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本文选取A股市场的254家公司为样本对新股上市首日溢价的影响因素进行了研究，结果表明：A股首日溢价主要与市净率、净资产收益率、发行价格、发行数量、大盘指数、中签率和换手率7个因素有关，其中市净率和净资产收益率指标跟溢价率呈现出反常的相关性，这说明我国证券市场存在着大量的非理性投资者，对新股的投机现象比较严重。