的规模第二大的IPO公司。
竞争力：您现在还在NASDAQ任职，NASDAQ对中国的中小型技术公司有一个什么样的概念?
苏爱文：NASDAQ愿意鼓励新兴市场的新创公司，其中特指中国和印度。NASDAQ在中国有一项积极的推广计划。
技术型创业者转型
竞争力：中国小型原创公司的管理团队跟美国的管理团队有什么差异?
苏爱文：我见过一些管理团队的人员。中国的创新型中小企业的管理人员和美国同行几乎没有区别。中国的创业团队比美国同行更具创业精神，积极性更高。
竞争力：中国目前有很多小型的技术原创公司由技术人员主导，他们不太擅长组建一个优秀的团队，导致团队的协同能力较弱，您如何看待这个现象?
苏爱文：这种情况普遍存在。在高科技领域，很多创业公司都是由技术人员创办的，而不是职业经理人。随着公司成长到了一定阶段，对不具有技术专长的职业经理人的需求也随之增长。但也有越来越多的技术人士成功地成为管理人员。
竞争力：技术人员成为一个成功的管理型人才，这在全球是不是已经成为一种趋势?
苏爱文：创业公司的创始人一般都会成为公司的CEO。如果创始人是纯技术背景的，并对管理工作不感兴趣或不能胜任，这样才有可能被替代。一般而言，公司核心团队在初创阶段技术型人才偏多，发展到一定阶段，管理型人才会多一点，但创始人一般会作为灵魂人物一直是核心。
竞争力：在中国快速成长的中小型公司里，很多技术背景的人员不太能接受新的管理者来管理他们，显得很不适应，这样常常导致一些小公司出现分裂。您有什么好的建议转化这些矛盾?
苏爱文：这是全世界共有的矛盾。技术人员转化为管理人员很难成功，必然引进新的管理人才。但我们也发现纯技术背景的人越来越多地转化为成功的管理者。
英特尔投资部可以提供很多具体的最佳实践方案，比如一家新创公司的领导如何参加董事会，如何设计一个稳健的期权计划，如何规划一个新创公司的薪酬和福利。英特尔已经拥有1000多个投资组合公司的案例，所以在为一家新创公司未来的发展方向，人力资源方面的冲突提供解决方案，英特尔可以提供丰富的建议。
竞争力：中国公司创始人始终想在股权上保证控制权，这种文化是不是风险投资中的一个大问题?
苏爱文：在我们的行业当中有一种BKM，即已知的最佳做法。无论微软还是英特尔，初始阶段都是由一到两人共同创立公司，然后由创始人把股权分给了员工和投资者，公司取得了非常巨大的成功。我们几乎找不到由创始人100％全资控制的、规模非常大而又非常成功、资产达到数十亿美元的全球化公司，目前一个例子也没找到。一般来说，在亚洲公司中大股东持股比例比西方公司普遍要高。在东方文化中确实有这样一个因素，但我不认为这是开展风险投资的一个障碍。英特尔要能够去适应这种想法，要站在东方的角度去考虑问题，并且努力化解这些忧虑。
竞争力：在高科技领域，有没有人持有公司的100％的股份，并把公司做成了几十亿的资产?
苏爱文：没有，即便在其他领域也没有。目前已经有成百上千家非常成功的公司，在其发展过程中都让出一部分股权，而不是由创始人完全持股。我们一直在努力找出一个由创始人完全持股的全资拥有的公司，但毫无结果。即便像李嘉成这样的大家族企业也不是100％的全资。
竞争力：假如有一个人全资拥有自己的公司，同时又在世界的高技术领域里做得非常的成功，那么这个人是不是和发明摩尔定律的摩尔先生一样的伟大?
苏爱文：如果有，那么这个人一定是非常与众不同的。但我也不理解他为什么这样做?为了证明他是惟一的!