【摘 要】
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以2005—2012年沪深A股上市公司为研究对象,运用多元回归方法分析不同类型机构投资者持股对资本成本的影响差异,探讨机构投资者与其所处股权环境的交互作用对资本成本的影响
【机 构】
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桂林理工大学管理学院,首都经济贸易大学劳动经济学院
【基金项目】
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北京市博士后科研活动经费资助项目“机构投资者有限注意、公司治理与资本成本”;广西高等学校科学研究重点资助项目“异质性视角下的机构投资者治理机制与影响机理研究”(KY2015ZD056);桂林理工大学博士科研项目“异质机构投资者参与公司治理的作用路径研究”
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以2005—2012年沪深A股上市公司为研究对象,运用多元回归方法分析不同类型机构投资者持股对资本成本的影响差异,探讨机构投资者与其所处股权环境的交互作用对资本成本的影响。结果发现:持股比例高、持股期限长的机构投资者更能降低上市公司的资本成本;机构投资者在国有控股上市公司中降低资本成本的作用显著高于非国有控股上市公司;股权集中与机构投资者对资本成本的影响具有交互作用,且股权集中削弱了机构投资者持股对资本成本的负向影响。
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